구리 가격 하락으로 다운스트림 활동이 활성화되며 동봉 가동률 반등 전망

[SMM 동봉 플래시] 동봉 기업들의 재고는 엇갈린 양상을 보였다. 높은 구리 가격과 높은 프리미엄 속에서 기업들은 필요할 때만 재고를 보충하여 원자재 재고는 전월 대비 감소했고, 하류 화물 인수 속도는 둔화되어 완제품 재고는 전월 대비 증가했다.

[SMM 동봉 플래시] 이번 주 가동률 상승은 주로 기존에 감산 또는 정지했던 기업들의 생산 재개에 기인했다. 그러나 최종 수요는 여전히 약세를 보였고 신규 주문이 부족했으며, 구리 가격 급등이 하류 구매를 억제했다. 전선·케이블 및 에나멜선 등 최종 사용자의 강성 수요가 부족한 가운데 기업들은 관망 태도를 취했고 가동률은 계속 약화됐다. SMM은 다음 주 동봉 기업 가동률이 전주 대비 2.37%포인트 상승할 것으로 예상한다.

[SMM 분석: 미국 정련동 관세 불확실성 재부상—글로벌 구리 스크랩에 어떤 의미인가?] 미국 정련동 관세 불확실성이 글로벌 구리 흐름을 재편하고 있다. 관세가 시행될 경우 COMEX-LME 스프레드 확대로 더 많은 캐소드가 미국으로 유입되고 다른 지역의 스크랩 수요를 뒷받침할 수 있다. 연기되거나 취소될 경우 스프레드가 축소되어 스크랩 지급률이 약화될 수 있다. 다만 글로벌 스크랩 재고가 낮고 중국의 부가세 발행 공급이 타이트해 급격한 조정 가능성은 낮다.