[SMM 분석] “중국 자동차 판매: 9월 신에너지차(NEV) 소매 판매 전월 대비 2% 증가, 전년 대비 42% 감소(마지막 주)”

CPCA가 9월 30일 발표한 자료에 따르면, 2026년 9월 1~27일 중국 승용차 소매 판매는 125만 8,000대로 전년 동기 대비 29% 감소했으나, 전월 동기 대비 1% 증가했다. 이 가운데 신에너지차 소매 판매는 82만 7,000대로 전년 동기 대비 20% 감소했지만 전월 동기 대비 2% 증가했으며, 소매 침투율은 65.7%를 기록했다. 생산자 측에서는 신에너지차 도매 침투율이 70%를 넘어섰다. 이번 달 최종 수요 시장의 가장 두드러진 구조적 특징은 전체 물량 압박과 사상 최고 수준의 침투율이 공존한다는 점이었으나, 월내 주간 흐름의 한계적 변화에 더 주목할 필요가 있다.

전반부 선반영, 4주차 모멘텀 급격 약화

주간 흐름을 보면 9월 자동차 시장은 뚜렷한 ‘전반부 집중, 후반부 둔화’ 패턴을 보였다. 일평균 소매 판매는 1~3주차에 걸쳐 전월 동기 대비 각각 -1%, +8%, +14%로 꾸준히 개선되며 통상적인 성수기 상승 흐름을 따랐다. 그러나 4주차에는 일평균 소매 판매가 5만 4,000대로 떨어졌고, 전년 동기 대비 감소폭이 42%로 급격히 확대되는 동시에 전월 대비도 -13%로 역전됐다. 1~3주차에 누적된 전월 대비 증가분이 마지막 주에 빠르게 잠식되면서, 신에너지차 소매 판매의 월간 전월 대비 성장률은 9월 1~20일 집계 기준 14%에서 2%로 낮아졌다.

4주차 둔화에는 두 가지 요인이 작용했다. 첫째, 2025년 9월은 일부 지역에서 보조금 중단 전 구매가 집중되며 피크를 기록했던 시기여서, 월말의 전년 동기 기준이 가장 부담스러웠다. 둘째, 이번 달 수요가 1~3주차에 집중된 이후 후속 주문의 모멘텀이 부족했고, 추석 및 국경절 연휴를 앞둔 관망 심리까지 겹치면서 최종 수요 시장 여건이 단계적으로 후퇴했다. 또한 올해의 보상판매(교체) 보조금은 전반적으로 강도가 약해, 첫 구매자 중심의 저·중가 세그먼트에 대한 부양 효과가 제한적이었고, 이는 성수기 탄력성도 제약했다.

생산자 측이 먼저 냉각, 도매 전월 대비 마이너스 전환

생산자 측에서도 한계적 약화 신호가 나타났다. 9월 1~27일 신에너지차 도매 물량은 103만 2,000대로 전년 동기 대비 11% 감소했으며, 전월 동기 대비 7% 감소했다. 이는 9월 1~20일 보고 기간의 도매 물량이 전월 대비 25%의 견조한 성장세를 보인 것과 대조적이며, 월말에는 마이너스로 전환되었다. 이는 생산업체들이 소매 판매 약화를 관찰한 후 4분기 조정 여지를 남겨두기 위해 채널 재고 축적 속도를 선제적으로 통제하기 시작했음을 시사한다. 구조적 하이라이트는 여전히 존재하며, 4분기에 주목해야 할 세 가지 핵심 변수가 있다

전반적인 약세에도 불구하고 전동화 침투의 논리는 여전히 유효하다. 소매 침투율 65.7%는 동기간 최고치를 기록했으며, 내연기관차의 가속화된 퇴출로 양보된 점유율은 계속해서 신에너지로 이동하고 있다. 향후 4분기 최종 수요 시장에서 세 가지 핵심 변수가 두드러진다. 첫째, 전통적인 10월 성수기와 4분기 신차 모델의 집중 인도가 높은 기저 부담을 상쇄할 수 있는지 여부, 둘째, 연말 지방 보조금 정책의 후속 조치가 12월 설치 러시 강도에 직접적인 영향을 미칠 것이라는 점, 셋째, 중저가 LFP 모델과 고급 주행거리 연장 모델 간의 판매 격차가 상류 배터리 셀 생산 일정 구조를 지속적으로 전달하고 재편할 것이라는 점이다. 이는 9월 공급 측면의 격차와 맞물리는데, 동력 배터리 셀 생산에서 LFP는 전월 대비 6.2% 증가한 반면 삼원계는 15% 감소하여 수요와 공급이 서로를 확인해 주었다.