2026년 8월 25일
몇 달간의 어려운 시기를 거친 뒤 이 다시 강한 상승 모멘텀을 되찾았다. 웰스파고 투자연구소는 실질금리가 높은 수준임에도 불구하고 금이 구조적으로 지지받고 있다고 본다. 전략가들은 현 수준에서 2026년 말까지 추가 상승 여력이 있다고 예상하며, 트로이온스당 4,900~5,100달러를 목표 범위로 제시했다. 2027년에는 5,400~5,600달러를 목표로 추정한다.
아시아의 강한 수요와 ETF 자금 유입이 지지 제공
단기적으로 금은 중동의 지정학적 긴장 완화 기대와 미국의 추가 금리 인상 전망 약화의 수혜를 받고 있다. 이는 8월 초 1월 이후 가장 큰 주간 상승폭(7% 이상)으로 이미 이어졌다. 또한 금 ETF에서의 자금 유출이 안정되며 다시 순유입으로 전환되기 시작했다.
봄 이후 금 가격은 인플레이션 조정 미국 국채 수익률 상승으로 압박을 받아왔는데, 이는 금처럼 이자를 지급하지 않는 투자자산의 매력을 상대적으로 떨어뜨린다. 그럼에도 시장은 놀라운 회복력을 보여왔으며, 웰스파고는 그 배경으로 다음과 같은 강력한 요인들을 꼽는다.
- 아시아의 강한 수요:올해 상반기 글로벌 현물 가격이 때때로 하락했지만, 아시아 거래 시간대의 성과는 13% 상승했다.
- 중앙은행 매입:시장 리스크와 지정학적 불확실성에 대한 우려로 중앙은행들은 2분기에 금 보유고를 다시 대규모로 확충했다.
- 포트폴리오 다각화:지속되는 인플레이션 속에서 국제 투자자들은 안전자산을 계속 찾고 있다.
단기 조정 위험은 있으나 거시 사이클은 견조
웰스파고의 글로벌 주식 및 실물자산 전략 총괄인 사미어 사마나는 최근의 조정을 주로 위험-보상 비율에 대한 건전한 재평가로 본다. 투자자들은 금 시장의 장기적 특성에 더 집중해야 한다. 시장이 의 추가 금리 인상을 이미 반영한 만큼, 많은 위험이 이미 가격에 포함돼 있다.
그럼에도 전략가들은 단기적으로는 신중할 것을 촉구한다. 확실한 바닥이 아직 형성됐다고 단정할 수는 없다상승 과정에서는 4,500~4,900달러 구간의 기술적 저항선이 기다리고 있어, 그전에 3,500달러까지 되돌림이 나타날 위험이 있다.
그러나 애널리스트들에 따르면 장기 거시경제 사이클은 분명히 이 귀금속에 유리하다. 금리와 유가 상승이 경제를 위축시킨다면, 중앙은행과 재정 정책 당국은 결국 다시 금리 인하와 경기부양 프로그램으로 대응할 수밖에 없는데, 이는 금에 이상적인 환경이다. 역사적으로 이 귀금속은 경기침체와 긴축적 통화정책 국면에서 주식이나 채권보다 훨씬 더 탄력적인 모습을 자주 보여왔다. 따라서 웰스파고는 금이 중요한 시장 국면에서 시장 스트레스에 대비한 헤지에 필수적인 구성 요소로 남아 있다고 본다.
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