8.11 SMM 알루미늄 모닝 미팅 요약
선물: SHFE 알루미늄은 24,190위안/톤으로 마감, 0.64% 상승, 최근 신고가 경신. 가격은 주요 이동평균선(MA5=23,998, MA10=23,815, MA30=23,312, MA60=23,720)을 모두 상회하며, 이동평균선이 강세 정렬을 이루어 중기 상승 추세를 확인시켜 줌. MACD 지표는 DIF 184.13, DEA 75.84로 제로축 위에서 골든크로스를 유지, 히스토그램 막대가 216.59로 확대되며 강세 모멘텀이 강화됨. 거래량은 43,800계약으로 소폭 줄어들어 소규모 가격-거래량 다이버전스 발생. SHFE 알루미늄의 핵심 거래 범위는 23,800-24,500으로 제시. LME 알루미늄은 $3,346.5/톤으로 마감, 0.34% 상승하며 강세 지속. 가격은 주요 이동평균선(MA5=3,292.9, MA10=3,247.35, MA30=3,183.2)을 큰 폭 상회하고, 이동평균선은 강세 정렬, 중기 상승 추세 유지. MACD 히스토그램 막대가 전일 40.3에서 50.83으로 확대되어 지속적인 강세 모멘텀 반영. LME 알루미늄의 핵심 거래 범위는 3,320-3,380.
거시경제: 트럼프 미국 대통령은 이란이 지난 5개월간 군사 충돌로 입은 손실에 대한 보상을 요구 중이며, 미국도 이란에 보상을 요구, 향후 모든 협상에서 이 요구를 명시하도록 대표들에게 지시했다고 밝힘. 미국 30년물 국채 수익률은 5.27%로 19년 만에 최고치를 기록, 10년물은 4.75%로 다시 5%에 근접.
기본 여건: 공급 측면에서 중국의 이번 주 알루미늄 생산량은 대체로 안정적이며, 액상 알루미늄 비중은 전주 대비 0.19%p 상승. 중국 외 지역에서는 신규 프로젝트 가동 및 생산 재개가 진행되며 알루미늄 공급은 계속 증가할 전망. 다만 글로벌 알루미늄 잉곳 재고 감소 추세는 단기적으로 변함없음. 수요 측면에서 하류 가공 산업은 전통적 소비 비수기로 총 가동률이 압박을 받고, 알루미늄 빌렛 가공 수수료가 하락하며 알루미늄 잉곳에 대한 대체 수요가 약화됨. 재고 측면에서, 중국의 알루미늄 사회 재고는 이번 주에도 재고 감소 추세를 이어갔습니다. 이번 주 월요일 기준, 중국의 알루미늄 괴 사회 재고는 지난 목요일 대비 1만 6,000톤 감소한 91만 7,000톤을 기록했으며, 지난 월요일 대비로는 4만 1,000톤 감소하여 감소 폭이 더욱 축소되었습니다. 한편, 알루미늄 빌렛 재고는 소폭 증가하여 전주 대비 4천 톤 늘어났습니다. 알루미늄 괴 재고는 단기적으로 감소 추세를 이어갈 것으로 예상됩니다.
1차 알루미늄 시장: 초반 거래에서 SHFE 알루미늄 2608 계약은 높은 수준을 유지했으며, 가격이 2만 4,000위안/톤을 상회하면서 하류 구매를 다소 억제한 반면, 딜러 간 거래는 비교적 활발했습니다. 오늘 SHFE 현물 알루미늄 프리미엄은 주로 8~40위안/톤에서 08~20위안/톤 범위에 집중되었습니다. SHFE 알루미늄 선물이 계속 상승하면서 중국 중부 시장의 현물 거래 심리는 다소 냉각되었습니다. 하류 가공 업체들은 주문 부족과 알루미늄 가격의 지속적인 상승에 제약을 받아 전반적인 구매 의지가 저조했으며, 현물과 선물을 병행하는 무역 회사들만이 차익 거래 목적으로 매수에 나섰습니다. 그러나 프리미엄이 빠르게 축소되는 상황에서 판매자들은 출하를 늘렸고, 호가의 강세는 누그러졌습니다. 결국 중국 중부 시장의 실제 거래 가격은 SHFE 알루미늄 8월물 계약 대비 120~140위안/톤 할인 수준에서 주로 형성되었습니다. 오늘 알루미늄 가격은 상승세를 이어갔고, 현물 시장은 안정되며 개선되었습니다. 입고량은 여전히 제한적이어서 재고 증가폭은 미미했습니다. 대부분의 공급업체들은 높은 가격에도 서둘러 현금화하지 않고 가격을 고수하며 천천히 판매했으며, 할인 금지 기조를 확고히 유지했습니다. 호가는 0에서 +10 사이에서 형성되었고, 시장 유동성은 다소 완화되었지만 관리 가능한 수준이었습니다. 하류에서는 높은 알루미늄 가격에 구매 수요가 부진했고, 강성 지지도 약화되었습니다. 그러나 트레이더들이 점차 시장에 진입하여 할인되지 않은 화물의 매수를 늘렸고, 대형 플레이어들은 강력한 매수 호가로 물량을 확보하며 시장을 형성했습니다. 거래는 전반적으로 양호했습니다.
