SHFE 알루미늄은 조정 회복 속 소폭 상승; 알루미나는 재고 증가로 약세, 포지션 축소 및 청산 유발 [SMM 알루미늄 브리핑]

SMM 7월 28일:

오늘 가장 활발하게 거래된 SHFE 알루미늄 2609 계약은 23,220위안/톤에 마감하며 장중 45위안(0.19%) 상승했습니다. 거래량은 194,176계약, 미결제 약정은 251,435계약으로 전일 대비 268계약 증가해 일부 신규 포지션이 추가되었음을 나타냈습니다. 포지션 개설에서 약한 매수-매도 공방의 조짐이 있었습니다. 가격은 5일 이동평균선 아래에 있었지만, 10일 및 30일 이동평균선 위에서 지지되었고, 60일 이동평균선 아래에 있었습니다. 단기 이동평균선은 여전히 약세 배열을 형성했습니다. 이전 급락 이후 가격은 저점에서 바닥을 다지며 반등을 시도했으며, 장중 저점에서 반등하여 소폭 상승 마감했고, 저점에서 매수세의 매수 지지가 다소 개선되었습니다. 5일 및 10일 이동평균선이 하락세로 전환되었고, 30일 및 60일 이동평균선도 하락했습니다. 중기 하락 추세는 변함이 없었습니다. 상단의 5일 이동평균선이 강력한 단기 저항선으로 작용했고, 반등 여지는 계속 제한되었지만, 하단 저점에서는 일부 단기 지지가 있었습니다. DIF와 DEA 모두 제로 축 아래에 있었으며, 약세 모멘텀은 아직 완전히 사라지지 않아 전반적인 하락 압력이 지속되었습니다.

SMM 논평: 최근 거시 정서가 소폭 개선되었습니다. 중동의 지속적인 지정학적 위험 프리미엄과 국내 알루미늄 잉곳의 지속적인 재고 감소가 알루미늄 가격을 함께 지지했습니다. 그러나 중장기적으로 해외 알루미늄 생산량이 지속적으로 확대되고, 중국의 전통적인 최종 수요가 부진하며, 반복되는 거시적 불확실성이 알루미늄 가격 상단에 뚜렷한 압력으로 작용했습니다. 단기적으로 알루미늄 가격은 횡보 국면을 유지했습니다.

오늘 가장 활발하게 거래된 알루미나 2609 계약은 2,683위안/톤에 마감하며 장중 22위안(0.81%) 하락했습니다. 거래량은 208,664계약, 미결제 약정은 289,929계약으로 전일 대비 6,655계약 감소했으며, 포지션 청산으로 인해 상당한 자금 유출이 있었습니다. 가격은 5일, 10일, 30일, 60일 이동평균선 아래에 있었습니다. 모든 기간의 이동평균선이 위에서 아래로 약세 배열을 형성했습니다. 단기 약세 세력이 계속 압력을 가했고, 횡보 국면에서 가격이 하락세를 보였습니다. 저점에서 단기 매수세의 매수 지지는 약했습니다. 중장기 이동평균선들은 모두 지지선에서 저항선으로 전환되었습니다. 중기적으로 하락세 굳히기 패턴은 변하지 않았다. 반등 회복 국면에서는 가격이 모든 기간의 이동평균선에서 저항을 계속 받을 것이다.

SMM 해설: 공급 측면에서, 이번 주 생산량은 전주 대비 거의 변동이 없었고 가동률도 안정적이었으나, 풍부한 공급 상황은 변함없이 가격 상단을 제한하고 있다. 재고 측면에서는, 전국 알루미나 총 재고가 전주 대비 2만 4천 톤 증가한 702만 8천 톤을 기록하며 재고 증가세를 이어갔다. 해외 시장에서는 지정학적 갈등으로 인해 저가 물량이 이전에 중국으로 대량 유입되면서 중국 외 지역의 유통 재고가 고갈되었다. 최근 인도네시아 신규 설비의 비축 수요와 중동 지역 생산 재개에 따른 재고 보충 수요가 집중적으로 나타나 해외 현물 공급이 타이트해지면서 중국 외 지역의 알루미나 가격이 두드러지게 상승했다. 향후 전망으로는, 중국에 긍정적인 거시경제 촉매제가 부족하고 공급 과잉 상황이 계속 부담으로 작용할 것이다. 단기적으로 가격은 침체 상태를 유지할 것으로 예상된다. 게다가 광시 지역의 생산이 증가할 것으로 예상되며, 다음 주에도 재고는 계속 늘어날 가능성이 크다.

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