[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물은 강세 속에 안정세를 보이고, 현물 스테인리스는 가격 안정 속에 거래가 소폭 활기를 띠고 있습니다.

7월 21일 SMM에 따르면, SS 선물은 강보합권에서 횡보했다. 비철금속 섹터가 추가 상승함에 따라 SS도 동반 상승했으며, 정오 마감 기준 거래량이 가장 많은 SS 계약은 14,775위안/톤으로 마감했다. 현물 시장에서는 SS 선물 강세에 힘입어, 트레이더들의 적극적인 매도와 전통적 비수기 수요 약세의 영향을 받았음에도 불구하고, 고가 물량에 대한 하류 업체의 수용도가 낮아 스테인리스 현물 오퍼 가격은 일시적으로 안정세를 유지했다. 그러나 시장 거래 활동은 이미 어느 정도 회복세를 보였다.

SS 선물 최근월물. 오전 10시 15분 기준 SS2609는 14,740위안/톤으로 전 거래일 대비 변동 없었다. 우시 지역 304/2B 현물 프리미엄은 230~630위안/톤 범위였다. 현물 시장에서 우시 냉간 압연 201/2B 코일 평균 가격은 변동 없었고; 냉간 압연 304/2B 원안 코일의 경우 우시와 포산 모두 평균 가격 변동 없었으며; 우시 냉간 압연 316L/2B 코일 가격은 변동 없었고; 우시 열간 압연 316L/NO.1 코일 오퍼 가격은 변동 없었으며; 우시와 포산 모두 냉간 압연 430/2B 코일 가격 변동 없었다.

이번 주 거시 측면에서 미국 CPI 데이터가 하락하고 인플레이션 기대가 진정되면서 시장 위험 선호 심리가 소폭 회복되었다. 인도네시아 에너지광물자원부가 올해 니켈 광석 생산 쿼터를 소폭만 증량할 것이라고 명확히 밝히면서, 제한된 증가 가능성과 지속적인 원자재 공급 부족이 현물 시장에 탄탄한 하단 지지를 제공하여, 상하이 선물 거래소(SHFE) 니켈과 SS 선물의 하락세를 멈추고 반등하도록 이끌었다. 현물 및 재고 측면에서는 철강업체들이 시장을 떠받치기 위해 가격을 단단히 유지했고, 거래량과 입고량 모두 개선되면서 현물 가격이 꾸준히 강세를 보이고 재고가 큰 폭으로 감소했다. 주류 철강업체들은 이번 주에도 단단한 가격 유지 의지를 보여 시장 거래 심리를 효과적으로 안정시켰다. 시장은 여전히 전통적 소비 비수기에 머물러 있으며, 전반적으로 최종 수요의 강성 수요가 약해 가격 상승 후 고가 물량에 대한 하류 업체의 수용도가 부족하고 신중한 관망 심리가 지속되면서, 현물 가격 상승폭을 제한하여 선물 대비 상승이 뚜렷하게 뒤쳐졌다. 하지만, 선물 반등에 힘입어 시장의 “가격 상승 시 추격 매수하고 하락 시 관망” 심리가 고조되며, 최종 수요자들의 단계적인 재고 보충 수요가 방출되었고, 현장 거래 분위기가 이전의 침체 국면에서 뚜렷하게 개선되었다. 한편, 이번 주 태풍으로 물류 운송이 차질을 빚으면서 현물 입고가 부족해지고 재고 보충 속도가 둔화되었다. 거래 회복과 입고 감소가 맞물려 현물 재고 소진이 효과적으로 가속화되면서, 이번 주 스테인리스 사회 재고가 뚜렷하게 감소했다. 이로 인해 시장을 짓누르던 비수기 재고 누적 압력이 일시적으로 완화되었으며, 현물 펀더멘털이 소폭 개선되었다. 비용과 이익 측면에서는, 이번 주 완제품 가격과 원자재 가격이 엇갈리며, 철강업체의 제련 이익이 전주 대비 회복되어 수익 환경이 지속적으로 개선되었다. 철강업체들은 주중 낮은 가격으로 원자재 가격을 압박했으며, 고급 니켈선철(NPI) 구매 가격은 약세를 유지했다. 이에 따라 원자재 비용 중심이 꾸준히 하락했다. 현물 시장에서는, 철강업체의 가격 유지와 거래 회복에 힘입어 완제품 가격이 소폭 상승했고, 완제품과 원자재 간 가격 차이가 계속 확대되었다. 이에 따라 스테인리스 제련 이익률이 크게 확대되어 업계 전반의 수익 회복력이 더욱 강화되었으며, 생산 측면의 이익 압력이 지속적으로 완화되었다. 전반적으로 이번 주 스테인리스 시장은 현물 가격 견조, 재고 감소, 이익 회복의 양상을 보였다. 니켈 자원의 공급 부족 전망이 업계 바닥을 받쳐주었고, 철강업체들은 가격을 견고히 유지하여 현물 가격 중심을 공고히 했다. 비수기 단계적 재고 보충과 물류 감소가 재고 소진을 이끌었으며, 원자재 시장의 침체는 철강업체의 이익률을 더욱 확대시켰다. 그러나 비수기 경직된 수요 약세와 높은 가격 수용 부족이라는 핵심 문제는 아직 근본적으로 개선되지 않았으며, 현물 가격은 지속적인 급등 동력이 부족한 상황이다.