2026년 10월 9일
금은 목요일에 최근 손실 중 일부를 회복했으며, 오늘 금요일 유럽 시장에서도 이러한 추세를 이어가고 있다. 이번 반등은 미국 달러 약세와 미국 국채 입찰의 강한 수요로 인한 국채 수익률 하락에 힘입은 것이다. 동시에 투자자들은 미국과 이란 간의 긴장과 의 향후 금리 경로를 저울질하고 있다.
목요일 금 시장에서 일어난 일
금 가격은 약 두 달 만에 최저치로 하락한 후 상승세로 전환했다. 로이터와 블룸버그는 두 가지 즉각적인 촉매 요인으로 미국 달러 약세와 미국 채권 시장의 수익률 하락을 꼽았다. 따라서 이번 움직임은 실물 시장의 신규 수요라기보다는 금리 환경에 대한 반응에 가까웠다.
맥락상 중요한 점은 이것이 두 달 만의 최저치에서의 회복이지 돌파가 아니라는 것이다. 시장은 수 주 동안 횡보해 왔으며, 양방향으로 급격한 움직임이 나타날 가능성이 있다. 검토된 언론 보도에 따르면, 회복세가 유지될지는 향후 거래일 동안 달러와 실질 수익률이 어떻게 움직이는지에 주로 달려 있다.
채권 입찰이 균형을 기울게 한 이유
블룸버그는 상승을 미국 국채 입찰의 강한 수요에 명시적으로 귀속시키며, 이것이 2차 시장의 수익률을 끌어내렸다고 설명한다. 이 메커니즘은 귀금속 투자자에게 핵심적이다. 금은 지속적인 수익을 창출하지 않는다. 안전한 국채의 수익률이 낮을수록 이자가 없는 자산에 자본을 보유하는 기회비용이 낮아진다. 수익률이 하락하면 금이 상대적으로 더 매력적이 되며, 그 반대도 마찬가지다.
잘 소화된 입찰은 투자자들이 제시된 조건으로 미국 국채를 기꺼이 매수할 의향이 있다는 신호이기도 하다. 이는 이전에 수익률을 끌어올렸던 국채 시장의 공급 과잉 우려를 완화한다.
두 번째 동인으로서의 달러
두 번째 촉매는 통화 시장에서 나왔다. 예를 들어 로이터는 달러 약세를 지적하며, TradingView의 시장 논평은 달러가 기반을 잃고 있다고 전한다. 달러 약세는 달러 표시 금을 달러 권역 밖의 구매자에게 더 저렴하게 만들어 수요를 뒷받침한다. 그러나 유로존 투자자에게는 이러한 역학이 제한적으로만 적용된다. 유로로 금을 보유하는 투자자는 달러가 하락할 때 환율로 인해 가격 상승분의 일부를 잃게 된다. 결과적으로 자국 통화 기준 움직임은 일반적으로 달러 표시 가격이 시사하는 것보다 약하게 나타난다.
달러와 국채 수익률 역시 서로 독립적인 요인이 아니다. 둘 다 로이터가 “연준 전망에 초점”이라고 표현한 동일한 질문, 즉 미국 연방준비제도가 금리를 얼마나 빠르고 얼마나 깊이 인하할 것인지에 반응한다. 따라서 이 기대를 움직이는 어떤 경제지표 발표도 금 가격에 이중으로 영향을 미친다.
이란 긴장: 위험 프리미엄의 방향성 부재
블룸버그는 현재 트레이더들이 주시하는 세 번째 요인으로 미국과 이란 간의 긴장을 꼽는다. 지정학적 위험은 전통적으로 안전자산 수요를 통해 금에 영향을 주지만, 그 효과는 대개 단기적이고 예측하기 어렵다. 일반적으로 중요한 것은 갈등의 존재 자체가 아니라 확전되느냐 완화되느냐이다. 현재 포지셔닝은 급박한 안전자산 선호라기보다는 신중한 모습에 가깝다. 블룸버그는 안정화를 지적하며, 구체적인 가격 촉매는 국채 입찰과 수익률에서 나왔다. 따라서 투자자들은 지정학적 요소를 현재 반등의 주된 동력이 아닌 추가적인 위험으로 봐야 한다.
시장이 주시하는 레벨
현재 기술적 분석 논의에서 특정 가격대가 회자되고 있다. 온스당 4,275달러가 랠리를 되살릴 수 있을지 묻는 이들이 많다. 트레이더들은 이 레벨을 횡보 국면 속 되돌림 이상으로 반등이 이어질지 판단하는 기준으로 삼고 있다.
따라서 앞으로 며칠간 주목할 핵심 요인은 세 가지다. 추가 입찰 이후 미국 국채 수익률의 방향, 달러의 방향, 그리고 연준의 금리 경로에 관한 새로운 신호다. 여기에 더해 이란 관련 전개 상황이 언제든 단기 변동성을 촉발할 수 있다.
출처:
