중동 정세 불안정 및 불확실, 알루미늄 가격 보합 조정 [SMM 알루미늄 조간 회의 요약]

7.21 SMM 알루미늄 오전 회의록

선물: SHFE 알루미늄은 23,030위안/톤으로 마감하여 0.78% 하락. 가격은 모든 주요 이동평균선(MA5=23,035, MA10=23,135, MA30=23,359.83, MA60=23,399.08) 아래에 위치. 이동평균선 배열은 약세 정렬을 보였으며 약세 흐름이 지속됨. MACD 지표상 DIF=-196.09, DEA=-260.78; 골든크로스가 유지되었으나 히스토그램은 129.39로 급격히 축소(전 거래일 181.64), 이는 매수 모멘텀이 빠르게 소멸되고 반등 강도가 부족함을 시사. 거래량은 91,400랏으로 증가했으나 전반적으로 낮은 수준에 머물렀고 시장의 방향성 갈등이 다소 확대됨. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위로 22,800-23,300위안을 제시. LME 알루미늄은 3,138.5달러/톤으로 0.08% 소폭 상승. 가격은 모든 주요 이동평균선(MA5=3,154.2, MA10=3,158.85, MA30=3,233.43, MA60=3,417.72) 아래에 위치. 이동평균선은 약세 정렬 상태이며 약세가 지속됨. MACD 지표상 DIF=-62.31, DEA=-78.14; 골든크로스는 유지되었으나 히스토그램이 31.66(전 거래일 38.31)으로 축소되며 매수 모멘텀이 약화됨. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위로 3,100-3,160달러를 제시.

거시환경: 미군이 이란에 대한 새로운 공습을 감행함. 트럼프 미국 대통령은 소셜 미디어를 통해 최근 며칠간 사상자가 발생한 후 미군이 이란에 대해 강력한 보복 조치를 취할 것임을 시사함. 이란 이슬람 혁명수비대는 바레인과 쿠웨이트의 미군 목표물에 대해 3단계 공격을 실시했다고 밝힘. 이란 고위 소식통에 따르면 중재자들이 이란과 미국 간 임시 합의 부활 계획을 논의하기 위해 10일간의 휴전을 제안했다고 함. 이란 외무부 대변인 바가에이는 중재자들의 제안을 접수했음을 확인하며, 미국과의 회담 가능성은 협상이 이란의 국가 이익에 부합하는지에 달려 있다고 말함.

펀더멘털: 공급 측면에서, 지난주 중국의 액상 알루미늄 비중이 전월 대비 0.37%p 상승했는데, 이는 주로 알루미늄 빌릿 가공비 호조로 액상 알루미늄 직공급 비중이 확대된 반면, 알루미늄 주괴 생산량은 더욱 위축되었기 때문임. 중국 외 지역에서는 신규 가동 프로젝트와 재가동 프로젝트의 증산이 지속되면서 알루미늄 공급이 계속 증가할 것으로 예상됨. 다만 전반적으로 단기 글로벌 알루미늄 주괴 재고 감소 추세는 반전되기 어려울 전망임. 수요 측면에서는 하류 가공 업종이 전통적인 소비 비수기에 접어들어 업종별로 엇갈린 실적을 보였으나 대체로 부진했으며, 주요 하류 알루미늄 가공업체의 가동률은 61.3%로 전월 대비 0.6%p 하락함. SHFE/LME 가격 비율이 회복되면서 하류 수출 이윤이 축소되었고, 기존 수주 물량이 소화됨에 따라 수출의 수요 지지 효과는 약화될 전망임. 재고 측면에서는 이번 주 중국 알루미늄 사회 재고가 재고 감소 추세를 이어감. 이번 주 월요일 기준 중국 알루미늄 주괴 사회 재고는 지난 목요일 대비 2,000톤 감소한 102만 2,000톤으로, 지난 월요일 대비 2만 5,000톤 줄었음.

현물 알루미늄 시장: 오전 세션에서 SHFE 알루미늄 2606 계약의 거래 중심가는 전 거래일 동시간 대비 높은 수준에서 형성됨. 알루미늄 주괴 공급 측면의 영향으로 일부 매도자들이 오퍼를 고수하며 가격을 지지하려 했음. 그러나 비수기 영향으로 시장의 매수 심리는 여전히 약했고, 여기에 유통 물량도 풍부한 상태임. 거래 가격은 지속적으로 하락세를 보였으며, 주류 거래는 SHFE 알루미늄 8월물 계약 대비 패리티에서 20위안 할인된 수준으로 이동함. 이날 중국 동부의 매도 심리 지수는 3.16으로 전 거래일 대비 0.05 상승했고, 매수 심리 지수는 2.92로 0.02 상승함. 오늘은 일부 시장 뉴스의 혼란 속에 알루미늄 선물이 상승했으나, 중국 중부 지역의 하류 가공업체들의 매수 심리가 위축되면서 시장 거래 분위기를 크게 억제했음. 그러나 공급업체들은 가격을 고수하려는 의지가 뚜렷했고 시장 오퍼는 비교적 높게 형성됨. 개장 후 절대 가격이 다시 상승하자 트레이더들은 오퍼를 낮추었고, 최종적으로 중국 중부의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 계약 대비 120-150위안 할인된 범위에서 형성됨. 이날 중국 중부의 매도 심리 지수는 3.03으로 전 거래일 대비 0.04 상승했고, 매수 심리 지수는 3.00으로 0.03 하락함.

