[SMM 분석] 2026년 상반기 해외 2차 알루미늄 시장 리뷰 및 하반기 전망: 공급 완화, 수요 주도

개요

2026년 상반기 해외 재생 알루미늄 시장은 "상승-안정-하락" 패턴을 경험했다. LME 알루미늄 가격 강세, 중동 지역의 지정학적 긴장 고조, 공급 감소 전망 등의 영향을 받아, 2분기에는 알루미늄 스크랩 및 ADC12 가격이 급등했다. 물류가 점차 정상화되고 지정학적 리스크 프리미엄이 점차 사라지면서 LME 가격이 약세를 보이고 하류 수요가 부진한 상태를 유지함에 따라, 시장은 다시 수급 펀더멘털로 회귀했다.

가격 움직임 외에도, 2026년 상반기는 글로벌 알루미늄 스크랩 시장의 중요한 전환점이었다. UAE의 알루미늄 스크랩 일시적 수출 제한, EU의 알루미늄 스크랩 15% 수출세 제안, 미국의 스크랩 수출 관련 HB9161 조사 등 일련의 정책 움직임은 자원 안보와 국내 재활용에 대한 국제적 관심이 높아지고 있음을 부각시켰다. 알루미늄 스크랩은 더 이상 단순한 교역 상품이 아니라 산업 경쟁력, 탈탄소화, 공급망 회복력을 뒷받침하는 전략적 자원으로 점점 더 인식되고 있다.

SMM은 2026년 하반기 동남아시아 재생 알루미늄 시장이 점차 수요 주도형으로 전환될 것으로 예상한다. 지정학적 전개 상황과 자원 보호 정책은 고급 알루미늄 스크랩을 계속 지지하고 단기 변동성을 야기할 수 있지만, 하류 수요 회복이 ADC12 가격과 전체 시장 흐름을 좌우하는 핵심 요인으로 남을 것이다.

1.0 가격 리뷰

시장이 물리적 부족보다 기대감을 반영하면서 공급 리스크가 가격 상승을 주도했다

2026년 상반기 해외 재생 알루미늄 시장은 세 가지 뚜렷한 국면을 경험했다.

첫 번째 국면은 1분기부터 2분기 초까지로, 알루미늄 스크랩과 ADC12 시장 전반에 걸친 광범위한 가격 상승이 특징이었다. LME 알루미늄 가격 상승, 중동의 지정학적 긴장 고조, 공급망 차질 우려 증대 등을 배경으로, 시장 참가자들은 즉각적인 물리적 부족보다 미래의 공급 리스크를 가격에 점점 더 반영했다.

두 번째 국면은 2분기 전반에 전개되었다. 지정학적 긴장이 고조되면서 호르무즈 해협과 홍해를 통한 해운에 대한 우려가 크게 증가했습니다. 시장 참가자들은 화물 지연뿐만 아니라 중동 지역의 알루미늄 스크랩 공급 안정성에 대해서도 점점 더 우려하게 되었습니다. 동시에 UAE는 일부 산업 폐기물 및 금속 스크랩 품목에 대한 임시 수출 제한 조치를 도입하여 아시아 전역에서 고품질 알루미늄 스크랩의 공급 부족 가능성에 대한 기대를 강화했습니다. 그 결과 알루미늄 스크랩 가격은 급격한 상승기에 접어들었습니다.

세 번째 단계는 6월 말에 시작되었습니다. 물류가 점차 정상화되고 공급 차질 우려가 완화되면서 알루미늄 가격에 내재되어 있던 지정학적 리스크 프리미엄이 해소되기 시작했습니다. 한편, 약세를 보이는 LME 알루미늄 가격과 부진한 하류 수요로 인해 ADC12 및 알루미늄 스크랩 가격은 조정 국면에 접어들면서 시장은 다시 기본적인 수급 역학으로 회귀했습니다.

SMM의 가격 평가에 따르면, LME 알루미늄은 상반기 내내 해외 2차 알루미늄 시장의 주요 벤치마크로 남았습니다. 공급 우려로 인해 LME 3개월물 알루미늄 가격은 2월 말 약 미화 3,156.5달러/톤에서 3월 초 미화 3,500달러/톤 이상으로 상승했습니다. 이후 일시적으로 가격이 조정되었지만, LME 알루미늄은 4월과 5월 동안 미화 3,400~3,600달러/톤 범위에서 등락을 거듭하며 동남아시아 전역의 ADC12 합금과 알루미늄 스크랩에 강력한 비용 지지력을 제공했습니다.

