알루미나 모닝 코멘트, 10.08
선물 시장: 간밤 알루미나 최다거래 2701 계약은 강한 반등을 보이며 2,661위안/톤에 시초가를 형성한 뒤 장중 저점인 2,659위안/톤까지 하락하며 지지를 확인한 후 상승 전환하여 장중 고점인 2,726위안/톤까지 올랐고, 최종적으로 장중 고점 부근인 2,723위안/톤에 마감했다. 일봉은 대형 양봉을 형성하며 여러 이동평균선 저항을 단숨에 돌파했고, 단기 상승 모멘텀이 크게 강화되었다. 거래량은 전 거래일 대비 12만 7,000계약 급증한 17만 1,000계약을 기록하며 시장 참여 열기가 빠르게 달아올랐고, 매수 자금의 진입 의지가 강하게 나타났다. 미결제약정은 4만 9,969계약 감소한 21만 7,000계약으로, 가격 상승 과정에서 매도 세력이 대규모로 청산에 나서며 이번 반등의 중요한 동력으로 작용했다. 기술적으로 종가 2,723위안/톤은 MA5(2,688.68), MA10(2,689.04), MA20(2,698.09), MA40(2,711.25)을 모두 상회했으며, 이동평균선 배열이 약세 정렬에서 강세 회복으로 전환되며 단기 기술적 국면이 뚜렷하게 개선되었다. 종합하면, 선물 시장은 "거래량 급증, 매도 가격 붕괴, 이동평균선 완전 회복"의 강한 반등 패턴을 나타냈으며, 단기적으로 매수 세력이 주도권을 잡았다. 상방으로는 2,730~2,750위안/톤 구간의 저항을 주시할 필요가 있으며, 거래량이 계속 확대되며 가격이 돌파할 경우 반등이 추가로 이어질 여지가 있다. 하방으로는 MA40(2,711.25)과 2,700위안/톤의 심리적 지지선이 위치한다. 매도 청산 모멘텀이 소진된 이후 반등의 속도 조절 여부를 지켜봐야 하지만, 단기 강세 구도는 대체로 확립된 것으로 보인다.
보크사이트: 2026년 9월 30일 기준 SMM 수입 보크사이트 CIF 지수는 톤당 72.61달러로 전 거래일과 동일했다. 고품위 보크사이트(산시) 평균 가격은 톤당 595위안으로 전 거래일 대비 10위안 상승했고, 저품위 보크사이트(산시) 평균은 톤당 550위안으로 전 거래일 대비 10위안 상승했다. 고품위 보크사이트(허난) 평균은 톤당 590위안으로 전 거래일과 동일했고, 저품위 보크사이트(허난) 평균은 톤당 520위안으로 전 거래일과 동일했다. 고품위 보크사이트(광시) 평균은 톤당 365위안으로 전 거래일과 동일했고, 저품위 보크사이트(광시) 평균은 톤당 327.5위안으로 전 거래일과 동일했다. 고품위 보크사이트(구이저우) 평균은 톤당 495위안으로 전 거래일과 동일했고, 저품위 보크사이트(구이저우) 평균은 톤당 400위안으로 전 거래일과 동일했다. 구이양 보크사이트(60%/6) 평균은 톤당 515위안으로 전 거래일과 동일했다. SMM 호주 저온 보크사이트 CIF 평균은 톤당 67.5달러로 전 거래일과 동일했고, SMM 호주 고온 보크사이트 CIF 평균은 톤당 60.5달러로 전 거래일과 동일했다. SMM 기니 보크사이트 FOB 평균은 건조톤당 40달러로 전 거래일과 동일했고, SMM 기니 보크사이트 CIF 평균은 톤당 72달러로 전 거래일과 동일했다. 말레이시아 보크사이트 CIF 평균은 톤당 52달러로 전 거래일과 동일했고, 말레이시아 세척 보크사이트 CIF 평균은 톤당 62.5달러로 전 거래일과 동일했다. 가나 보크사이트 CIF 평균은 톤당 78달러로 전 거래일과 동일했고, 인도네시아 보크사이트 FOB 평균은 실물 기준 톤당 37달러로 전 거래일과 동일했다. 튀르키예 보크사이트 CFR 평균은 건조톤당 72.5달러로 전 거래일과 동일했고, 파키스탄 보크사이트 FOB 평균은 건조톤당 58.5달러로 전 거래일과 동일했다.