알루미늄 스크랩:오늘 SMM A00 현물 알루미늄 가격은 전 거래일 대비 10위안 상승한 2만 3,990위안/톤을 기록했습니다. 중국 알루미늄 스크랩 시장은 대체로 보합세를 보이며 관망하는 분위기였으며, UBC 압축품만 상승분을 따라잡으며 하루 최대 100위안/톤 올랐다. A00 알루미늄과 알루미늄 스크랩 간 가격 차이를 보면, 8월 10일 포산 지역 A00 알루미늄과 도장 없는 혼합 알루미늄 압출 스크랩 간 차이는 약 2,370위안/톤, A00 알루미늄과 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 간 차이는 약 1,160위안/톤이었다. 원자재 알루미늄 가격이 지속 상승함에 따라 알루미늄 스크랩은 동반 상승할 모멘텀이 부족해 가격 차이가 다시 확대되었다. 2차 알루미늄 합금 및 그 다운스트림 분야의 수요는 다소 약화되었다. 허난 등 지역의 창호 등 가공 알루미늄 합금 스크랩 원자재 재고가 많은 점과 맞물려, 알루미늄 스크랩의 가격 전이 메커니즘이 저해되며 상승을 따라잡는 힘이 확연히 부족했다. 전통적 소비 비수기 영향으로 다운스트림 주물 알루미늄 합금 기업의 가동률이 계속 떨어지고 주문량이 위축되면서, 알루미늄 스크랩 시장은 실질적 지지력을 잃었다. 전망하건대, 수급 불일치는 단기간에 반전되기 어렵다. 스크랩 이용 기업들은 필요에 따라 구매하고 낮은 재고 유지 전략을 이어갈 가능성이 크며, 시장 거래 분위기도 가시적으로 개선되기 어려울 것이다. 이번 주, 알루미늄 함량 기준 파쇄 알루미늄 텐스 스크랩 가격은 정체된 원자재 가격과 부진한 다운스트림 수요의 압력을 받아 전반적으로 약세를 지속할 전망이며, 주류 가격대는 20,200~20,800위안/톤 부근에 머물 것으로 예상된다.
2차 알루미늄 합금:현물 시장: ADC12 시장 호가는 금일 대체로 안정적이었으며, 업계 전반적으로 가격 조정 의지가 부족했다. 최근 선물 시장이 강세를 보이면서 현·선물을 함께 취급하는 트레이딩 업체들의 문의가 다소 활발해졌다. 그러나 최종 수요 부진에 제약을 받아 현물 거래량은 제한적이었고 가격의 상승 추종은 실질적 지지력을 얻지 못했다. 한편 비용 측면이 바닥 지지를 지속하면서 가격이 양방향 압력을 받아 시장은 전반적으로 관망세를 유지했다. 단기적으로 ADC12 가격은 안정적인 횡보를 지속할 것으로 예상된다.
종합 전망: 중동 지역의 분열이 지속되고 있으며, 7월 미국 연준이 금리를 인상하지 않았지만 전반적인 기조는 매파적입니다. 펀더멘털 적자가 이어지고 알루미늄 잉곳 재고가 계속 감소하는 가운데, 단기적으로 알루미늄 가격은 강세 횡보할 전망입니다.
[본 정보는 참고용일 뿐입니다. 이 글은 투자 리서치 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중하게 결정하시고, 자신의 독립적인 판단을 대신하여 사용해서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]
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