SMM 8월 21일:
SMM 통계에 따르면 8월 20일 기준 중국 주요 소비지역의 알루미늄 빌릿 재고는 14만 3,000톤을 기록했으며, 전주 월요일 대비 500톤, 전주 목요일 대비 6,000톤 증가하며 누적 증가세를 이어갔다. 동기 대비 총 재고는 최근 5년 동기 대비 최고치로 상승했다. 창고 출고 측면에서 보면 8월 10일부터 17일까지 알루미늄 빌릿 창고 출고량은 3만 300톤을 기록하며 전주 대비 2,800톤 증가했다. 시장 거래 활동은 소폭 개선되었지만 여전히 연간 저점 수준에 머물렀다. 현재 알루미늄 빌릿의 지속적인 재고 증가는 주로 공급 및 수요 측면 모두에 기인한다. 한편으로는 소비가 전통적인 비수기에 접어들면서 하류 부문의 조달이 여전히 경직된 수요에 기반하고 있어 공급 측면의 지속적인 증가를 흡수하기 어렵다. 다른 한편으로는 이전의 높은 가공 수수료가 알루미늄 빌릿 공장의 가동률 지속적인 회복을 주도하여 공급 측면 압력이 지속적으로 나타나고 있다. 구체적으로 포산의 재고는 6만 6,000톤, 우시의 재고는 2만 6,500톤으로 주기적 고점을 유지했으며, 후저우와 난창은 소폭 재고 증가를 지속했다. 지난 3년간 동기 추세와 비교하면 34주차 역사적 평균 재고는 약 11만 5,000톤이었으나, 현재 재고는 평균을 크게 상회하며 공급 과잉 패턴을 지속하고 있다. 수급 상황이 근본적으로 반전되기 어려운 점을 감안할 때, 알루미늄 빌릿 재고는 다음 주에도 증가세를 유지할 것으로 예상되며, 하류 부문의 비수기 소비 회복 및 알루미늄 빌릿 공장의 가동률 변화에 주목해야 한다.
주간 알루미늄 가격의 중심은 급속히 하락했다. SMM A00 현물 알루미늄 가격은 지난주 목요일 톤당 24,120위안에서 톤당 23,600위안으로 하락하며 누적 하락 폭은 약 520위안/톤을 기록했다. 알루미늄 가격이 큰 폭으로 하락한 배경 속에서 각 지역의 알루미늄 빌릿 가공 수수료는 전반적으로 가격을 유지하며 상승하는 추세를 보였다. 지역별로 보면 포산의 φ90 알루미늄 빌릿 가공 수수료는 톤당 310위안, φ120은 톤당 260위안으로 지난주 목요일 대비 각각 150위안 상승했다. 우시의 φ90 알루미늄 빌릿은 톤당 560위안, φ120은 톤당 500위안으로 지난주 목요일 대비 각각 140/200위안 상승했다. 난창의 φ90 알루미늄 빌릿은 톤당 450위안, φ120은 톤당 400위안으로 지난주 목요일 대비 각각 250위안 상승했다. 해당 주 가공비의 큰 폭 인상은 주로 두 가지 요인에 기인한다. 첫째, 알루미늄 가격의 급격한 하락으로 제조사들이 기존의 높은 원자재 재고 비용을 바탕으로 가격을 고수하려는 의지가 강해졌고, 둘째, 공급 측면에서 지속적인 인도 압박 속에서 합리적인 출하 이익을 유지하기 위해 가공비 인상이 불가피했다. 주목할 점은 가공비 인상 폭이 알루미늄 가격 하락 폭을 크게 상회한다는 것이다. 이는 현재 공급처의 협상력이 상대적으로 약하지만, 고가공비에 대한 수요처의 수용 여부는 아직 지켜봐야 한다는 것을 반영한다. 가공비 추세의 지속 가능성은 알루미늄 가격 안정화 여부와 실제 수요처의 흡수 능력에 달려 있다. 이후에는 지역별 인도 상황과 수요처의 가동률 변화에 주목해야 한다.
