SMM 주석 모닝 브리핑 | 최다 거래 SHFE 주석 SN2610 계약은 야간 거래를 409,590위안에 마감하며 0.37% 상승; LME 3M 주석은 1.03% 하락한 53,786달러; SHFE 주석 등록 창고 재고는 255톤 감소한 4,113톤 — 2026년 9월 30일 (수요일)
[선물] 최다 거래 SHFE 주석 SN2610 계약은 야간 거래를 409,590위안/톤에 마감하며 1,490위안/톤(+0.37%) 상승했다. 야간 거래는 409,150위안/톤에 개장하여 406,250위안/톤까지 하락한 후 410,610위안/톤까지 급등했으며, 거래 범위는 4,360위안/톤이었다. 거래량은 15,500계약, 미결제약정은 4,127계약(전일 6,762계약 대비 2,635계약 감소, 주로 SN2611의 미결제약정이 이미 30,000계약을 넘어서며 계약 이월 및 포지션 이동이 진행 중이며, 명확한 강세 또는 약세 포지션 청산 신호는 보이지 않음)이었다. LME 3M 주석은 9월 29일 공식적으로 53,786달러/톤에 마감하며 1.03% 하락했다. LME 현금-3M 주석 스프레드는 107.98달러/톤(9월 28일)의 콘탱고로 해외 근월물은 여전히 약세를 보였다. LME 주석이 SHFE 주석보다 더 크게 하락한 것은 주로 월요일 달러 인덱스가 100.94로 강세를 보이며 중국 외 지역의 가격을 압박했기 때문이다.
[거시] 달러 인덱스는 9월 28일 100.94에 마감하며 비철금속 전반에 약세 요인으로 작용했다. COMEX 금은 월요일 장중 4% 급락했고 은은 5.82% 하락하며 위험 회피 심리의 동요를 시사했다. SHFE 금은 9월 29일 1.46% 추가 하락했고 SHFE 은은 2.17% 하락했으며, 폴리실리콘이 2.41% 하락하며 낙폭을 주도했다. 그러나 SHFE 대부분의 비철금속은 상승했으며, SHFE 주석은 추세를 거슬러 0.54% 상승 마감(최다 거래 계약)하며 LME와 차별화된 흐름을 보였다.
[펀더멘털] 오늘 공급 측면의 가장 큰 변수: 윈난 틴 컴퍼니 주석 사업부는 9월 30일부터 주석 제련 설비의 정기 유지보수를 위한 가동 중단을 시작했으며, 최대 45일을 초과하지 않을 것으로 예상된다. 회사는 이번 유지보수가 연간 생산 계획에 이미 반영되어 있어 연간 계획에 큰 영향을 미치지 않을 것이라고 밝혔으나, 시장은 단기적으로 정련 주석 생산의 한계적 긴축에 대한 기대를 형성했다. 재고 측면: LME 주석 재고는 9월 28일 110톤 감소한 4,455톤, SHFE 주석 선물 등록 창고 재고는 9월 29일 255톤 감소한 4,113톤으로 절대 재고 수준은 최근 몇 년간 낮은 범위에 머물러 있다. 수요 측면에서는 국경절 연휴(10월 1~7일 휴장)가 다가오면서 하류의 연휴 전 재고 보충이 점차 마무리되었고, 연휴 후 수요 확인은 10월 8일 재개장 이후에야 가능할 전망이다.
[요약] 연휴 전 마지막 거래일인 오늘 상하이선물거래소 주석 가격은 41만 위안/톤 위에서 횡보할 것으로 예상된다. 세 지역 재고 감소와 윈난주석의 정기보수가 강세 지지 요인으로 작용하지만, 런던금속거래소 주석 가격 약세와 국경절 연휴를 앞둔 위험 회피 심리가 상승 폭을 제한하고 있다. 연휴 후 첫 거래일의 시초가 갭 방향에 주목할 필요가 있다.
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