상하이선물거래소(SHFE)에서 가장 활발히 거래된 주석 SN2611 계약은 야간장에서 375,980위안/톤으로 마감해 0.37% 하락했다. LME 주석 3M은 50,384달러/톤으로 마감해 0.52% 상승했다. LME 재고는 4,110톤으로 계속 감소했다 [SMM 주석 모닝 미팅 회의록]

SMM 주석 오전 브리핑 | 상하이선물거래소(SHFE) 주석 최다거래 SN2611 계약은 야간장에서 375,980위안/톤으로 마감해 0.37% 하락했고, LME 주석 3M은 50,384달러/톤으로 마감해 0.52% 상승했으며, LME 재고는 4,110톤으로 추가 감소 — 2026년 10월 19일 월요일

[선물] SHFE 주석 최다거래 SN2611 계약은 금요일 야간장에서 378,190위안에 개장해 최고 380,590위안, 최저 375,240위안을 기록한 뒤 375,980위안/톤으로 마감해 1,390위안(0.37%) 하락했다. 미결제약정은 33,071계약으로 추가 증가했고, 거래량은 72,743계약, 거래대금은 274억 9,800만 위안을 기록했다. 가격은 초반 380,000위안 선까지 급등한 뒤 일부 상승분을 반납했으며, 매수 세력이 포지션을 늘리며 가격 중심을 끌어올렸다. LME 주석 3M은 금요일 50,384달러/톤으로 마감해 259달러(0.52%) 상승했으며, 50,600달러에 개장해 최고 51,250달러, 최저 50,000달러를 기록했고, 출고예정 재고 비율은 14.23%였다. LME와 SHFE 흐름은 엇갈렸다. LME 주석은 안정세를 되찾으며 반등한 반면, SHFE 주석은 국내 현물 수요 부진에 눌려 소폭 압박을 받았다.

[거시] 미국 9월 CPI는 전년 동기 대비 3.7% 상승해 예상치를 웃돌았다. 뉴욕 연은 총재 윌리엄스는 올해 한 차례 추가 금리 인상 후 2027년 동결이라는 매파적 속도 조절을 시사했다. 달러는 강세를 유지했지만, 끈적한 근원 인플레이션과 AI 인프라 투자는 장기 인플레이션 변수로 작용해 주석 가격에 중립 내지 약세 요인이다.

[현물] 금요일 SMM #1 주석 현물 호가는 377,400~379,700위안/톤이었다. 상류 판매자들은 호가를 단단히 유지하며 대체로 400,000위안 아래로는 매도하지 않으려 했고, 시장의 관망 심리가 강해 실제 거래는 제한적이었다.

[펀더멘털] LME 주석 재고는 4,110톤(-95)으로 추가 감소했고 출고예정 재고 비율은 14.23%로, 중국 외 지역 현물 유통의 긴축이 지속되고 있음을 나타낸다. SHFE 주석 선물 등록 재고는 2,860톤(-420)으로 국내 등록 재고도 계속 감소했다. 공급 측면의 경직적 지지가 유지되고 있다. 미얀마 와주 생산 재개는 40~50% 수준에 그쳤고, 윈난 틴 컴퍼니는 9월 30일부터 최대 45일간 정기 보수를 시작했다. 수요 측면에서는 '9~10월 성수기'가 기대에 못 미쳤다. 미국 반도체 주식의 연속 매도세가 AI 컴퓨팅 솔더 수요 전망을 끌어내렸고, 하류 업체들은 높은 가격에 저항하며 재고 보충 의지가 약했으며, 11월물은 높은 프리미엄을 유지했지만 거래는 부진했다.

[요약] 타이트한 수급 상황(낮은 재고 + 광석 측 지지)과 약세 매크로 환경(매파적 금리 인상 + 약한 수요)이 팽팽히 맞서고 있다. SHFE 주석은 380,000선에서 저항을 받고 있으며, 370,000선이 기술적 지지선 역할을 하고 있다. 향후 수요 측 확인이 있을 때까지 시장은 약세 흐름 속 횡보할 것으로 예상된다.