[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SHFE 니켈 강세에 SS 선물 상승, 스테인리스 현물 가격 상승 지연, 저가 물량 거래 보통.

SMM 7월 23일 소식에 따르면, SS 선물은 강세를 보이며 안정세를 유지했다. 상하이 니켈 선물의 상승에 따라 SS 선물도 동반 상승했으며, 최종적으로 SS 선물 주계약은 14,855위안/톤에 마감했다. 현물 시장에서는 선물 가격의 지속적 상승이 시장 심리를 자극했지만, 하류에서 높은 가격의 화물에 대한 수용성이 부족하여 현물 가격 상승폭은 선물에 비해 부진했다. 시장 내 저가 자원에 대한 문의는 보통 수준이었고, 거래는 주로 저가 상품에 집중되었다.

SS 선물 주계약. 오전 10시 15분, SS2609는 14,845위안/톤에 호가되어 전 거래일 대비 50위안 상승했다. 현물 시장에서 무석 지역 냉연 201/2B 코일 평균 가격은 50위안/톤 상승했고, 냉연 절단 엣지 304/2B 코일 가격은 무석에서는 보합세, 불산에서는 보합세를 보였다. 냉연 316L/2B 코일 무석 가격은 보합세, 열연 316L/NO.1 코일 무석 가격은 보합세, 냉연 430/2B 코일 가격은 무석과 불산 모두 보합세였다.

이번 주 거시적 측면에서 미국 CPI 데이터가 하락하며 인플레이션 기대가 완화되고 시장의 위험 선호 심리가 소폭 회복되었다. 인도네시아 에너지광물자원부가 올해 추가되는 니켈 광석 생산 할당량은 적당하고 소량에 그칠 것이라고 확인하면서, 증가 폭이 제한적이고 원자재 공급이 여전히 타이트한 상황이 현물 시장에 하방 지지를 제공했다. 이로 인해 상하이 니켈과 SS 선물이 하락을 멈추고 반등했다. 현물 및 재고 측면에서는 제철소의 가격 유지 노력과 거래 및 입고의 개선으로 현물 가격이 꾸준히 강세를 보이며 재고가 큰 폭으로 감소했다. 이번 주 주류 제철소들은 확고한 가격 유지 의지를 보여 시장의 거래 심리를 효과적으로 안정시켰다. 시장은 여전히 전통적인 소비 비수기에 머물러 있으며, 하류의 실제 수요는 전반적으로 부진했다. 가격 인상 이후 하류 사용자들의 높은 가격 수용성이 부족하고 신중한 관망 심리가 지속되어 현물 가격 상승 강도가 제한적이며, 상승 폭은 선물에 크게 뒤처졌다. 하지만 선물 반등에 힘입어 시장의 '상승 시 추격 매수, 하락 시 관망' 심리가 회복되면서 최종 사용자들의 단계별 재고 보충 수요가 방출되었고, 시장 거래 분위기가 이전의 부진한 패턴에서 크게 개선되었다. 한편, 이번 주 태풍의 영향으로 물류와 운송이 차질을 빚으면서 시장 내 현물 도착량이 부족해지고 재고 보충 속도가 둔화되었습니다. 거래 회복과 도착량 감소가 맞물리면서 현물 재고 소진이 효과적으로 가속화되어, 이번 주 스테인리스강의 사회 재고가 큰 폭으로 감소했습니다. 그동안 시장을 짓누르던 비수기 재고 누적 압력이 단계적으로 완화되었고, 현물 펀더멘털은 소폭 개선되었습니다. 비용 및 수익 측면에서는, 이번 주 완성재와 원자재 가격 추세가 엇갈리며 제강소의 제련 수익성이 전월 대비 회복되었고 수익 환경이 지속적으로 개선되었습니다. 해당 주간 동안 제철소들은 원자재 가격을 계속 압박했으며, 고품위 니켈선철(NPI) 구매 가격이 계속 약세를 보이면서 원자재 비용 중심이 안정적으로 하락했습니다. 현물 시장에서는 제철소의 가격 유지 기조와 거래 회복에 힘입어 완성재 가격이 소폭 상승했습니다. 완성재와 원자재 간 가격 차이의 지속적인 확대는 스테인리스강 제련 수익률의 뚜렷한 증가로 직결되었고, 이는 업계 전반의 수익 저항력을 더욱 강화시켜 생산 측면의 수익 압력을 계속해서 완화시켰습니다. 종합하면, 이번 주 스테인리스강 시장은 현물 가격 견조, 재고 감소, 수익 회복의 패턴을 보였습니다. 니켈 자원의 타이트한 전망이 업계 하단을 떠받쳤고, 제철소의 가격 유지 기조가 현물 가격 중심을 형성했으며, 비수기 중 단계적인 재고 비축 수요와 물류 차질이 재고 감소를 이끌었습니다. 또한 원자재 약세로 제철소의 수익 폭이 더욱 확대되었습니다. 그러나 비수기 실수요 부진과 고가에 대한 수용성 부족이라는 핵심 문제가 근본적으로 개선되지 않아 현물 가격의 지속적인 상승 모멘텀은 부재했습니다.