SHFE 알루미늄, 저점에서 급등해 단기 이평선 회복; 알루미나, 전 이평선 압력에 급락 [SMM 알루미늄 단평]

SMM, 7월 30일:

오늘, 가장 활발하게 거래된 상하이선물거래소 알루미늄 2609 계약이 23,625위안/톤으로 마감하여 240위안(1.03%) 상승했습니다. 거래량은 209,579계약, 미결제약정은 250,601계약으로 하루 동안 3,175계약 감소했습니다. 자금이 뚜렷이 이탈했고, 롱과 숏 모두 이익 실현을 위해 포지션을 축소했습니다. 가격은 5일, 10일, 30일 이동평균선 위에 있었지만 60일선 아래에 머물렀습니다. 이전 급락 이후 가격이 낮은 수준에서 계속 회복함에 따라 단기적인 하락 압력이 크게 완화되었습니다. 오늘 가격이 급등하여 큰 폭으로 상승 마감했으며, 롱이 낮은 가격대에서 매수 지지가 개선되었습니다. 5일 및 10일 이동평균선은 상향 전환되었지만, 30일 및 60일 이동평균선은 여전히 하락 추세를 유지하고 있어 중기 하락 추세가 유지되고 있음을 시사합니다. 위의 60일선은 강한 중장기 저항을 형성하여 반등의 상승 여력을 제한하고, 아래의 단기 이동평균선은 하단에서 견고한 지지를 제공합니다. DIF와 DEA선이 0축 아래에 있지만 격차가 계속 축소되면서 하락 모멘텀은 크게 약화되고 저점 반등 모멘텀은 강화되어 전반적인 하락 압력이 현저히 완화되었습니다.

SMM 해설: 중동 지정학적 위험 프리미엄이 지속되고 국내 알루미늄괴 재고 감소가 이어지면서 알루미늄 가격을 함께 지지하고 있습니다. 그러나 해외 알루미늄 신규 증설 용량이 지속적으로 추가되고, 국내 최종 수요가 약하며, 미국 연준 금리 인상 기대가 계속해서 재부상하고, 중동 지정학적 상황의 불확실성이 변동성을 더하면서 역풍이 남아 있습니다. 이에 따라 알루미늄 가격의 상승 여력은 뚜렷한 압박을 받으며, 가격은 단기적으로 변동하는 추세를 유지할 것으로 예상됩니다.

오늘, 가장 활발하게 거래된 알루미나 2609 계약이 2,648위안/톤으로 정산되어 36위안(1.34%) 하락했습니다. 거래량은 381,349계약을 기록했고, 미결제약정은 248,892계약으로 전월 대비 6,152계약 감소하여 자금이 포지션을 축소하고 이탈하는 모습을 반영했습니다. 가격은 5일, 10일, 30일, 60일 이동평균선 아래에서 정산되었으며, 단기 이동평균선들이 위에서 아래로 하락 압력을 형성했습니다. 단기 숏세력의 압박이 지속되며 가격을 급락시키고 새로운 저점을 시험했으나, 저가에서의 롱 매수 지지력은 여전히 약했다. 중장기 이동평균선이 모두 지지선에서 저항선으로 전환되었고, 중기 하락 추세는 변하지 않았다. 반등 흐름도 이들 이동평균선의 단계적 저항에 직면할 것이다.

SMM 코멘터리: 공급 측면에서 주간 생산량은 전주와 거의 비슷한 수준으로 안정적인 가동률을 보였다. 그러나 공급 과잉 구조는 여전히 지속되며 가격에 부담으로 작용하고 있다. 재고 측면에서는 전국 알루미나 총 재고가 전주 대비 2만 4,000톤 증가한 702만 8,000톤을 기록하며 재고 증가 추세를 이어갔다. 중국 외 지역 시장에서는 앞서 지정학적 분쟁으로 인한 저가 화물의 대량 유입으로 해외 유통 재고가 소진되었다. 최근 인도네시아 신규 설비 가동 준비에 따른 집중적인 재고 비축 수요와 중동 지역의 생산 재개 및 재고 보충으로 해외 현물 시장이 타이트해지며 중국 외 지역 알루미나 가격이 큰 폭으로 상승했다. 전망 측면에서 중국 내 거시적 강세 요인은 부재하며, 공급 과잉 상황은 지속적으로 가격에 부담으로 작용할 전망이다. 단기 가격은 약세 국면을 유지할 것으로 예상된다. 또한 광시 지역 생산량 증가 기대감으로 인해 다음 주 재고는 더욱 증가할 가능성이 있다.

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