고공에서 '교착 상태'에 빠진 주석 가격: 거시 심리 지지, 하류는 고가에 주춤 [SMM 주석 모닝 브리핑]

SMM 주석 모닝 브리핑 2026년 7월 13일

시장 리뷰: 이번 주 가장 활발히 거래된 SHFE 주석 선물 계약은 고점에서 큰 폭의 변동을 계속했다. 가격 중심은 거시경제 심리에 따라 반복적으로 흔들렸고, 지정학적 분쟁과 미 연준 금리 인상 기대가 교대로 선물에 영향을 미치면서 전체 변동 폭은 약 40만 6천~41만 8천 위안/톤 수준이었다. 주석 잉곳 현물 시장에서는 이번 주 거래가 전반적으로 부진했다. 주 초반 가격이 빠르게 급등하자 하류 구매자들은 높은 가격 부담에 강한 부담감을 보이며 구매 의사가 크게 위축되었다. 주 중반 선물 가격이 저점으로 하락하자 소량의 실수요 단가 거래가 이루어지며 거래량이 소폭 회복되었으나, 오후 다시 가격이 반등하면서 연속 상승에 따른 추격 매수가 빠르게 식었다. 주말에 가까워지자 선물 가격이 다시 올라 시장 거래를 억누르는 가운데, 소수 기업만이 시험적으로 저가 주문을 냈다. 공급업체들이 적극적으로 시세를 제시했지만 시장은 대체로 관망세를 보였고 전반적인 거래 분위기는 상대적으로 둔했다.

시장 전망:

국제 거시경제 측면에서는 이번 주에도 긍정적인 소식이 이어졌고, 글로벌 반도체 및 AI 산업체인 호황 기대가 주석 가격을 지속적으로 뒷받침했다. 메모리 칩 대기업 삼성전자의 2분기 실적 전망이 매우 강하게 예상되면서, AI 투자 수익과 공급 과잉에 대한 시장의 우려를 완화하고 전자업계의 주석 수요 신뢰도를 높일 것으로 보인다. 한편, 중국 과학기술부는 기술‧산업 혁신의 심층 통합을 명확히 추진하고 전략적 신흥 산업 클러스터 발전을 가속화했다. 이러한 산업 정책들은 중하류 수요에 대한 긍정적 전망을 제시한다. 중국 주석 시장으로 눈을 돌리면, 전체적으로 공급 타이트 상황이 한계적으로 개선되고 있으며 수요는 높은 가격에 의해 억제된 모습이다.

공급 측면에서는 광석 공급 타이트 상황이 해소되지 않았으나 한계적 개선 신호는 증가했다. 대부분의 제련소는 7월에도 안정적 생산을 기조로 유지하여 정제 주석 공급량에 현저한 증가는 없었다. 수요 측면에서는 전통적 비수기 효과가 심화되었다. 하류 솔더 및 전자 기업들은 높은 가격 부담에 강한 두려움을 보이며 신중한 구매 전략을 취했고, 주로 실수요 주문과 산발적인 재고 보충에 그쳤다. 투기적 수요는 높은 주석 가격에 크게 억제되었고, 전반적인 현물 시장 거래는 부진했습니다. 다음 주를 전망하면 우호적인 거시 환경과 비용 지지로 SHFE 주석이 고점 횡보를 이어갈 가능성이 높으나, 비수기 약세 현실이 상승 여력을 제한할 것입니다. 투자자들은 하류 부문의 고가 수용 변화와 재고 변동을 면밀히 관찰해야 합니다. 신중한 강세 관점을 유지하되 추격 매수는 피하고, 필요 시 매수 또는 가격 조정 시 저점 매수하는 전략이 권장됩니다.