[SMM 컴퓨팅 파워 플래시] 화남 5090 8카드 머신 62만 위안 호가, 4일 만에 7% 상승

SMM은 중국 화남 시장에서 H200 HGX 풀 서버 20대 구매 수요가 발생했으며, 판매자가 대당 566만 위안을 제시하고 이번 주말까지 인도 가능하다고 밝혔다고 전했다. 앞서 중국 본토에서는 동일 사양이 대당 535만 위안에 보고된 바 있어, 이번 주문은 31만 위안 높은 것으로 5.8% 인상된 셈이다. 같은 기간 화남 지역 H200 NVL PCIe 8-GPU 풀 서버의 세금 포함 가격은 410만~420만 위안으로 제시되었으며, HGX 버전은 약 30% 높은 수준이다. SMM은 HGX 풀 서버가 NVL 버전 대비 큰 프리미엄을 보이는 이유가 SXM 메인보드와 고속 인터커넥트에 있다고 분석했다. 판매자가 선주문 후 인도 방식을 취하고 있어, 구매자는 선물 인도 리스크를 신중히 평가해야 한다.

SMM은 최근 위챗 채널에서 컴퓨팅 파워 호스팅 투자 유치 정보가 등장한 것을 확인했다. '투자 유치'라는 명목으로 외부 자금을 모집해 컴퓨팅 파워 장비를 구매하고 운영업체에 집중 호스팅을 맡기는 방식이다. 공개된 가격은 세 단계로 나뉜다. 지능형 컴퓨팅 일체형 기기는 대당 3만 위안, 추가 서비스 비용은 대당 약 7천 위안이며 1년 호스팅 계약 기준으로 일일 예상 수익은 100위안 이상이다. 5090 4카드 완제품은 대당 3만 6천 위안, 추가 온보딩 비용은 대당 약 6천 위안이며 일일 수익은 약 130위안이다. GPU5090 완제품은 대형 고객을 대상으로 하며 최소 투자금은 46만 위안, 3년 호스팅 계약에 연 20% 이상의 수익률을 약속하고 월 1만 1,500위안의 수익을 보장한다. 1년 후 투자자는 약 41만 위안에 재매입을 신청할 수 있으며, 원금 차액은 명목상 월 약 4만 5,000위안씩 12회에 걸쳐 반환된다. 고정 수익과 재매입 보장 설계는 자산 감가상각과 운영 위험을 투자자에게 전가한다.

지수는 오늘 보합세를 보였다. 9월 16일, 홍콩 5090은 대당 6,200달러에 호가되었으며, 거래 할인율은 1%에서 3.2%~4.8%로 확대되어 이틀 만에 3배 이상 증가했다. 실제 거래는 약 5,900~6,000달러에 체결되어 예상 지지선에 근접했다. 호가와 거래가의 괴리는 고점 신호일 가능성을 시사하며, 위안화 결제 채널은 상승 추세를 이어갔다. 화둥 지역에서는 4090D 25대가 연 6,800위안에 계약되어 표준 버전 하한선을 밑돌았다. 공급이 타이트해지고 대체 사양이 공백을 메우면서 구형 모델의 하한선이 높아지고 있다. 컴퓨팅 파워 시장 참여자들 간 전망이 엇갈리면서 컴퓨팅 파워와 전력 시장을 통합적으로 바라보는 시각이 필요하다는 점이 부각되고 있다.