상하이선물거래소(SHFE) 주석 최다 거래 종목이 39만 위안 선을 시험 중이며, 현물 시장 거래 활발 [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 9월 15일 주석 정오 코멘터리

1. 가격 리뷰

오늘 SMM 1# 주석 현물은 393,400~396,300위안/톤에 호가됐으며, 평균가는 394,850위안/톤으로 전 거래일 대비 7,750위안/톤 하락했다.

오늘 거래량이 가장 많은 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물은 하락 출발 후 약세로 횡보하며 조정받았고, 장중 고점은 397,470위안/톤, 저점은 391,410위안/톤을 기록했다. 오전장은 394,920위안/톤에 마감했으며, 전 거래일 결제가격 403,680위안/톤 대비 8,760위안/톤(2.17%) 하락했고, 한때 390,000위안 선에 근접했다.

LME에서는 LME 주석 3개월물이 하락을 멈추고 반등해 52,185달러/톤을 기록했으며, 전 거래일 대비 355달러/톤(0.68%) 상승했다.

2. 현물 시장

오늘 현물 시장 거래는 활발했다. 어제부터 가격이 되돌림을 보이면서 다운스트림 기업과 트레이더의 재고 보충 심리가 뚜렷이 개선됐다. 일부 다운스트림 기업은 가격 추가 하락 여지를 관망하며 대기하고 있으나, 가격이 핵심 구간을 하향 돌파할 때 일부 보충 수요를 내놓고 전반적인 매수 의지는 비교적 강하다. 대부분의 공급업체는 판매에 더 신중해졌고, 프리미엄을 인상해 출하 속도를 조절하고 있다. 현물가를 견조하게 유지하려는 의지가 뚜렷이 강화돼 선물 약세를 일부 상쇄하고 있다. 수요 측면에서는 현재 수요가 보통 수준이나 엇갈림이 지속된다. 고급 전자 수요는 집중적이며 안정적이고, 전통 전자 주문은 여전히 산발적인 소량 주문이 주를 이룬다. 주석도금강판 수요는 비교적 안정적이지만 전반적인 소비 환경을 감안하면 유의미한 성장은 기대하기 어렵고, 업계 내 경쟁은 심화되고 있다. 주석 화학제품은 주로 PVC 시장과 연동되며, PVC는 최종 수요인 건설 부문의 부진에 영향을 받고 있다. 업계 재고는 여전히 높은 수준이며, 공급 강세·수요 약세 구도가 이어지고 있다.

3. 종합 전망

SHFE 주석의 지속적인 조정은 주로 9월 미국 금리 인상 기대가 계속 가격에 반영되는 데서 비롯된다. 동시에 광산 및 제련 부문의 공급 차질은 아직 해소되지 않아 가격에 기초적인 지지력을 제공하고 있다. 단기적으로 SHFE 주석은 거시 요인에 따른 가격 반영과 견조한 현물 호가가 맞서는 교착 국면에 있다. FOMC 회의가 오늘과 내일 열리는 가운데, 결과 발표 전까지 시장 심리는 신중한 상태를 유지하고 있으며 거시적 압력도 아직 해소되지 않았습니다. 다만 LME는 이미 먼저 안정세를 보였고, 현물 시장에서는 낮은 재고와 높은 프리미엄을 바탕으로 트레이더들이 가격을 지지하는 움직임이 점차 강해지면서 하단 지지력이 강화되고 있습니다. 상하이 주석 선물 최다 거래 종목은 단기적으로 톤당 388,000~400,000위안 구간에서 횡보할 것으로 예상되며, 톤당 390,000위안 지지선의 방어 여부에 주목할 필요가 있습니다. 방향성 선택은 연준의 금리 결정과 의장 기자회견의 지침을 기다려야 할 것입니다.