[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS가 14,000선을 하회하고, 하류 수요가 부진한 가운데 스테인리스 선물과 현물 가격이 모두 약세를 나타냈다.

8월 27일 SMM에 따르면, SS 선물 가격이 추가 하락했다. 최근 안전사고가 시장에 미친 영향은 제한적이었으며, SS는 기존 하락 추세를 이어갔다. 장중 움직임은 여전히 약세를 보였고, 가격은 장중 주요 지지선인 14,000위안/톤을 하회했다. 종가 기준으로 가장 활발한 SS 선물 계약은 14,225위안/톤으로 마감했다. 현물 시장에서는 약세 SS 선물과 부진한 최종 수요에 끌려, 9월 성수기 앞둔 회복 기대감이 완전히 무너져 스테인리스 현물 가격이 침체에 빠졌다.

가장 활발한 SS 선물 계약. 오전 10시 15분, SS2610은 14,070위안/톤으로 전 거래일 대비 200위안/톤 하락했다. 우시 지역 304/2B 스팟 프리미엄은 500~800위안/톤 수준이었다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균가격은 보합이었고; 냉연 엣지드 304/2B 코일: 우시 평균가는 50위안/톤 하락, 포산은 25위안/톤 하락; 우시의 냉연 316L/2B 코일 가격은 보합; 열연 316L/NO.1 코일 시세는 우시에서 보합; 냉연 430/2B 코일은 우시와 포산 모두에서 보합이었다.

이번 주 스테인리스 선물은 전반적으로 저점에서 횡보했다. 앞서 SS 선물 시장은 인도네시아 RKAB의 니켈 광석 쿼터 증가 소식에 타격을 받아 급락하며 시장 전반의 밸류에이션을 상대적으로 낮은 수준까지 끌어내렸다. 이번 주 비철금속의 광범위한 회복세에 지지를 받아 선물은 일시적 기술적 반등을 나타냈다. 그러나 기존 약세 심리가 완전히 소멸되지 않아 반등 폭은 미미했고, 선물 가격은 여전히 저점에 머물며 강세 전환에 대한 확신을 회복하지 못했다. 현물 시장은 약세 선물을 따라 가격 중심이 소폭 하락했으며, 성수기 전 예열이 기대에 못 미치고 수급 불균형이 여전히 두드러졌다. 시장은 이제 전통적인 '9~10월 성수기'에 접어들고 있지만, 최종 수요처의 사전 재고 비축 심리는 부진했고, 하류 수요는 실질적인 회복을 보이지 않았으며, 현물 거래는 필요에 따라 소량 구매하거나 산발적 매수세에 그쳐 지속적인 재고 보충 수요의 뒷받침이 부족했다. 선물이 낮은 수준에서 거래되는 영향으로 시장의 비관론은 지속되었고, 철강업체의 가격 방어 의지도 흔들리는 조짐을 보이면서 현물 시세가 하락세를 나타내며 가격 중심을 더욱 낮췄다. 공급 측면의 압력이 더욱 심화되었다。 8월 제철소 생산 일정이 전월 대비 증가했고， 설비 가동이 가속화되었다。 지속적인 최종 수요 부진을 배경으로 시장 재고의 출하 압력이 계속 증폭되어， 이번 주 스테인리스 사회 재고가 추가 증가했다。 재고 누적 추세가 지속되며 비수기 말 공급-수요 불균형을 부각시켰다。 비용 및 수익 측면이 하단 지지를 제공해 현물 가격의 급락 여지를 효과적으로 제한했다。 이번 주 스테인리스 제품과 원자재 가격이 동반 하락했으나， 제품 가격 하락폭이 원자재보다 현저히 커 가격 스프레드가 더욱 축소되었다。 제철소 제련 이익이 추가 압박을 받으며， 업계는 이제 손실 경계에 접근하고 있다。 비용 측 지지가 점차 강화되면서 현물 가격의 하방 경직성을 형성해 하락 여지를 제한했고， 시장은 약세 속 하락 저항 특성을 나타냈다。 전반적으로 이번 주 스테인리스 시장은 저점 선물의 약한 반등， 현물 가격의 선물 동반 약세， 성수기 전 수요 부진， 공급 증가로 인한 재고 누적， 비용이 손실 부근에서 가격을 지지하는 게임 양상을 보였다。 단기적으로 성수기 전 수요 부재， 제철소 생산 일정 반등， 지속적인 재고 누적이 핵심 약세 요인으로 작용해 가격의 전반적인 약세 흐름을 바꾸기 어렵게 만들었다。 그러나 원가 손실 리스크가 대두되고， 하단 지지가 지속 강화되면서 급락의 하락 여지는 상대적으로 제한적이며， 시장은 약세 속 횡보 양상을 유지할 전망이다。 향후 주요 추적 사항은 SS 선물 반등의 지속 가능성， 하류 수요의 성수기 선행 재고 확보 속도， 제철소 생산 일정 변동， 원자재와 완제품 간 가격 스프레드 움직임， 재고 누적 진행 상황 등이다。