철금속 단기 상승·하락 여지 제한적 [SMM 철강 산업 체인 주간]

차주 전망: 단기적으로 철강 금속의 상승 여력 제한적

이번 주 완제품 철강은 저점에서 횡보하다 소폭 반등했고, 코크스용 석탄과 코크스는 전반적으로 양호한 흐름을 보였다. 주 초반에는 펀더멘털과 뉴스에 큰 변화가 없어 철강 금속이 저점 횡보를 지속했다. 주 후반에는 BHP 노조의 파업 소식이 전해지며 단기 공급 차질 우려와 중동 분쟁에 따른 에너지 비용 상승으로 철광석 가격이 반등했고, 이에 철강 금속도 상승했다. 코크스용 석탄 온라인 경매는 혼조세를 보였고, 제철소 이윤이 축소되면서 10차 코크스 가격 인상 협상이 격화됐으며, 코크스 지지선이 약화되며 선물 가격이 조정됐다. 현물 시장에서는 실수요처가 저점에서 필요 물량만 채웠고, 현물-선물 스프레드가 축소되며 일부 차익 거래 수요가 유입됐다. 하지만 비수기 영향으로 투기 심리는 약했다. 단기적으로 SMM 조사에 따르면 이번 주 일평균 선철 생산량은 전주 대비 15,400톤 감소했고, 제철소 이윤 축소로 정비 계획이 이전보다 증가했다. 10차 코크스 가격 인상이 현실화될 가능성은 낮아졌고, 비용 지지선도 당분간 약세를 보일 전망이다. 원자재 공급 차질 여부에 주목해야 한다. 철강은 생산 측면이 압박을 받으며 감소했지만 비수기 양상이 심화되며 판재류가 지속적인 재고 증가 국면에 접어들었다. 완제품 철강의 수급은 모두 약세를 보였다. 전반적으로 철강 금속은 바닥 횡보 국면에 머물며 단기 변동 폭이 제한적이다. 향후 원자재에 주목해야 한다.

철광석: 뉴스발 변동성 확대, 차주 가격은 횡보 예상

이번 주 철광석 가격은 저점에서 반등했지만 펀더멘털은 계속 약화됐다. 상승은 주로 BHP 노조 파업 소식과 중동 갈등 재점화로 원유 가격이 상승하고 해상 운임이 오른 데 따른 것이다. 차주 철광석 펀더멘털은 여전히 약세를 보일 전망이다. 용선 생산량은 소폭 하락 여지가 남아 있으며, 공급은 여전히 높은 수준을 유지하고 있습니다. 공급-수요 격차가 더 확대될 수 있으며, 항만 재고가 재고 누적 압력에 직면해 광석 가격을 압박할 것입니다. 그러나 다음 주는 주요 루머를 검증하는 핵심 시기가 되어 시장 불확실성을 크게 높일 것입니다. 강세와 약세 요인이 혼재된 가운데, 철광석 가격은 주로 횡보할 것으로 예상됩니다.

코크스: 펀더멘털 약화; 다음 주 시장 안정 가능성

공급 측면에서 코크스 생산업체들의 전체 수익성이 소폭 회복되었으며, 대부분 한계 이익 수준에서 가동하며 안정적인 생산을 유지했습니다. 한편 트레이더들은 고점 부담감에 적극 매도에 나서 코크스 공급을 더욱 증가시켰습니다. 수요 측면에서는 제철소의 고로 가동률이 여전히 높고 코크스에 대한 강성 수요도 어느 정도 탄력성을 보였습니다. 그러나 철강 비수기 영향이 심화되면서 철강 판매가 부진해졌고, 여러 지역의 제철소들이 고로 정비 계획을 발표했습니다. 용선 생산량이 약화되면서 코크스 구매 속도가 둔화되었고, 일부 공장은 물량 통제를 시행했습니다. 원료탄 측면에서는 산시성의 많은 탄광이 여전히 폐쇄 상태이고 생산 재개가 더뎌 원료탄 생산량 확대가 어려웠습니다. 탄광의 재고 부담은 비교적 완만한 수준이며, 광산 가격 제시는 현재 안정적입니다. 그러나 최근 고가 자원으로 인해 하류 구매 관심이 저하되었고, 최종 수요가 약한 상황에서 전체 시장 심리는 관망 자세를 보였습니다. 요약하면, 코크스 펀더멘털은 약화되었으며, 단기 코크스 시장은 안정적으로 움직일 가능성이 높습니다.

철스크랩: 펀더멘털에서 공급과 수요 모두 약세, 가격은 횡보 지속 예상.

