[SMM 니켈 중반 리뷰] 10월 16일 미국 국채 수익률과 달러가 고점에서 후퇴하면서 니켈 가격이 바닥을 다졌다

SMM 니켈 10월 16일 뉴스:

거시 및 시장 뉴스:

(1) 미국 9월 PPI가 급등하며 인플레이션 압력이 확산되었다. 9월 PPI는 전월 대비 1.3% 상승해 4년여 만에 최대 상승폭을 기록했으며(예상치 0.6%의 두 배 이상), 전년 동기 대비로는 6.3% 올라 2022년 12월 이후 최고치를 나타냈다. 이는 주로 휘발유 가격의 20% 급등에 기인했다. 식품, 에너지, 무역을 제외한 근원 PPI도 0.5% 상승해 인플레이션이 더 넓은 부문으로 확산되고 있음을 시사했다. 소매판매는 예상치를 상회했다. 트레이더들은 여전히 12월 이전에 최소 한 차례 금리 인상이 있을 확률을 91%로 보고 있다.

(2) 위험 회피 심리가 반전되며 미국 국채와 달러가 고점에서 후퇴했다. AI 기업(CoreWeave 등)에 대한 신용 리스크 우려가 고조되고 기술주가 계속 압박을 받으면서 자금이 안전자산인 국채로 유입되었다. 10년물 국채 수익률은 장중 10bp 이상 급락하며 3거래일 연속 하락해 5.04%를 테스트했다(9월 23일 이후 최저치). 달러 인덱스는 한 달여 만에 최대 낙폭(-0.3%)을 기록하며 CPI로 인한 상승분을 반납했다. 10월 금리 인상 확률은 29%로 되돌아갔다. 시장의 초점은 '인플레이션'에서 '고금리가 성장과 기업 부채 상환에 미치는 영향'으로 이동했다.

(3) 연준 의장 워시가 오늘 밤 방콕에서 열리는 IMF-세계은행 연차총회에서 연설한다. 이는 토요일부터 시작되는 10월 FOMC 회의 앞 블랙아웃 기간 전에 금리 의도를 시사할 수 있는 마지막 기회다. 9월 인상 전에도 워시는 매파적 신호를 보내 시장을 유도한 바 있으며, 이번에는 인플레이션이 예상보다 높게 나온 만큼 그의 발언에 이목이 집중되고 있다.

현물 시장:
10월 16일 SMM 1호 정련 니켈 평균 가격은 톤당 117,450위안으로 전 거래일 대비 1,700위안 하락했다. 현물 프리미엄 측면에서 진촨 1호 정련 니켈 평균 프리미엄은 톤당 4,750위안으로 전 거래일 대비 450위안 상승했다. 국내 주류 브랜드 전착 니켈은 톤당 0~600위안 범위에서 호가되었다.

선물 시장:
상하이선물거래소 니켈 최근월물(2611)은 장 초반 하락 출발 후 저점을 찍고 반등했다. 오전 장 마감 기준 115,790위안/톤으로 0.10% 하락했으며, 미결제약정은 약 3,400계약 감소했다.

단기 전망:
미국 국채와 달러가 고점에서 후퇴하며 거시적 압력이 소폭 완화되었다. 상하이 선물 거래소 니켈은 장 초반 하락 출발 후 반등했지만, 니켈 자체의 높은 재고와 약한 수요 구조는 변함이 없다. 반등은 여전히 숏커버에 의해 주도되고 있으며, 롱 측의 적극적인 매수세는 부족하다. 오늘 밤 워시의 연설이 핵심 변수다. 그가 비둘기파적 입장을 유지하면 투자 심리가 회복될 수 있지만, 매파적으로 돌아서면 압력이 다시 돌아올 수 있다. 단기적으로 상하이 선물 거래소 니켈 최다 거래 종목은 톤당 11만 4천~12만 위안 범위에서 거래될 것으로 예상된다.