미 달러 변동이 선물 변동 주도, 거래량 최대 SHFE 주석 선물 오전 중 횡보 [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 8월 7일 주석 정오 시황 코멘터리

가장 거래가 활발한 SHFE 주석 선물(sn2609)은 개장 후 중심선 부근에서 약보합세로 횡보했습니다. 이후 자금 포지셔닝에 힘입어 소폭 상승하며 434,000위안/톤 수준에서 등락했고, 오전장을 434,040위안/톤에 마감하여 전 거래일 정산가 대비 0.30% 소폭 하락했습니다. LME에서는 3개월물 주석 선물이 세션 중 완만하게 상승하며 현재 56,420달러/톤에 거래되어 0.42% 상승했습니다.

거시 경제 측면:

(1) 트럼프 대통령은 호르무즈 해협 협정이 체결되지 않았지만 해협이 어느 정도 개방된 것으로 간주하며 이란과의 분쟁이 곧 종식될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그러나 이란은 호르무즈 해협 항행 규칙 관련 법안을 추진 중이며, 미국, 이스라엘 및 기타 적대국 선박의 통행을 금지하려는 목표입니다. 상반된 발언은 지정학적 갈등이 지속되고 있음을 시사합니다.

(2) 연준 무살렘 위원은 인플레이션이 목표치를 상회할 가능성이 높아졌다고 공개 발언하며, 최근 FOMC 회의에서 금리 인상을 선호했다고 밝혔습니다. 경제 지표 측면에서는 ADP에 따르면 7월 미국 민간 고용이 4만4천 명 증가에 그쳐 올해 최저치를 기록하고 예상치를 하회하여 노동시장이 둔화되고 있음을 나타냈습니다. 그러나 이직자의 임금은 전년 동기 대비 7% 급등하여 노동시장의 구조적 타이트함이 지속되고 있음을 시사했습니다. 현재 시장은 금요일 발표 예정인 비농업 고용지표를 예의주시하고 있습니다. 데이터가 부합할 경우 연준이 인플레이션 억제에 집중할 통계적 근거를 제공할 것입니다.

(3) 연준 무살렘 위원은 인플레이션이 목표치를 상회할 가능성이 높아졌다고 공개 발언하며, 최근 FOMC 회의에서 금리 인상을 선호했다고 밝혔습니다.

현물 시장에서는 선물 가격이 반등했음에도 불구하고 현물 시장은 전반적으로 부진했습니다. 하류 기업과 최종 사용자들은 신중한 태도를 유지하며 낮은 가격대에서 주문하고 필요 시에만 구매하는 방식을 선호했습니다. 일부 고객이 전날 오후 소량의 현물 거래를 마친 점과 주말이 다가오면서 하류 구매 의욕이 더욱 위축되었습니다. 전반적으로 주문은 감소했고 시장에서 실질적인 거래는 부족했습니다.

종합하면, 현재 주석 시장은 주로 달러 논리에 따라 움직이며 선물은 "약화된 펀더멘털과 자금 심리가 상호 제약하는" 밀고 당기는 상태에 빠져 있습니다. 한편으로는 지속적인 현물 거래 부진과 실수요 약세가 가격 상승 여력을 제한하고 있습니다. 다른 한편으로는 ADP와 다가오는 비농업 고용지표 등 복잡한 해외 거시 지표가 달러 변동을 유발하며 원자재 투자 심리에 지속적으로 영향을 미치고 있습니다. 단기적으로 거래가 가장 활발한 SHFE 주석 선물은 급변동 장세를 유지할 전망입니다.