공급 측에서는 고온 다우의 장마철로 스크랩 발생량이 소폭 감소하였고, 철스크랩에 대한 세금계산서 발행 자원의 공급 부족이 지속되었습니다. 많은 스크랩 재활용 및 가공 시설의 영업 활동이 상당히 제한되어 전체 공급이 타이트하게 유지되었습니다. 수요 측에서는 최근 철스크랩 가격이 지속적으로 하락하며 비용 경쟁력이 점차 부각되었으나, 비수기에는 철강 최종 제품 수요가 압박을 받아 고로 공장들이 연이어 정비에 들어가면서 스크랩 사용 의지가 제한적이었습니다. 대부분의 전기로 제철소가 손익분기선 이하에서 가동되며 생산을 줄이거나 중단하여 고철 수요가 제한적이었다. 종합하면, 철 스크랩 펀더멘털은 수급 모두 약세 양상을 보였으며, 단기적으로 철 스크랩 가격은 횡보 국면을 이어갈 것으로 예상된다.

철근: 날씨 영향이 커지면서 비수기 수요 약세가 심화되었다.

이번 주 철근 가격은 상승 후 하락하였으며, 전국 평균 가격은 톤당 3,104위안으로 지난 금요일 대비 톤당 15위안 상승했다. 공급 측면에서는 최근 고로 제철소의 손실이 심화되었고, 일부 제철소는 이미 정비에 들어가거나 가동률을 낮추면서 건설용 강재 생산량이 눈에 띄게 감소했다. 전기로 제철소의 경우, 소형 봉강 생산으로 손실이 다소 완화되었으나 전체 수익성은 큰 변화가 없어 평상시 수준의 야간 전력 생산을 유지할 수 있었다. 그러나 중국 남부 일부 제철소에서는 높은 재고 부담이 가동 중단이나 가동 시간 축소를 초래하여 전체 가동률이 하락했다. 수요 측면에서는 최근 극심한 날씨로 인해 중국 남부 및 중부 시장의 현장 공사 진척이 지연되고 구매 속도가 늦춰져 수요 실적이 부진했다. 동부 지역에서는 날씨가 국면적으로 개선되고 거래가 소폭 증가했지만, 전국적으로 시장은 여전히 비수기 수요 약세 단계에 머물렀다. 재고 측면에서는 제철소 재고와 유통 재고가 계속 증가했지만, 공급 감소로 인해 총 재고 증가 속도는 전주 대비 둔화되었다. 서남부 지역의 자원이 중부 및 서북부 시장으로 반출되면서 현지 가격에 하방 압력을 가했고 바닥 가격이 지속적으로 하락했다. 또한 동부 지역 일부 주요 창고에서는 녹반이 발생한 자재가 배정되었으며, 태풍 접근으로 저장성 일부 건설 현장은 이미 차량 출입이 중단되어 트레이더들의 심리가 위축되었고 저가 선매도 현상이 나타나 최저 가격 안정에 도움이 되지 않았다. 앞으로 단기적으로는 공급 감소 속도가 수요 감소 속도에 뒤처지면서 비수기 수급 불균형이 해소되기 어려울 전망이다. 그러나 대부분의 제철소가 이미 손익분기선 아래에 있어 바닥 수준의 원가 지지가 유지되며, 현물 가격의 추가 하락 여지는 상대적으로 제한적이지만 상승 모멘텀도 부족한 상황이다. 거시경제 동향과 원자재 뉴스는 여전히 주목해야 합니다.

열연코일: 비용 지지 지속, 다음 주 바닥 부근에서 횡보 예상

이번 주 열연코일 가격은 횡보 강세를 보였으며 거래도 소폭 회복되었습니다. 공급 측면에서는 압연 라인 정비가 다소 증가하여 전체 열연코일 생산량이 소폭 감소했습니다. 수요 측면에서는 이번 주 열연코일 겉보기 수요가 뚜렷이 개선되었습니다. 철강사 감산 기대감이 비교적 컸고, 비용 지지는 유지되었습니다. 하류 제조업체들의 적절한 구매가 이어지며 전반적인 거래 분위기가 호전되었습니다. 재고 측면에서 SMM 전국 86개 창고(대규모 샘플) 열연코일 사회 재고는 434만 2,500톤으로 전주 대비 3만 3,200톤 감소, 0.76% 줄었습니다. 지역별로는 동북 지역의 재고 감소가 두드러졌고, 중부 시장에서는 소폭 증가했으며, 남부·동부·북부 시장은 미미한 수준의 재고 감소를 보였습니다. 비용 측면에서 철광석 평균 가격은 횡보했고 코크스 가격은 안정세를 유지하며 열연코일의 비용 지지가 유지되었습니다. 향후 전망으로는 열연코일 비용 지지가 유지되겠지만, 비수기 수요 부진으로 가격이 바닥 부근에서 횡보할 가능성이 있으며 가격 변동 폭은 아직 확대되지 않았습니다. 요약하면, 가장 활발한 열연코일 계약은 다음 주 3,250-3,330 범위에서 거래될 것으로 예상되며, 생산 제한이 추가로 확대될지 주목해야 합니다.

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