매파적 거시 정서가 SHFE 주석 최다 거래 계약을 압박했고, 중심 가격대가 낮아졌다 [SMM 주석 선물 브리핑]

2026년 8월 31일 주석 일일 시황

오늘 SHFE 주석 최다거래 종목은 매크로 심리 약세에 따른 압박으로 하락했다. 이른 거래에서 423,850위안/톤으로 하락 출발해 장중 저점 414,600위안/톤까지 밀린 뒤 횡보하다 오후 419,000위안/톤에 마감해 전 거래일 정산가 대비 0.71% 하락했다. 이날 자금은 포지션 축소 흐름을 보였고, 미결제약정은 1,656계약 감소한 41,104계약을 기록했다. 런던금속거래소(LME)는 오늘 영국 여름 은행 공휴일로 휴장해 시장 방향성을 제시하지 않았다.

거시 측면:

(1) 워시 연준 의장은 인플레이션 지표가 뚜렷한 추세 개선을 보여주지 않았으며 연준의 최우선 목표는 물가 안정에 두어야 한다고 공개적으로 밝혔다. 그는 연준이 근원 인플레이션이 목표치를 향해 움직이고 있다는 확신을 가져야 하며, 그렇지 않으면 여전히 해야 할 일(금리 인상 여지)이 남아 있다고 강조했다. 아울러 현재 금융 여건은 “긴축적”이라고 보기 어렵다고 언급했다. 이러한 매파적 발언에 따라 시장에서는 9월 연준의 금리 인상 확률이 동결 확률을 상회했고, 해외 매크로 유동성 긴축 기대가 원자재 가격을 압박했다.

(2) 중국의 8월 제조업 PMI는 49.8%로 전월 대비 0.6%포인트 상승해 전반적인 업황이 다소 개선됐음을 나타냈다. 기업 규모별로 보면 대기업 PMI는 50.6%로 올라 기준선(50)을 다시 상회했고, 중형 기업과 소형 기업은 각각 49.4%와 47.9%를 기록해 대기업이 주도하는 중국 제조업의 완만한 구조적 회복세를 보여줬다.

현물 시장에서는 이날 거래가 전반적으로 비교적 활발했다. 대부분의 트레이더가 적극적으로 호가를 제시했지만, 실제 거래는 주로 현물 주문과 소량 주문 중심이었다. 전체적으로 최종 수요는 전통적인 성수기 진입을 앞둔 “관망적 전환기”에 있다. 한편으로 일부 기업은 지난 2주 동안 원자재 재고를 소량 미리 확보해 두어 대량 구매에 서두르지 않고 있다. 다른 한편으로 9월 공식 시작을 바로 앞두고 하류 수요업체들은 선물 가격이 추가로 약세를 보일지 관망하며 최종 수요의 실질적인 회복 신호를 기다리고 있다.

전반적으로 주석 시장은 현재 거시 심리 약화와 펀더멘털 전환기라는 제약을 동시에 받고 있다. 거시 측면에서는 연준이 다시 매파적 기조로 돌아서면서 기존 완화 기대가 크게 약화되었고, 자본 심리도 신중해졌다. 산업 측면에서는 중국이 “9월 성수기” 전의 조용한 시기에 있으며, 하류 구매자들은 “반등 시 매수보다는 저점 매수와 더 낮은 가격을 기다리는” 강한 관망 심리를 보이고 있다. 현물 시장에서는 선물 가격을 지지할 대규모 집중 재고 보충이 아직 나타나지 않았다. 최다 거래되는 SHFE 주석 선물의 가격 중심은 단기적으로 급등락을 동반하며 계단식으로 하향 이동할 것으로 예상된다.