지정학적 변동 속에 관망 심리가 지배적인 시장 분위기; 저재고 지지로 최다 거래 SHFE 주석 선물이 40만 선 위에서 횡보 [SMM 주석 정오 해설]

2026년 7월 14일 주석 중간 시황

SHFE 주석 주력계약은 보합세를 보이며 411,000위안/톤에 개장해 오전장을 409,810위안/톤에 마감, 0.70% 하락했다. LME 3개월물 주석은 현재 $52,830/톤에 호가되며 1.11% 상승했다.

거시경제 측면:

(1) 미국은 이란의 모든 항구와 연안 지역을 겨냥한 해상 봉쇄를 공식 시행한다고 발표했다. 허가받지 않은 선박은 나포 또는 억류될 수 있으며, 호르무즈 해협을 통과하는 모든 화물에는 20%의 수수료가 부과된다. 지정학적 상황 악화로 해당 해역의 운송 위험이 급등했다.

(2) 연준 이사 월러는 이번 주 근원 인플레이션 지표가 다시 강화될 경우, FOMC가 단기적으로 통화정책 긴축을 고려해야 한다고 밝혔다. 그는 관세, 에너지 변동성, AI 컴퓨팅 투자가 주도하는 수요 확대가 계속해서 물가를 끌어올리고 있으며, 인플레이션이 지속적으로 높은 수준에 머물 위험에 경계해야 한다고 강조했다.

현물 시장에서는 오전 중 전반적인 거래가 부진했으며, 다운스트림 및 최종 수요 기업들의 매수 심리가 신중했다. 앞선 가격 하락 시기에 수요가 집중되었기 때문에 구매자들은 현재 대부분 관망세를 보이며 주로 소규모 저가 주문으로 탐색에 나섰다. 공급업체들은 적극적으로 호가했지만, 실제 다운스트림 수요는 제한적이었다.

시장은 반복되는 지정학적 요인에 어느 정도 무감각해지는 모습이다. 펀더멘털 측면에서 중국의 주석 사회 재고는 현재 비교적 낮은 수준이며, 앞선 가격 조정 시기의 재고 소진이 선물 가격 하단을 지지했다. 그러나 주력계약의 미결제약정이 이전 고점에서 물러서고, 거시적 불확실성 속에 시장이 관망세를 유지하면서 가격이 추가로 급등하기에는 모멘텀이 다소 제한적이다. 단기적으로 SHFE 주석 주력계약은 급등락을 반복하는 장세를 이어갈 전망이다.