미국 8월 CPI, 금리 인상 기대 더욱 강화; 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 선물, 40만 위안 선에 접근 [SMM 주석 정오 리뷰]

주석 정오 해설, 2026년 9월 14일

1. 가격 리뷰

오늘 SMM #1 주석 현물 가격은 톤당 401,000~404,200위안으로 호가되었으며, 평균 가격은 톤당 402,600위안으로 이전 거래일 대비 8,000위안 하락했다.

상하이선물거래소(SHFE) 주석 최다 거래 종목은 급락하여 장중 최저가인 톤당 398,920위안을 기록했고, 오전 장을 톤당 400,490위안에 마감하며 이전 거래일 대비 13,330위안(3.22%) 하락해 톤당 400,000위안 선을 하향 돌파했다.

런던금속거래소(LME)에서는 LME 주석 3M이 톤당 53,100달러로 소폭 하락하며 이전 거래일 대비 100달러(0.19%) 내렸다.

2. 현물 시장

오늘 현물 시장 거래는 활발했다. 가격이 400,000위안 선을 하향 돌파한 후, 다운스트림 구매자와 트레이더들이 적극적으로 재고를 보충했으나, 일부 고객은 가격의 추가 하락 여지가 있는지 관망하며 매수를 보류했다. 최종 수요 측면에서는 수요 회복의 초기 신호가 나타나고 있지만 주문 증가폭은 여전히 제한적이며, 다운스트림 수요는 뚜렷하게 양분화되는 양상이다. 고급 응용 분야(AI 서버, 첨단 패키징, 반도체급 주석 소재 등)는 수요가 안정적이지만 협력 기업이 비교적 고정되어 있고 수요 발현도 꾸준하여 현재 시장에 제공하는 증분 수요는 제한적이다. 전통 응용 분야(일반 솔더, 양철, 주석 화학제품 등)는 최종 소비 환경의 영향을 받아 수요 발현이 예년에 비해 상대적으로 제한적이며, "성수기 부진" 패턴이 지속되고 있다.

3. 종합 전망

SHFE 주석은 오늘 급락했는데, 이는 주로 미국 8월 CPI 데이터가 금리 인상 기대를 높인 데 따른 압박 때문이다. 미국 8월 CPI는 전년 동기 대비 3.4% 상승해 예상치에 부합했지만, 전월 대비 +0.4% 상승률은 6월 이후 최고치를 기록했다. 근원 CPI는 전월 대비 +0.3% 상승해 시장 예상치인 0.2%를 상회했다. 데이터 발표 후, 9월 15~16일 미국 연준 회의에서 25bp 금리 인상 가능성에 대한 시장 반영 확률은 약 90%까지 상승했다. 10년물 국채 수익률은 장중 4.986%까지 올라 5% 선에 근접했고, 달러 인덱스는 강세를 유지했으며, 위험 자산 가치 평가가 압박을 받으면서 비철금속 전반이 하방 압력을 받았다.

펀더멘털 측면에서는 미얀마 광산 지역의 우기가 끝났음에도 불구하고 수위와 광석 품위 문제가 채굴 재개 속도를 계속 제약하고 있으며, 향후 미얀마발 중국 주석 정광 수입량을 주시할 필요가 있다. 인도네시아 시장에서는 인도네시아 거래소 데이터에 따르면 7월과 8월 주석 잉곳 수출이 각각 4,795톤과 4,510톤으로 수정 집계되어 두 달 연속 4,500톤을 초과했으며, 이는 앞선 시장 예상치에서 크게 상향 조정된 수치로 시장이 인도네시아의 연간 생산 목표 달성 가능성을 재평가하게 만들었다. 다만 구체적인 속도는 인도네시아 통계청의 공식 데이터로 확인이 필요하다.

요약하면,주석 가격은 해외 긴축 기대감으로 뚜렷한 하방 압력을 받고 있다. 미국 8월 CPI 발표 이후 9월 금리 인상 확률이 약 90%까지 상승했으며, 이번 주 화요일부터 수요일(9월 15~16일)까지 열리는 미국 연준 회의를 앞두고 관망 심리가 짙다. 가장 활발히 거래되는 SHFE 주석 선물은 단기적으로 395,000~408,000위안/톤 범위에서 약세 흐름을 보일 것으로 예상된다. 하방으로는 395,000~400,000위안/톤 부근의 경직적 수요 지지선을 주목할 필요가 있다. 방향성 돌파는 미국 연준 회의 결정, 점도표, 의장 기자회견의 방향성과 인도네시아 통계청의 8월 수출 데이터가 공급 측면 기대에 미치는 추가 영향에 달려 있다.