알루미나 현물: 9월 30일 SMM 알루미나 지수는 2,669.17위안/톤으로 전 거래일 대비 0.82위안/톤 하락했다. SMM 산둥 알루미나 지수는 2,670.93위안/톤으로 전 거래일 대비 1.51위안/톤 하락했다. SMM 허난 알루미나 지수는 2,689.67위안/톤으로 전 거래일 대비 0.33위안/톤 하락했다. SMM 산시 알루미나 지수는 2,690.60위안/톤으로 전 거래일 대비 1.00위안/톤 하락했다. SMM 구이저우 알루미나 지수는 2,701.06위안/톤으로 전 거래일 대비 0.33위안/톤 하락했다. SMM 광시 알루미나 지수는 2,582.94위안/톤으로 전 거래일 대비 0.22위안/톤 하락했다.
현물-선물 가격 스프레드 일일: SMM 데이터에 따르면 9월 30일 SMM 알루미나 지수는 11시 30분 기준 최다 거래 종목의 최신 체결 가격 대비 43.83위안/톤 할인되었다.
창고증권 일일: 9월 30일 알루미나 등록 창고증권 총량은 232,800톤으로 전 거래일과 동일했다. 산둥의 알루미나 등록 창고증권 총량은 3,897톤으로 전 거래일과 동일했다. 허난의 알루미나 등록 창고증권 총량은 0톤으로 전 거래일과 동일했다. 광시의 알루미나 등록 창고증권 총량은 49,599톤으로 전 거래일 대비 600톤 증가했다. 간쑤의 알루미나 등록 창고증권 총량은 24,868톤으로 전 거래일과 동일했다. 신장의 알루미나 등록 창고증권 총량은 154,400톤으로 전 거래일과 동일했다.
중국 외 시장: 2026년 9월 30일 기준 서호주 알루미나 FOB 가격은 355달러/톤이었으며, 해상 운임은 35.65달러/톤, USD/CNY 매도 환율은 약 6.73이었다. 이를 환산하면 중국 주요 항구 도착 판매 가격은 약 3,050.18위안/톤으로, 알루미나 지수 가격보다 381.01위안/톤 높다.
요약: 현재까지 중국의 알루미나 총 재고는 계속 증가했으며, 재고 축적 속도가 빨라졌다. 부문별로 보면, 알루미늄 제련소의 원자재 재고는 증가했으며, 명절을 앞두고 하류의 비축 의향이 높아졌다. 알루미나 정제소의 완제품 재고는 계속 누적되었고, 생산량이 높은 수준을 유지하면서 압력이 줄지 않았다. 항만 재고는 소폭 감소하여 기본적으로 안정되었다. 운송 중 및 철도역 재고는 증가했다. 창고증권 재고는 소폭 증가했다. 업계 측면에서, 중국의 주간 알루미나 생산량은 최근 지속적으로 증가했으며, 증가분은 주로 광시 지역의 신규 생산능력의 지속적인 방출과 이전에 적니 저장소 문제로 영향을 받았던 산시 지역 기업들의 완전한 회복에 기인하며, 산둥과 허난 지역의 가동률은 다소 하락했습니다. 전반적으로 공급은 높은 수준을 유지하여 수급 과잉을 더욱 심화시켰습니다. 선물 가격은 낮은 수준에서 약세로 횡보했고, 시장 거래 활동은 감소했으며, 롱과 숏 양측 모두 신중하고 관망하는 태도를 보였습니다. 하류 알루미늄 제련소는 주로 필요에 따라 구매했으며, 명절 전 원자재 재고를 소폭 보충했을 뿐 집중적인 비축은 관찰되지 않았습니다. 향후 전망으로는, 제련용 알루미나 가동 생산능력은 높은 수준을 유지할 것으로 예상되며, 기존 생산능력은 안정적으로 유지되고, 주간 가동률은 계속 상승할 것으로 예상됩니다. 현재까지 기업들의 정비나 감산 계획은 보고되지 않았습니다. 겨울이 다가옴에 따라 알루미늄 제련소들은 점차 비축을 시작할 것이며, 공급 압력은 계속 증가할 것으로 예상됩니다. 재고 측면에서는 높은 생산량과 하류의 비축이 서로 상쇄되어, 전국 알루미나 총 재고는 명절 후에도 재고 증가 추세가 지속될 것으로 예상됩니다. 가격 측면에서는 수급 과잉 구도가 변하지 않고 상승 동력이 약하여, 현물 가격은 주로 약세 속에서 좁은 범위 내에서 등락할 것으로 예상됩니다.
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