선물 계약 간 가격 차이가 매수를 제한하고, 현물 프리미엄은 압박을 받으며 하락 [SMM 화북 현물 구리]

[SMM 상하이 현물 구리] 내일을 전망하면, 하류 주문은 여전히 약세이고 최종 사용자의 구매 의향도 낮다. 상하이 지역의 장중 매수 심리는 눈에 띄게 위축되었으며, 시장은 여전히 강성 수요 위주의 거래가 주를 이룬다. 공급자들은 거래를 성사시키기 위해 반복적으로 호가를 낮췄고, 표준품 구리의 거래 중심가는 장 초반의 200위안/톤 이상 프리미엄에서 점차 130~140위안/톤 수준으로 이동했다. 이는 하류가 현재 구리 가격과 현물 프리미엄에 대한 수용도가 여전히 제한적임을 반영한다. 한편, 월물 간 백워데이션 스프레드는 440~530위안/톤의 비교적 높은 수준을 유지하고 있어, 공급자들은 여전히 포지션 롤오버와 매도 압박에 직면해 있으며 이는 현물 프리미엄에 계속 부담으로 작용할 수 있다. 종합하면, 하류 수요 약세, 구매 의향 부족, 공급자의 가격 인하 매도 등으로 인해 내일 SHFE 구리 2609 계약 대비 현물 가격은 소폭 하락 압력을 받을 것으로 예상된다. 다만 프리미엄 중심가가 지속적으로 하락함에 따라 일부 저가 물량이 점차 강성 수요를 유인할 수 있어 추가 하락 폭은 비교적 제한적일 것으로 보인다.

SMM 모닝 미팅 요약: 지난 금요일 밤, LME 구리는 $14,332.5/mt에 개장하여 장 초반 $14,277/mt까지 하락한 후 서서히 상승하여 장 마감 직전 $14,419/mt까지 올랐으며, 최종적으로 $14,378.5/mt에 정산되어 0.11% 상승했습니다. 거래량은 17,000롯에 달했고, 미결제약정은 266,000롯으로 이전 거래일 대비 1,102롯 증가하여 매수 포지션 구축이 주도했습니다. 지난 금요일 밤, 가장 활발하게 거래된 SHFE 구리 2610 계약은 108,760위안/mt에 개장하여 장 초반 108,720위안/mt의 저점을 기록한 후 상승하여 장 마감 직전 109,390위안/mt의 고점을 기록했으며, 최종적으로 109,290위안/mt에 정산되어 0.16% 상승했습니다. 거래량은 26,000롯에 달했고, 미결제약정은 211,000롯으로 이전 거래일 대비 1,608롯 증가하여 매수 포지션 구축이 주도했습니다.