SMM 주석 오전 브리핑 | 상하이선물거래소(SHFE) 주석 최다거래 선물계약은 야간장에서 405,050위안으로 마감해 1.36% 상승했고, LME 주석은 52,750달러, 재고는 4,965톤으로 25톤 감소했다. 405,000위안/톤 지지선 확인 여부가 주목된다 — 2026년 9월 18일 (금)
[선물] LME 주석은 9월 17일 톤당 52,750달러로 마감했다(+50, +0.09%). 장중 고가는 52,770달러, 저가는 51,960달러로 거래 범위가 축소되었다. SHFE 주석 최다거래 선물계약은 9월 17일 주간장에서 401,680위안/톤으로 마감했으며(+6,360, +1.61%), 거래량은 100,500계약으로 가격이 400,000위안 선을 돌파했다. 9월 18일 새벽까지 이어진 야간장에서는 1.36% 추가 상승해 405,050위안/톤으로 마감했고, 거래 범위는 403,460~406,680위안, 거래량은 45,000계약이었다. 미결제약정은 30,800계약에서 30,100계약으로 감소했다(-700계약, 약 -2.3%). 상위 7개 매수 포지션은 802계약 감소한 반면, 상위 7개 매도 포지션은 1,217계약 감소해 숏커버가 더 강하게 나타났다.
[거시] 미국 연준은 9월 17일 새벽 FOMC 회의에서 만장일치로 25bp 금리 인상을 통과시켜 3.75%~4.00%로 올렸으며, 이는 3년 반 만에 처음으로 금리 인상을 재개한 것이다. 점도표는 연내 1회 추가 인상 전망을 나타냈다. 10년물 국채 수익률은 장중 5.041%를 기록해 2007년 7월 이후 최고치를 경신했고, 달러 인덱스는 100선 위를 유지했다. 금리 인상 기대는 대부분 가격에 반영되었으며, 시장 심리는 "불확실성 해소" 국면으로 전환되었다.
[펀더멘털] 광석 측면의 경직적 제약이 지속되고 있다. 미얀마 와주의 생산 재개는 이전 수준의 40%~50%까지만 회복되었고, 7월 중국향 주석 정광 수출은 주석 함량 기준 1,077톤에 그쳤다(전월 대비 -27%). 인도네시아 티마는 8월 4,564톤을 수출했으며(+52% MoM), 쿼터 발행 속도가 지속되고 있다. 제련 측면에서는 윈난 40% 주석 정광 제련수수료가 톤당 18,000위안(변동 없음)이었고, 광시/장시/후난 60% 제련수수료는 14,000위안이었다. 9월 17일 SHFE 주석 재고는 5,221톤으로(-275톤) 재고 감소 추세가 이어졌다. 중국의 사회 재고는 지난주 1,533톤 증가한 9,425톤으로 반등 추세가 이어지며 재고 압력이 소폭 상승했다. 수요 측면에서는 7월 솔더 가동률이 72.8%로 최근 5년 동기 대비 낮은 수준이며, 전자 업계 비수기로 즉시 조달이 주를 이뤘다. WBMS에 따르면 7월 전 세계 정련 주석 공급 부족은 200톤, 1~7월 누적 부족은 1,100톤으로 수급이 소폭 개선됐다.
[요약] 상하이 주석 선물 최다 거래 종목은 오늘 405,000~410,000위안/톤 구간에서 강세 횡보할 것으로 예상되며, 위쪽으로 410,000위안 선 지지 여부에 주목하고 아래쪽 지지선은 400,000위안이다.
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