강세를 보인 LME 가격에 힘입어 동남아시아의 ADC12 가격도 상승했습니다. 태국 내수 ADC12 가격은 3월 초 미화 2,800달러/톤 미만에서 6월 말 미화 3,400달러/톤 이상으로 상승한 반면, 말레이시아 내수 가격은 미화 3,000달러/톤 미만에서 약 미화 3,300달러/톤으로 회복되었습니다. 이 지역의 FOB 호기도 비슷한 추세를 보였습니다. 탈론, 텐스, UBC 스크랩 가격 모두 ADC12와 함께 강세를 보였으며, 고품질 스크랩이 완성된 합금보다 더 나은 성과를 나타냈습니다.

그러나 이번 상승세는 강한 다운스트림 소비 증가에 의해 주도된 것이 아니었습니다. 대신, 이는 시장 전체가 미래 공급 가용성을 재평가한 결과였습니다.

SMM 시장 조사에 따르면, 트레이더들은 물량이 즉시 입수 가능한지보다 향후 몇 달간 안정적인 공급을 확보할 수 있을지에 더 관심을 기울였습니다. 공급 위축 기대가 커지는 가운데, 많은 공급업체들은 더 높은 가격을 기대하며 현물 판매를 늦춘 반면, 다운스트림 소비자들은 고품질 스크랩을 확보하기 위해 구매를 서둘렀습니다. 그 결과, Talon과 Tense의 가격이 ADC12보다 더 빠르게 상승했습니다.

완제품 합금 생산업체들은 다른 상황에 직면했습니다. 원자재 비용이 크게 상승했지만, 생산업체들은 상승된 원가를 다운스트림에 완전히 전가할 수 없었습니다. ADC12 생산업체들에게 지속적인 가격 인상은 다이캐스터, 자동차 부품 제조사 및 기타 최종 사용자들이 더 높은 오퍼를 수용할 의사가 있는지에 달려 있었습니다. 다운스트림 주문이 의미 있게 개선되지 않으면서, 시장의 더 높은 비용 흡수 능력은 제한적이었습니다.

이 불균형은 2분기 후반에 점점 더 뚜렷해졌습니다.

고급 스크랩 가격은 비교적 견조하게 유지되었지만, ADC12 가격 상승폭은 탄력을 잃기 시작했습니다. 중동 물류가 개선되고 공급 우려가 점차 완화되면서, 연초에 누적되었던 지정학적 리스크 프리미엄이 사라지기 시작했습니다. 동시에, LME 알루미늄 가격이 약세를 보이며 해외 ADC12에 대한 비용 지지가 더욱 감소했습니다.

SMM 평가에 따르면, 동남아시아산 ADC12의 FOB 오퍼는 6월 이후 US$3,100~3,200/톤 범위로 점차 후퇴했으며, 일부 현물 거래는 US$3,150/톤에 근접했습니다. 스크랩 시장에서 프리미엄 Talon은 비교적 탄력적으로 유지되었으나, UBC와 저급 스크랩은 이미 조정되기 시작했습니다.

이러한 가격 움직임은 상반기 상승세가 주로 다운스트림 수요의 진정한 개선보다는 공급 기대치에 의해 주도되었음을 분명히 보여줍니다. 공급 위험이 완화되자 시장 가격은 필연적으로 소비 펀더멘털로 회귀하여, 최종 수요가 다시 가격 방향을 좌우하는 지배적 요인이 되었습니다.

2.0 공급, 수요 및 무역 흐름

수요가 공급 우려를 대체하며 무역 활동 정상화

2분기 들어 공급 차질이 점차 완화되면서 해외 2차 알루미늄 시장은 새로운 조정 국면에 접어들었습니다. 완전한 원자재 부족을 겪기보다 시장은 일시적인 공급 부족과 예상보다 더딘 하류 수요 회복이라는 특징을 보였습니다. 이러한 불균형으로 가격 결정권이 공급 우려에서 시장 펀더멘털로 점차 이동했습니다.

공급 측면에서는 중동의 지정학적 긴장 고조와 UAE의 알루미늄 스크랩 수출 일시 제한으로 인해 고급 스크랩 가용성에 대한 우려가 처음에는 더욱 커졌습니다. 많은 트레이더가 현물 판매를 꺼리게 되었고, 하류 소비자들은 잠재적 공급 차질에 대비해 원자재 확보를 위해 구매를 서둘렀습니다. 이에 따라 2분기 전반에 걸쳐 동남아시아 전역의 구매 활동이 강화되었습니다.

