2026년 8월 14일
금 현물 가격과 현물 가격이 목요일 미국 거래 시간 중 급락했다．헤드라인 PPI（생산자물가지수）가 보합을 기록했지만，더 강한 근원 PPI，안정적인 달러，금요일 소매 판매 보고서를 앞둔 경계감이 이를 상쇄했기 때문이다．이러한 매우 단기적인 움직임과 대조적으로，UBS 애널리스트들은 금이 2027년 상반기에 다시 온스당 5,000달러 선에 도전할 것으로 예상한다．
이는 전문가들이 금 가격의 4,250달러 저항대 돌파를 두 달 만의 첫 의미 있는 돌파로 보고 있기 때문이다．해당 저항대 위에서도 귀금속은 계속 거래되고 있으며，이러한 돌파는 주로 중국의 기관 매수와 금 기반 ETF로의 신규 자금 유입에 힘입었다．
단기 시장 환경은 여전히 변동성이 큰데，특히 견조한 미국 경제 지표，높은 유가，당분간 긴축적인 연준이 금 가격에 부담을 줄 수 있다．그러나 UBS는 여기서 일시적 거래 위험과 장기 강세 시나리오를 엄격히 구분하고 있다．그 근본적 기반은 다음 세 가지 핵심 축에 있다：
인플레이션이 완화될 것으로 예상되는 가운데，이 대형 은행은 가 2027년부터 통화 정책을 완화할 것으로 전망한다．실질 금리 하락은 무이자 자산인 금 보유의 기회 비용을 낮추는 동시에 달러에 압력을 가한다．달러는 미국의 높은 재정 적자와 경상 적자로 인해 약세를 보이고 있으며，이러한 적자는 역사적으로 항상 귀금속에 강한 순풍을 제공해 왔다．동시에 각국 중앙은행이 탄탄한 안전망을 제공하고 있다．2분기에만 중앙은행은 289톤의 금을 매입했으며，연간 기준으로 UBS는 최대 1,000톤의 매입을 예상한다．이러한 정부 수요는 장기적으로 시장을 안정시키고 다른 부문의 약세를 무리 없이 상쇄한다．
따라서 UBS는 중기 강세 시나리오를 재확인하며，2027년 상반기에 금이 5,000달러를 향해 상승할 것으로 예상한다．
원자재 투자자에게 메시지는 명확하다：이 스위스 은행의 관점에서 4,000달러 또는 그 이하로의 조정은 전략적 매수 기회다．UBS는 투자자들에게 포트폴리오 내 금 비중을 중간 한 자릿수로 유지할 것을 계속 권고한다．
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