2026년 8월 18일
본 시리즈의 2부에서, 많은 투자자를 놀라게 한 8월 초의 급격한 가격 상승의 배경을 살펴보고, 중앙은행의 금 수요를 이끄는 근본 요인에 집중한 데 이어, 오늘 3부에서는 최신 수치를 더 자세히 살펴본다: 누가 매수하고 있는가
2분기 큰 폭 증가
다소 잠잠했던 연초 이후, 중앙은행들은 2026년 2분기에 금 매수를 크게 늘렸다. 귀금속 거래업체 Ophirum의 데이터에 따르면, 중앙은행들은 4월부터 6월 말까지 총 약 289톤의 금을 보유고에 추가했다.
2026년 1분기에 중앙은행들이 매수한 금이 57톤에 불과했던 것과 비교하면, 이는 매우 가파른 증가일 뿐만 아니라, 말하자면 2022년 이후 지속되어 온 ‘옛’ 정상성으로의 복귀이기도 하다. 세계금협의회의 최신 집계에 따르면, 전 세계 모든 중앙은행의 공식 금 보유고 총량은 약 36,600톤으로 사상 최고치를 기록했다.
2026년 매수 상위권에는 무엇보다 폴란드와 중국이 있다. 폴란드는 자국 외환보유액에서 금 비중을 약 20%까지 높인다는 명시된 전략의 일환으로 보유량을 꾸준히 늘려 왔다. 중국도 5월에 금 보유고가 20개월 연속 증가했다고 보고했다. 당시 중국의 공식 금 보유고는 약 2,331톤이었다.
그러나 현재 금으로 몰려드는 것은 ‘익숙한 단골’만이 아니다. 새로운 매수 세력도 부상하고 있다: 에 따르면, 인도네시아와 말레이시아 같은 국가들은 오랜 자제 기간을 거쳐 최근 다시 금 보유고 확충을 시작했다.
모든 중앙은행이 매수하는 것은 아니다 – 중요한 차이점
그러나 중앙은행들의 대규모 매수 양상은 균일하지 않다. 예를 들어 2025년까지만 해도 최대 금 매수국 중 하나였던 튀르키예는 올해 초 몇 달간 보유량을 줄였다. 2026년 1월과 2월에만 튀르키예 중앙은행은 금 보유량을 약 8.1톤 줄였다.
여기에는 국내 정치적 요인, 특히 자국 통화 방어를 위해 금 보유고를 사용하는 것이 작용하고 있다. 튀르키예의 사례는 개별 중앙은행의 매입 결정이 단기적이고 매우 국가 특유의 동기에 의해 좌우될 수 있음을 잘 보여준다． 따라서 투자자들은 모든 중앙은행이 글로벌 추세를 동일한 정도로 따르고 있다고 단순히 일률적으로 단정해서는 안 된다．
이러한 매입이 구조적 영향을 미치는 이유
그러나 금 가격에 결정적인 것은 개별 중앙은행의 매입이나 매도 관련 보도보다 글로벌 준비자산 정책의 근본적인 방향이다． 이와 관련해 특히 주목해야 할 측면이 있다． 이는 중앙은행의 금 매입이 기관 및 개인 투자자의 매입과 근본적으로 다른 점이다：중앙은행은 특히 장기적 관점에서 가격에 크게 민감하지 않은 매수자로 행동한다．
이는 금이 일반적으로 몇 주나 몇 달이 아니라 수년 또는 수십 년간 보유된다는 의미이다． 그 결과， 이러한 수요는 단기 가격 변동과 관계없이 시장에서 공급을 지속적으로 흡수한다． 앞서 언급한 세계금협회의 ‘2026년 중앙은행 금 준비금 설문조사’는 이러한 추세를 뒷받침한다：설문 대상 준비자산 운용 담당자의 89%는 전 세계 중앙은행의 금 준비금이 계속 증가할 것으로 예상했으며， 45%는 소속 기관의 금 준비금 증가를 전망했다．
장기적 안정성이 단기 수익보다 중요하다
매입 이유도 흥미롭다． 설문 대상 중앙은행 관계자들은 위기 시 입증된 금의 성과， 장기적인 가치 보존， 특정 통화에 대한 과도한 집중에서 벗어나기 위한 준비자산 포트폴리오 다변화를 가장 일반적인 동기로 꼽았다．
이러한 구조적이고 수년간 지속되는 수요는 현재 금 가격 랠리의 중요한 토대를 이룬다． 이는 단 한 주간의 단기 가격 급등을 설명하지는 못하지만， 많은 시장 관찰자가 장기 추세에 대해 낙관하는 이유를 설명해 준다．
가격 흐름에 순응하며 가격이 급등하면 차익 실현에 나서는 경우가 많은 개인 투자자와 달리， 중앙은행은 단기적으로 가격이 크게 변동해도 대개 전략적 접근법을 유지한다． 이들에게는 아무리 매력적이더라도 단기 수익보다 수세기에 걸쳐 입증된 금의 장기적 안정성이 훨씬 더 큰 비중을 지닌다．
본 시리즈의 다음 편에서는 미국 연방준비제도 자체에 주목한다：연방준비제도가 현재 인플레이션 억제와 경기 부진 대응 사이에서 통화정책 딜레마에 직면한 이유는 무엇이며， 이 딜레마가 금에는 어떤 의미인가？
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