그러나 해운 여건이 개선되고 물류가 점차 정상화되면서 공급 전망이 안정되었습니다. 장기화될 것이라는 초기 우려는 옅어지고 시장 심리는 현저히 이성적으로 변했습니다. 동시에 여러 스크랩 가공업체가 가격 전망 약화에 대응해 재고 축적에서 재고 소진으로 전략을 전환하면서 지역 시장 전반의 현물 가용성이 개선되었습니다.

그러나 수요는 같은 속도로 회복되지 못했습니다.

SMM 시장 조사에 따르면, 동남아시아 대부분의 ADC12 생산업체는 자동차, 다이캐스팅 및 산업 제조 부문의 주문이 소폭 개선되는 데 그쳤다고 보고했습니다. 따라서 구매 전략은 보수적으로 유지되었으며, 대부분의 제조업체는 적기 조달 방식을 고수하며 비교적 낮은 재고 수준을 유지했습니다. 앞서 가격이 상승했음에도 불구하고 원자재 재고를 다시 쌓으려는 기업은 거의 없었습니다.

여러 시장 참여자는 또한 높아진 스크랩 비용을 하류 고객에게 완전히 전가할 수 없다고 지적했습니다. 그 결과 실제 거래 가격은 많은 경우 t당 50~100달러 낮은 수준을 유지했으며, 이는 신중한 구매 심리와 높은 합금 가격에 대한 하류 수용이 제한적임을 반영합니다.

무역 통계는 구매 행동의 변화를 더욱 잘 보여줍니다.

SMM 데이터에 따르면, 아세안은 2026년 4월에 약 106,300톤의 알루미늄 스크랩을 수입했으며, 수출은 약 59,000톤으로 순수입은 약 47,300톤을 기록했습니다.5월에는 수입이 약 116,400톤으로 증가했고, 수출도 약 69,900톤으로 늘어 순수입은 약 46,500톤으로 거의 변동이 없었습니다.

총수입은 전월 대비 1만 톤 이상 증가했지만, 그에 상응하는 수출 증가로 순수입은 비교적 안정적으로 유지되었습니다. 이는 수입량 증가가 지역 내 상당한 재고 축적으로 이어지기보다는 지속적인 생산 수요와 정상적인 무역 유통에 주로 흡수되었음을 시사합니다.

즉, 시장은 재고가 아닌 자재 흐름을 보충하고 있었습니다.

프리미엄 알루미늄 스크랩과 완성된 2차 합금 간 가격 움직임도 엇갈리기 시작했습니다.

Talon, Tense 등 프리미엄급 스크랩은 자원 가용성 우려와 정책 지원 강화로 비교적 견조한 가격을 유지했습니다. 반면 ADC12는 최종 제조 수요에 더 직접적으로 노출되어 있습니다. 자동차 및 다이캐스팅 부문의 주문 회복이 더뎌 합금 가격은 하방 압력을 더 크게 받았으며, 생산업체들은 높은 원자재 비용을 공급망에 전가하는 데 어려움을 겪었습니다.

2분기 후반까지 시장은 점차 “원자재 가격 강세, 완제품 합금 가격 약세” 패턴으로 진화했습니다. 이러한 괴리는 2차 알루미늄 생산업체의 마진을 크게 압박하며, 업스트림 원자재 비용과 다운스트림 구매력 간의 단절이 심화되고 있음을 보여주었습니다.

전반적으로 2026년 상반기는 완전한 공급 부족보다는 시장 재균형이 이루어지는 시기였습니다. 공급 차질로 인해 연초 구매가 가속화되었지만, 수요 회복 둔화가 결국 가격 상승의 지속 가능성을 제한했다. 지정학적 우려가 점차 사라지면서 구매 행태, 재고 관리, 지역 무역 흐름이 모두 펀더멘털로 회귀하여 2026년 하반기에는 수요 주도 시장이 될 기반을 마련했다.

3.0 자원 보호가 글로벌 알루미늄 스크랩 무역을 재편하다

정책이 구조적 가격 결정 요인으로 부상

상반기 가격 움직임은 공급 위험에 대한 시장의 재평가를 크게 반영했지만, 정책 변화는 글로벌 알루미늄 스크랩 무역의 장기 구조를 재편하기 시작했다.

