씨티, 단기 금 목표가를 4,800달러로 상향…JP모건, 5,000달러 전망

2026년 08월 25일 | 09:03 GMT+8

• 로이터에 따르면 씨티는 금 0~3개월 목표가를 온스당 4,800달러로 상향하고 6~12개월 목표가는 5,000달러로 유지했으며, JP모건은 인플레이션 지표가 둔화될 경우 금이 1주일 내 5,000달러를 재시험할 수 있다고 밝혔다.

씨티의 상향 조정과 JP모건의 단기 매매 범위는 올해 급등 이후에도 금 익스포저를 추가하는 데 시장이 여전히 부담이 없음을 시사하며, 이견은 방향이 아니라 시점에 더 가깝다. PCE와 잭슨홀을 핵심 변동 요인으로 제시한 JP모건의 관점은 이번 주 지표에 무게를 싣는다. 인플레이션이 높게 나오면 200일 이동평균선 재시험을 촉발할 가능성이 큰 반면, 더 낮은 결과에 더해 시장이 워시의 메시지에 설득되지 않을 경우 금은 수개월이 아니라 수일 내 5,000달러에 접근할 수 있다. 1월 한 달간 1,100달러 급등을 언급한 대목은 이 시장에서 심리가 얼마나 빠르게 바뀔 수 있는지를 보여준다. 주말 동안 거시 환경이 부진했음에도 금이 견조함을 유지한 점은 지표 발표를 앞두고 기저 모멘텀이 여전히 살아 있음을 시사한다.

---
월가의 최대 데스크 두 곳은 는 데 동의하지만, 그 시점이 며칠이냐 몇 달이냐를 두고는 의견이 갈린다.

요약:

• 로이터에 따르면 씨티는 월요일 금 가격 0~3개월 목표가를 온스당 4,800달러로 올리며 랠리가 아직 더 이어질 여지가 있다고 밝혔다
• 씨티는 호르무즈 해협을 둘러싼 긴장의 완화, 실질금리 하락, 덜 매파적인 연준을 근거로 6~12개월 목표가 5,000달러를 유지했다
• 별도로 JP모건은 중동 정세의 불확실성과 주말 관세 관련 헤드라인이 거시 리스크 프리미엄을 높게 유지시키고 있으며, 이번 주 핵심 촉매로 근원 PCE와 잭슨홀 심포지엄을 지목했다
• JP모건은 PCE가 비교적 높게 나올 것으로 예상하며, 시장이 9월 연준 조치를 완전히 배제하는 데 소극적이어서 인플레이션 상방 서프라이즈나 잭슨홀의 톤 변화에 금리가 민감한 상태라고 밝혔다
• JP모건은 당분간 금이 4,500~5,000달러 범위에서 거래될 것으로 보며, 지표가 뜨겁게 나오면 200일 이동평균선 재시험을 촉발할 가능성이 크다고 본다
• 반대로 인플레이션이 둔화되고 잭슨홀 결과에 대한 시장의 회의론이 결합되면 금이 1주일 내 5,000달러에 더 가까운 수준에서 거래될 수 있으며, 1월 한 달간 1,100달러 움직임을 그 가능성의 근거로 제시했다
• JP모건은 주말의 약한 지표에도 금의 모멘텀이 꺾이지 않았고, 당일 가격이 여전히 의미 있게 높은 수준에서 거래되고 있다고 언급했다

로이터에 따르면 씨티는 월요일 금 가격 0~3개월 목표가를 온스당 4,800달러로 상향하며, 금괴 랠리가 아직 더 이어질 여지가 있다고 밝혔다. 은행은 6~12개월 목표가를 5,000달러로 유지하면서, 호르무즈 해협 주변 긴장의 완화, 실질금리 하락, 덜 매파적인 미 연준을 해당 기간 금 상승을 뒷받침할 동인으로 지목했다.

이번 상향 조정은 JP모건의 유사하게 긍정적이되 더 단기 관점에 초점을 둔 견해와 나란히 나온다. JP모건은 중동 정세가 여전히 불투명하고 주말 관세 관련 헤드라인이 전반적인 거시 리스크 프리미엄을 높게 유지시켰다고 지적했으며, 일정상 이번 주 포지셔닝을 잠시 멈추는 것이 이해된다고 덧붙였다. 근원 개인소비지출(PCE) 물가 지표와 잭슨홀 심포지엄이 모두 이번 주 예정돼 있으며, 데스크는 PCE 발표를 특히 중요하다고 평가했고 자체 리서치팀은 비교적 높은 수치를 예상하고 있다. 또한 시장이 지금까지 9월 연준 조치를 완전히 배제하는 데 소극적이어서, 금리와 그에 연동된 금이 인플레이션 상방 서프라이즈 또는 잭슨홀의 톤 변화에 민감한 상태라고 밝혔다.

포지셔닝과 관련해 JP모건은 단기적으로 금이 대략 4,500~5,000달러 범위에서 거래될 것으로 본다고 말했다. 인플레이션이 뜨겁게 나오면 하방으로 200일 이동평균선 재시험을 촉발할 가능성이 크다는 판단이다. 다만 반대 시나리오, 즉 예상보다 낮은 지표와 잭슨홀 연설 결과에 대해 시장이 설득되지 않는 상황이 결합되면 금이 1주일 내 5,000달러에 훨씬 가까운 수준에서 거래될 수 있다고 했다. 또한 올해 시장의 움직임을 감안하면 1월 한 달 동안 약 1,100달러 움직였던 사례는 그 정도 규모의 변동이 충분히 가능하다는 근거라고 덧붙였다.

또한 주말 동안 지표 흐름이 약했음에도 금의 기저 모멘텀은 훼손되지 않았고, 가격은 당일 여전히 의미 있게 높은 수준에서 거래되고 있다고 언급했다. 종합하면 두 메모는 금의 다음 주요 움직임이 두 은행 모두 지지적이라고 보는 거시 서사의 변화보다는, 이번 주 인플레이션 지표와 중앙은행 코멘터리의 순서에 더 좌우될 수 있음을 시사한다. 그 그림이 명확해질 때까지 대략 4,500~5,000달러 구간이 거래 범위를 규정할 가능성이 크다.

출처: