[SMM 분석] Liontown, Kathleen Valley 확장 승인, 호주 중기 스포듀민 공급 확대

Liontown Resources는 서호주에 위치한 Kathleen Valley 리튬 광산의 약 3억 8,900만 호주 달러 규모 확장을 승인했다. 이 프로젝트는 스포듀민 정광 생산량을 현재 수준 대비 50% 이상 끌어올릴 것으로 예상되며, 추가 생산량은 2030년경부터 나올 전망이다. Liontown은 또한 이번 투자 결정에 따라 2027 회계연도 자본 지출 가이던스를 상향 조정했다.

Kathleen Valley는 현재 지하 채굴 작업의 증산 단계에 있다. 2026 회계연도에 Liontown은 약 392,000 건조 톤의 정광을 생산했고, 평균 품위 5.1% Li₂O로 약 382,000 건조 톤을 출하했다. 회사는 2027 회계연도 말까지 지하 채굴 속도를 연간 280만 톤으로 끌어올리는 것을 목표로 하고 있다.

이번 확장은 신규 프로젝트가 아닌 기존 시설 확장이라는 점에서 주목할 만하다. Kathleen Valley는 이미 운영 중인 인프라, 가공 시설, 물류 및 고객 관계를 갖추고 있어 일반적으로 신규 프로젝트 대비 실행 위험이 낮다.

이번 결정은 리튬 투자의 광범위한 변화를 보여주기도 한다. 가격이 이전 고점 대비 정상화되면서 자본은 점차 기존 인프라와 단위 비용 절감 경로가 명확한 운영 자산으로 이동하고 있다. 글로벌 공급 전망 측면에서 기존 광산의 확장은 새로 발표되는 프로젝트의 숫자보다 더 중요할 수 있다.