[SMM 분석] 거시적 역풍 현실화, 선물 회복; 명절 전 필수 수요 방출로 스테인리스 재고 소진

[SMM 분석] 가격은 회복되지만 원자재는 여전히 약세, 스테인리스 공장 수익은 소폭 회복 이번 주 스테인리스 선물과 현물 시장은 엇갈린 흐름을 보였다. 완제품 가격은 소폭 반등한 반면 원자재는 전반적으로 약세를 나타냈다. 철강 공장들은 원자재 가격 인하 압박을 통해 수익을 소폭 회복했다. 304 냉간압연 기준으로 계산하면, 철강 공장의 수익 구조는 엇갈렸다. 현재 원자재 원가 기준 수익률은 1.24%로 플러스 전환했지만, 재고 원자재 원가 기준 수익률은 이전의 고가 원자재로 인해 -1.98%를 유지했다. 이번 주 니켈계 원자재의 하락세는 둔화되며 점차 하락을 멈추고 안정세를 보였다. 앞서 니켈선철 가격이 낮은 수준까지 지속 하락한 데다 인도네시아의 물 부족으로 생산 차질이 발생하면서 공급 축소 기대감이 높아져 가격 하단을 지지했다. 낮은 밸류에이션과 공급 측 호재가 맞물리면서 철강 공장들의 재고 보충 수요가 증가했고, 상류 측의 가격 인하 의지가 크게 약화되면서 니켈선철의 하락 속도는 사실상 멈췄다. 이번 주 금요일 기준, 국내 10~12% 등급 인도네시아산 고품위 NPI의 세금 포함 인도 가격은 니켈 톤당 3위안 소폭 하락한 1,048위안/니켈 톤에 그쳤으며, 니켈계 원가는 점차 안정되고 있다. 이번 주 스테인리스 스크랩은 약보합세를 유지하며 반등 동력을 찾지 못했다. SS 선물의 저점 회복과 명절 전 산발적인 재고 보충 수요는 완제품에 제한적인 지지만 제공했을 뿐, 실수요는 실질적으로 회복되지 않았고 거래도 부진해 스크랩 가격을 끌어올리기 어려웠다. 한편 고품위 NPI의 가격 조정으로 스크랩의 대체 이점이 축소되었고, 9월 성수기 기대가 무산된 데다 10월 철강 공장 감산 기대감이 높아지면서 철강 공장들은 구매에 신중을 기하며 가격 인하 압박을 지속했다. 여러 약세 요인의 제약 속에서 스크랩 가격은 추세적 반등을 이루기 어려웠고 약세 구간에서 횡보를 이어갔다. 이번 주 금요일 기준, 상하이 주류 304 절단 스크랩의 세금 제외 가격은 톤당 200위안 하락한 9,700~9...

[SMM 스테인리스 스크랩 주간 리뷰] SS 선물 반등에도 제강소 감산 전망 상쇄 못 해; 원가 우위 축소로 스테인리스 스크랩 가격 안정세 이번 주 동중국 304 스테인리스 스크랩 절단 가격은 보합세를 보였으며, 호가 범위는 톤당 9,700~9,800위안이었다. 포산 지역 304 스테인리스 스크랩 절단 가격도 안정세를 유지하며 톤당 9,800~10,100위안을 기록했다. 원료 원가 측면에서 스테인리스 스크랩만을 원료로 사용한 스테인리스 생산 원가는 약 톤당 13,763.18위안이었고, 고품위 NPI만을 사용한 원가는 톤당 14,186.61위안에 달했다. 스테인리스 스크랩은 여전히 고품위 NPI 대비 일정한 원가 대체 우위를 보유하고 있으나, 양자 간 가격 차이는 축소되었다. 이번 주 스테인리스 스크랩 가격은 전반적으로 침체된 흐름을 유지했다. 주중 SS 선물이 저점에서 반등했고, 명절이 다가오면서 최종 수요자의 가격 협상력이 다소 약화되었다. 완제품 현물 가격이 소폭 상승했고, 스테인리스 스크랩 가격의 하락세가 완화되며 안정세를 유지했다. 그러나 선물 반등의 긍정적 효과는 지속성이 부족했는데, 최종 수요가 실제로 회복되지 않았기 때문이다. 전반적인 시장 거래량은 제한적인 개선에 그쳤고, 하류 업체들은 단기 전망에 대해 강한 비관적 관망 심리를 유지하여 스크랩 가격에 실질적인 상승 동력을 제공하기 어려웠다. 한편 고품위 NPI 가격은 계속 하락 조정되며 스테인리스 스크랩의 원가 대체 우위를 더욱 압박했고, 스크랩 가격의 하단 지지력을 약화시켰다. 시장은 전반적으로 안정세 속 약세 흐름을 나타냈다. 종합적으로, 선물의 소폭 반등과 명절 전 재고 보충 수요는 최종 수요 부진과 공급 완화 전망 등 여러 약세 요인을 상쇄하기에 충분하지 않았다. 성수기 회복에 대한 기대는 이제 완전히 사라졌으며, 최종 수요자의 재고 보충 수요는 여전히...

[SMM 스테인리스 데일리 리뷰] SS 선물 강세 조정, 현물 거래 부진 속 오퍼 하락 SMM 9월 24일 보도에 따르면, SS 선물은 강세 조정을 보였다. 야간장에서 한때 약세를 보였으나, 오전 개장 후 점차 회복하며 강세를 나타냈다. 마감 기준 최근월물 SS 계약은 13,815위안/톤으로 정산되었다. 현물 시장에서는 추석 전 마지막 거래일인 만큼 대부분의 하류 수요업체가 이미 명절 전 재고 비축을 완료한 상태였다. 여기에 야간장의 약세 심리가 이어지면서 오전 현물 문의와 거래는 부진했고, 이에 따라 트레이더들의 오퍼 가격도 소폭 하락했다. SS 선물 최근월물 계약. 오전 10시 15분 기준 SS2611은 13,760위안/톤으로 전 거래일 대비 95위안 하락했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 460~810위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합이었다. 냉연 밀 엣지 304/2B 코일의 경우 우시 평균 가격은 25위안 하락했고, 포산 평균 가격은 보합이었다. 우시 냉연 316L/2B 코일 가격은 보합이었으며, 열연 316L/NO.1 코일의 우시 오퍼 가격도 보합이었다. 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두 보합이었다. 이번 주 스테인리스 선물은 저점에서 반등한 후 회복 조정을 보이는 흐름을 나타냈으며, 개선된 거시 심리가 선물 흐름을 이끌었다. 앞서 거시적 역풍과 수요 부진 속에 선물은 급락하며 연중 최저치인 13,290위안/톤까지 하락했다. 미국 연준의 금리 인상 이후 기존에 누적되었던 거시적 역풍이 대부분 가격에 반영되면서 시장의 비관론이 완화되었고, SS 선물은 지속적인 회복과 상승세를 보이며 기존의 일방적인 하락 추세에서 벗어났다...