미국 7월 CPI 3.4%로 시장 예상치 부합; 주석 가격 중심이 후퇴하며 일부 강성 수요를 자극 [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 8월 13일 주석 정오 리뷰

오늘 중국과 해외 주석 시장은 높은 출발 이후 대체로 하락하며 가격 중심이 내렸다. 상하이선물거래소(SHFE)에서 가장 활발히 거래된 주석 선물 계약(sn2609)은 432,860위안/톤으로 개장해 장 초반 433,980위안/톤까지 잠시 올랐다가 하락세로 전환하며 장중 저점 422,050위안/톤을 기록했다. 이후 낙폭이 소폭 줄어 오전장을 전 거래일 결제가 대비 0.86% 하락한 425,070위안/톤에 마감했다. LME에서는 3개월물 주석이 현재 55,435달러/톤으로 0.18% 하락했다.

거시 측면:

(1) 미국 노동부 자료에 따르면 7월 비계절조정 CPI 연간 상승률은 3.4%, 근원 CPI는 전년 동기 대비 2.5% 상승해 모두 시장 예상에 부합했다. 인플레이션 지표의 꾸준한 둔화는 9월 미국 연준(Fed)의 금리 인상 기대를 더욱 약화시키며 거시정책 부담을 소폭 완화했다.

(2) 중국인민은행은 2026년 2분기 통화정책 집행 보고서에서 적절히 완화적인 통화정책을 지속하겠다고 강조했다. 보고서는 통화정책 수단을 종합적이고 시의적절하게 운용·조정해 유동성을 충분히 유지하고, 경기대응적 조정을 강화하기 위해 실효성 있는 추가 정책을 조속히 마련·도입해 금융시장의 안정적 운영을 유지하고 국내 실물경제에 온건한 정책 환경을 조성하겠다고 밝혔다.

현물 시장에서는 오늘 선물 가격 중심이 뚜렷하게 하락하면서 저가 매수가 주요 흐름이었다. 오전 선물 가격이 422,050위안/톤 부근까지 빠르게 하락하자 일부 주문이 발동되며 거래는 보통 수준을 보였다. 다만 일부 저가 수요가 소화된 후 시장 전반은 관망세를 유지했으며, 현재 전통적 소비 비수기와 맞물려 대량 매수는 신중한 모습이었다.

종합하면, 최신 미국 CPI와 근원 CPI 지표가 예상에 부합하고 인플레이션이 다소 둔화했지만, 인플레이션 고착성은 여전히 두드러지며 미국 연준의 2% 근원 목표와는 여전히 거리가 있다. 예정대로 지표가 발표되면서 시장은 9월 연준의 금리 인상 재개 기대를 낮췄지만, 이는 단기적으로 통화정책의 소폭 완화에 그쳤다. 거시 지표 방향성이 비교적 제한적이고 주석 펀더멘털이 안정적인 가운데, SHFE 최다 거래 주석 선물 계약은 단기적으로 박스권 횡보 양상을 보일 수 있다. 향후 업계 펀더멘털 지표 두 가지를 주시해야 한다. 첫째, 원광 공급 관련 데이터의 실제 발표, 둘째, 이번 달 말 중국 외 지역 주석 잉곳의 수출 속도와 물량이다.