펀더멘털 지지와 지정학적 긴장 완화 신호가 얽히면서, 가장 활발하게 거래되는 SHFE 주석 선물 계약이 고점에서 계속 횡보 중 [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 8월 1일 주석 정오 시황

상하이선물거래소(SHFE)에서 가장 활발히 거래된 주석 선물(sn2609)은 오늘 톤당 42만 4,980위안에 개장해 장 초반 42만 8,770위안까지 올랐다가 다시 조정을 거쳤습니다. 정오 기준 전일 결제가 대비 0.36% 오른 42만 5,600위안에 마감했으며, 미결제약정은 5만 7,603계약을 기록했습니다. 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석은 톤당 5만 5,200달러로 0.27% 소폭 하락한 채 거래되고 있습니다.

거시경제 측면:

(1) 트럼프 대통령은 호르무즈 해협 및 비핵화 관련 협상이 월요일 오후 시작될 것이라고 밝혔으며, 이란 외무부 대변인 바가에이는 호르무즈 해협 상황이 분쟁 이전으로 돌아가지 않고 오만과 합의한 새로운 항로를 호혜적으로 결정할 것이라고 언급했습니다. 양측이 외교적 해법으로 선회하는 조짐은 시장에 단계적이고 긍정적인 완화 분위기를 더했습니다.

(2) 중국 인민은행은 8월 1일 2026년 하반기 업무 회의를 열었습니다. 이 자리에서 “적절히 완화된 통화 정책을 지속하겠다”고 강조하며, 중국 금융 시장과 전체 원자재 시장의 풍부한 유동성에 대한 기대를 더욱 확고히 했습니다.

현물 시장에서 오늘 오전 거래는 비교적 한산했습니다. 선물 가격이 톤당 42만 5,000위안 위 고가대에서 횡보하자, 하류 수요가와 최종 소비자들은 뚜렷한 관망 심리를 유지했습니다. 구매는 산발적인 필요분에 그쳤을 뿐 대규모 매수세는 없었습니다. 공급자들은 시세에 맞춰 호가를 제시했고, 전반적인 거래량은 제한적이었습니다.

정리하면, 현재 주석 시장은 “탄탄한 펀더멘털 지지가 매크로 기대에 흔들리는” 구도를 보이고 있습니다. 펀더멘털 측면에서 중국의 사회 재고는 여전히 비교적 낮은 수준이고, 미얀마 생산이 점차 재개되고 있으나 회복량은 제한적입니다. 또한 인도네시아 수출이 시작되었으나 물량 증가 속도가 아직 본궤도에 오르지 않아 공급 측의 지지가 유지되고 있습니다. 거시 및 심리 측면에서 중동 평화 협상 신호가 심리를 완화시켰다. 게다가 8월에는 미 연준 회의가 예정되어 있지 않아, 시장이 거시적 완화와 유동성 기대에 따라 거래할 여지가 남아 있다. 단기적으로, 가장 활발하게 거래되는 SHFE 주석 선물 계약은 하방의 펀더멘털 지지와 상방의 고가 거래 압력 사이에서 줄다리기를 계속할 것으로 예상된다. 현재의 고가 범위 내에서 고점을 탐색하다 되돌림을 반복하며 조정 국면을 이어갈 가능성이 크다. 앞으로 미얀마의 생산 재개 실제 진행 상황과 인도네시아 주석괴 수출 속도를 주의 깊게 관찰해야 한다.