뉴스 혼란 속 원가 변동, 스테인리스 수익 축소 [SMM 분석]

이번 주 스테인리스 제품 가격과 생산 비용은 모두 소폭 하락했으며， 제철소의 제련 이익은 전반적으로 축소되었습니다． 304 냉간 압연을 예로 들면， 이번 주 이익률은 현물 원자재 기준으로 1.7%， 재고 원자재 기준으로 1.84%로， 스테인리스 제철소는 여전히 일정 수준의 제련 이익을 유지했습니다．

니켈 원자재 측면에서는 고급 니켈선철(NPI) 가격이 이번 주 강보합세를 보였습니다． 주중 인도네시아 RKAB 추가 쿼터 관련 소식의 영향으로 상하이선물거래소(SHFE) 니켈 및 스테인리스 선물 가격이 급등락했으며， 이에 따라 NPI 가격도 변동했습니다． 현재 하류 철강사의 비수기로 고가 원자재에 대한 수용 의지가 제한적입니다． 가격 변동폭이 확대되면서 시장의 신중한 관망 심리가 더욱 강화되어 전반적인 구매 모멘텀은 약세를 유지했습니다． 금요일 기준 중국 내 인도세 포함 10~12% 등급 인도네시아산 고급 NPI 가격은 니켈 단위당 1.5위안 상승한 1，138위안/니켈 단위를 기록했습니다．

스테인리스 스크랩 가격은 이번 주 전반적으로 안정세를 보였습니다． 인도네시아발 소식의 영향으로 스테인리스 선물 가격이 급등락했고， 스테인리스 제품 현물 가격은 소폭 하락했지만 하방 경직성을 나타냈습니다． 고급 NPI 가격은 견조한 지지를 받았습니다． 롱숏간 힘겨루기 속에서 스테인리스 스크랩은 비용 우위에 힘입어 안정세를 찾았습니다． 8월 생산 일정 증가로 인한 실수요 개선 기대에도 불구하고 비수기 최종 소비는 부진했고， 제철소 이익이 제한되어 가격 인하 압박이 강했습니다． 전반적으로 상승 여력은 제한적이며， 단기적으로 안정적인 횡보 국면이 지속될 것으로 예상됩니다． 금요일 기준 상하이 304 오프컷 가격은 전주 대비 변동 없이 10，450위안/톤을 유지했습니다．

크롬 원자재 측면에서는 고탄소 페로크롬 가격이 이번 주 소폭 하락했습니다． 시장에서는 8월 스테인리스 생산 증가로 페로크롬 수요가 확대될 것으로 예상했지만， 페로크롬 생산량이 사상 최고치를 연속 경신하면서 공급 부족은 발생하지 않았습니다． 최근 크롬 광석 트레이더들의 가격 유지 의지가 강화되었으나， 업계의 높은 재고 수준을 감안할 때 실제 상승 여력은 제한적일 전망입니다． 따라서 단기적으로 페로크롬 가격이 답답한 횡보 국면을 벗어나기는 어려울 것으로 보입니다．금요일 기준 내몽골의 주류 고탄소 페로크롬 가격은 전월 대비 75위안/톤 (50% 금속 함량) 하락한 7,950위안/톤 (50% 금속 함량)으로 집계됐다.