재생 알루미늄: 오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 30위안/톤 하락한 23,190위안/톤으로 마감했으며, 알루미늄 스크랩 시장은 전반적으로 안정세를 유지했습니다. 가격 차이 측면에서, 7월 20일 포산 지역 A00 알루미늄과 무도장 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 가격 차이는 2,012위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 탠스 스크랩 간 차이는 698위안/톤으로 여전히 극히 낮은 수준을 유지했습니다. 공급 측면에서는 제약이 계속 심화되고, 역발행 정책의 영향이 더욱 강화되면서 규정에 맞게 발행된 알루미늄 스크랩의 희소성이 계속 증가했습니다. 수입 측면에서, 2026년 6월 중국의 알루미늄 스크랩 수입량은 약 13만 3천 톤으로 전년 동기 대비 16.9%, 전월 대비 12.5% 감소하며 3개월 연속 감소세를 보였습니다. 2026년 1월부터 6월까지의 총 수입량은 98만 2천 톤을 기록했습니다. 해외 알루미늄 스크랩 오퍼가 지속적으로 하락함에 따라, 최근 광둥성의 동남아시아산 알루미늄 스크랩 수입 주문이 이전보다 증가했고, 수입 창구는 이전보다 더 개선되었습니다. 그러나 신규 거래는 여전히 일부 저가 자원 및 장기 협력 고객에게 집중되었으며, 현물 시장 거래 활동은 제한적이었습니다. 알루미늄 스크랩 시장은 높은 수준에서 횡보세를 이어갈 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서, 역발행 정책으로 인한 제약은 단기간에 반전되기 어렵고, 발행된 알루미늄 스크랩의 공급 부족은 지속될 것입니다. 수입 측면에서는 여러 약세 요인의 결합 효과가 향후 몇 달간 점차 나타날 것이며, 중국 외 고품질 스크랩의 보충은 낮은 수준을 유지할 것입니다. 수요 측면에서는 비수기가 심화되면서 다운스트림 가동률이 낮게 유지되고, 최종 사용자 주문은 큰 개선을 보기 어려웠으며, 스크랩 활용 기업들은 필요에 따라 구매를 지속하여 구매 심리가 뚜렷하게 개선되기 어려웠습니다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이는 역사적 최저 수준으로 축소되어, 원자재 대비 알루미늄 스크랩의 비용 우위가 크게 약화되었습니다. 알루미늄 가격이 계속 하락할 경우, 대체 효과가 가속화되고 더욱 두드러질 것입니다.

재생 알루미늄 합금: 현물 시장: ADC12 시장은 오늘 전반적으로 안정세를 유지했으며, SMM ADC12 가격은 전 거래일과 변동 없이 24,100위안/톤을 기록했습니다. 2차 알루미늄 합금 시장은 비수기에 머물렀으며, 다운스트림 주문 발주가 제한적이었고, 최종 사용자 구매는 적시 수준에 머물러 전체 거래 활동이 저조하여 가격 상승을 위한 수요 측 지지가 부족했습니다. 한편, 알루미늄 가격은 횡보하였고, 알루미늄 스크랩 가격은 제한적인 변동에 그쳤으며, 비용 측면에서도 눈에 띄는 변화가 없어 기업의 가격 조정을 이끌 만한 동력이 약했습니다. 수요와 공급이 모두 약한 균형 상태에서 시장은 새로운 방향성 요인이 부족했고, 기업들은 대체로 시장 상황에 맞춰 안정적인 가격으로 출하하는 전략을 채택했습니다. 알루미늄 스크랩 공급이 상대적으로 타이트하게 유지되고 비용 지지가 지속되며, 수요 회복은 전통적인 성수기 도래를 기다리는 상황을 감안할 때, ADC12 시장은 단기적으로 좁은 범위의 횡보를 유지하며 가격은 대체로 안정될 것으로 예상되며, 향후 알루미늄 가격 추세, 알루미늄 스크랩 가용성, 다운스트림 주문 회복 속도에 주목해야 합니다.

종합 전망: 중동 정세의 지속적인 변동, 금리 인상에 대한 시장의 지속적인 우려, 공급 회복 지속, 단기적으로 반전되기 어려운 재고 감소 추세 속에서, 알루미늄 가격은 강세와 약세 간 힘겨루기가 이어지며 단기적으로 변동성을 동반한 횡보를 보일 것으로 예상됩니다. 향후 중점은 중동 지역의 생산 재개 속도와 지정학적 갈등 전개, LME 알루미늄 잉곳 재고 변동, 그리고 중국의 다운스트림 가공 주문 상황입니다.

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