[SMM 스테인리스 스틸 데일리 리뷰] 뉴스에 자극받아 스테인리스 선물이 저점에서 반등했지만, 현물 스테인리스 수요는 개선되지 않았다.

SMM에 따르면 8월 26일, SS 선물은 하락세를 멈추고 강세로 전환됐다. 야간 거래 시작 후 한때 14,040위안/톤까지 하락하며 최근 저점을 기록했으나, 중국 동부 스테인리스 공장의 니켈-철 제련 안전 사고 소식에 급등했다. 오전 초반 거래에서 상승분을 반납했지만, 전 거래일 손실을 만회했다. 마감 기준, 가장 활발히 거래된 SS 계약은 14,225위안/톤에 정산됐다. 현물 시장에서는 SS 선물이 반등했음에도 스테인리스 현물의 최종 수요는 여전히 부진했다. 시장 문의와 거래는 활발하지 않았으며, 장중 거래는 주로 선물 차익거래에 기반했다. 현물 가격은 기본적으로 안정세를 유지하며 변동폭이 제한됐다.

SS 선물 최대 거래 계약. 오전 10시 15분 기준, SS2610은 14,270위안/톤에 거래돼 전 거래일 대비 125위안/톤 상승했다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 400~600위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시의 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 보합세를 보였다. 우시의 냉연 304/2B 코일(밀 엣지) 평균 가격은 25위안/톤 상승했고, 포산은 보합세를 기록했다. 우시의 냉연 316L/2B 코일 가격은 보합세였으며, 우시의 열연 316L/NO.1 코일 가격도 보합세를 나타냈다. 우시와 포산의 냉연 430/2B 코일 가격은 모두 보합세를 유지했다.

스테인리스 선물은 이번 주 전반적으로 저점에서 횡보했다. 앞서 인도네시아의 RKAB 니켈 광산 쿼터 증가 소식에 영향을 받아 SS 선물이 급락했고, 시장 전반의 밸류에이션이 낮은 범위로 하락했다. 이번 주에는 비철금속 전반의 회복세에 힘입어 선물이 단계적으로 반등했지만, 이전의 약세 심리가 완전히 해소되지 않아 반등 강도가 약했으며 여전히 저점 횡보 패턴을 보이며 강세론자들의 신뢰 회복이 충분치 않았다. 현물 시장은 선물을 따라 침체됐고, 가격 중심이 소폭 하향 이동했다. 성수기 전 워밍업이 기대에 미치지 못했으며, 느슨한 수급 패턴이 계속해서 두드러졌다. 현재 시장은 전통적인 9~10월 성수기에 가까워지고 있지만, 최종 사용자의 비축 심리는 부진했고 하류 수요는 실질적으로 회복되지 않았으며, 현장 거래는 여전히 약세를 보이며 적시 구매와 간헐적인 펄스 거래가 주를 이루고 지속적인 집중 비축 지지가 부족했다. 저가 선물의 영향으로 시장의 비관론이 지속됐다. 여기에 철강사들의 가격 유지 의지가 약화되면서 현물 호가도 함께 하락했고, 시장 가격 중심은 계속 내려갔다. 공급 측면의 압박은 더욱 커져 8월 생산 계획이 전월 대비 증가했고, 업계의 생산능력 방출 속도도 빨라졌다. 최종 수요의 지속적인 부진 속에서 시장 공급 재고 소진의 어려움은 계속 커져 이번 주 스테인리스 사회 재고는 더욱 증가했으며, 재고 축적 추세는 이어졌다. 비수기 말 공급 과잉과 수요 부진의 모순이 두드러졌다. 비용 및 이익 측면은 바닥 지지를 형성해 현물 가격의 하락 리스크를 효과적으로 제한했다. 이번 주 스테인리스 완제품과 원자재 가격이 동시에 하락했지만, 완제품 가격 하락 폭이 원자재 가격보다 훨씬 컸다. 완제품과 원자재 간 가격 차이는 계속 축소됐고, 철강사의 제련 이익은 더욱 압박받아 업계는 이제 손실 직전에 도달했다. 비용 지지가 점차 강화되면서 현물 가격에 단단한 바닥을 제공해 하락 여력을 제한했고, 시장은 약세 속에서도 탄력성을 보였다. 전반적으로 이번 주 스테인리스 시장은 저가 선물의 약한 반등, 현물 가격의 선물 동반 약세, 성수기 워밍업 기간의 부진한 수요, 공급 증가로 인한 재고 축적, 손실 직전의 비용 지지가 가격을 받치는 게임 패턴이 특징이었다. 단기적으로는 성수기 전 재고 확보 수요 부족, 철강사 생산 계획 반등, 지속적인 재고 축적이 핵심 약세 요인으로 작용해 가격이 침체에서 벗어나기 어렵다. 그러나 비용 손실 리스크가 나타나면서 바닥 지지가 강화돼 깊은 하락 여력이 제한되며, 시장은 약세 속에서도 횡보 패턴을 유지할 가능성이 크다. 이후에는 SS 선물 반등의 지속성, 하류의 성수기 전 재고 확보 속도, 철강사 생산 계획 변화, 원자재와 완제품 간 가격 차이 변동, 재고 축적 진행 상황이 주목된다.