상하이선물거래소(SHFE) 주석 가격은 밤사이 2.22% 추가 하락해 위안/톤당 394,730위안에 마감했다. 9월 FOMC 회의를 앞두고 롱과 숏 모두 신중한 태도를 유지했다. [SMM 주석 모닝 브리핑]

SMM 주석 모닝 브리핑 | SHFE 주석 야간 거래에서 2.22% 추가 하락해 394,730위안/톤으로 마감, 9월 FOMC를 앞두고 매수·매도 모두 신중

[선물] SHFE 주석 최다 거래 종목은 9월 14일 411,000위안/톤으로 개장해 398,050위안/톤으로 마감, 3.22% 하락(13,330위안/톤), 고가 411,580위안/톤, 저가 397,820위안/톤, 거래량 124,700계약, 미결제약정 36,100계약. 9월 15일 야간 거래 초반 낙폭을 확대해 395,000위안/톤으로 개장, 394,730위안/톤으로 마감하며 2.22% 추가 하락(8,950위안/톤), 저가 392,800위안/톤, 거래량 63,430계약, 미결제약정은 35,570계약으로 감소(일일 485계약 감소). 포지션 구조를 보면 매수는 당일 853계약 증가, 매도는 141계약 감소하며 양측 모두 관망세가 우세했다. 가격 하락과 총 미결제약정 감소가 동반된 것은 상방 매도 압력이 지속되는 가운데 저가 매수세가 여전히 부족함을 시사한다. LME 3M 주석은 전 거래일 대비 1,033달러/톤(-1.92%) 하락한 52,780달러/톤에 호가됐다. SMM #1 주석 평균 현물 가격은 402,600위안/톤(8,000위안/톤 하락)으로, 현물 호가 범위는 401,000~404,200위안/톤이었다.

[거시] 미국 8월 CPI는 전년 동기 대비 3.4% 상승해 예상에 부합했으나, 전월 대비 0.4% 상승은 6월 이후 최고치였고 근원 CPI는 전월 대비 0.3% 상승해 예상을 상회했다. 9월 15~16일 연준 FOMC 회의에서 25bp 금리 인상 확률은 약 90%로 상승했다. 10년물 국채 수익률은 장중 4.986%까지 올라 5%에 근접했고, 달러 지수는 99.1에서 안정세를 유지하며 위험 자산 가치 평가에 전반적인 압박을 가했다. 중동의 지정학적 긴장도 동시에 고조되어 사우디 에너지 시설이 다시 공격받고 호르무즈 해협의 해운 능력이 차질을 빚었다. 9월 14일 WTI 원유는 2.39% 상승한 배럴당 102.44달러, 브렌트유는 2.59% 상승한 배럴당 107.32달러(장중 108달러 돌파)를 기록했다. 일일 유조선 용선료는 처음으로 하루 100만 달러를 넘어섰고, 국제 유가의 상방 위험(번스타인은 150달러까지 급등할 가능성을 경고)은 리플레이션 압력을 더욱 부추길 것이다.

[펀더멘털] 수요 측면의 양극화가 지속되면서 AI 서버, 첨단 패키징, 반도체급 주석 소재 등 고부가가치 응용 분야의 주문은 안정적인 반면, 전통 솔더, 양철, 주석 화학 제품은 성수기임에도 여전히 부진했다. 40만 위안/톤의 심리적 지지선이 무너진 후 하류 재고 보충 심리가 소폭 회복되었으나 증가 폭은 제한적이었다. 공급 측면에서는 미얀마 와주의 수위와 광석 품위 문제가 우기 이후 생산 재개 속도를 계속 제약했다. 인도네시아의 7~8월 주석 잉곳 수출량은 각각 4,795톤과 4,510톤으로 상향 조정되어(2개월 연속 4,500톤 초과) 시장은 연간 생산 목표 달성 가능성을 재평가하게 되었으며, 구체적인 속도는 인도네시아 통계청의 8월 공식 수출 데이터로 확인이 필요하다.

[종합] 상하이선물거래소 주석 최다거래 종목은 오늘 39만~40만 5천 위안/톤 범위에서 약세 조정을 보일 것으로 예상되며, 미국 연준의 금리 결정, 점도표, 의장 기자회견에서 9월 금리 인상 경로에 대한 추가 지침에 주목할 필요가 있다.

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