주요국 정부가 산업 회복력, 탈탄소화 및 순환 경제 전략을 강조함에 따라 알루미늄 스크랩은 단순한 거래 상품보다 전략적 자원으로 점차 인식되고 있다. 2026년 상반기 주요 경제국들의 일련의 정책 발표는 모두 같은 방향을 가리켰다.국내 제조업을 지원하고 공급망 보안을 강화하기 위해 더 많은 재활용 알루미늄을 국내 시장에 보유하려는 움직임이다.

이러한 가운데 UAE의 일시적 수출 제한이 아시아 구매자들에게 가장 즉각적인 영향을 미쳤다.

이 지역의 중요한 알루미늄 스크랩 공급국인 UAE는 2026년 각료 결정 제105호를 발표하며 HS7602로 분류되는 여러 알루미늄 스크랩을 포함한 특정 산업 폐기물 및 금속 스크랩에 대한 4개월간의 임시 수출 금지를 도입했다. 기존 국제 계약은 여전히 면제를 신청할 수 있었지만, 이 발표로 중동산 스크랩 공급에 대한 우려가 즉시 고조되었다.

인도, 한국, 동남아시아 일부 국가처럼 수입에 의존하는 시장의 경우 이 정책은 고품질 스크랩 공급 부족 전망을 강화했다. 구매자들은 조달 계획을 앞당겼고, 공급자는 장기 물량 약정에 더욱 신중해지면서 고급 소재에 대한 강한 가격 지지로 이어졌다.

더욱 중요한 점은 UAE의 조치를 단독 조치로 보아서는 안 된다는 것이다.

최근 몇 년간 이 나라는 순환 경제 프레임워크와 산업 재활용 전략을 지속적으로 강화하며 더 많은 스크랩을 원자재로 수출하는 대신 국내에서 가공하도록 장려해왔다. 현지 2차 알루미늄 생산능력이 확대되면서, 고부가가치 재활용 자원을 국내에 유지하는 것이 점점 더 중요한 산업 목표가 되고 있다. 이에 따라 향후 아시아 구매자들의 공급 리스크는 물류나 지정학적 교란뿐 아니라, 변화하는 자원 관리 정책에서도 발생할 수 있다.

유럽도 다른 정책 수단을 통해 유사한 방향으로 움직이고 있다.

클린 인더스트리얼 딜(Clean Industrial Deal), 순환경제 이니셔티브, CBAM 관련 산업 전략에 힘입어 유럽연합(EU)은 역내 제조업체를 위한 2차 원자재의 가용성 제고를 점점 더 강조해 왔다. SMM에 따르면 EU는 알루미늄 스크랩에 대한 15% 수출세를 제안하고 있으며, 수출 억제와 국내 재활용 우선화를 목표로 9월 시행이 예상된다.

해당 제안이 시행될 경우 해외 구매자의 유럽산 알루미늄 스크랩 조달 비용이 상승하는 한편, 유럽의 수출 경쟁력은 약화될 것이다. 유럽이 프리미엄급 스크랩 공급처라는 점을 고려하면, 아시아 소비자들은 조달 비용 상승과 대체 공급원 확보 경쟁 심화에 직면할 수 있다.

미국도 중요한 정책 신호를 보내고 있다.

Secure Aluminum Supply Chains Act(HB9161)는 직접적인 수출 제한을 도입하지는 않았지만, 알루미늄 스크랩의 대규모 수출이 미국 제조업 경쟁력과 공급망 안보를 훼손할 수 있는지에 대한 조사를 요구한다. 이는 정책 인식의 더 큰 전환을 반영한다. 재활용 알루미늄은 단순한 수출 품목이 아니라 국내 제조업을 뒷받침하는 전략적 산업 자원으로 점점 더 간주되고 있다.

리쇼어링 추진, 전기차 생산 확대, 미국 제조업에 대한 지속적 투자라는 배경 속에서 알루미늄 스크랩의 전략적 중요성은 더욱 커질 것으로 예상된다. 즉각적인 수출 통제가 없더라도, 해당 법안은 이미 시장 기대에 영향을 미쳐 참여자들이 고품질 미국산 스크랩의 장기 가용성을 재평가하도록 만들었다.

종합하면 UAE의 수출 제한, EU의 수출세 제안, 미국의 공급망 검토는 모두 공통된 구조적 흐름을 가리킨다.

정부들은 재활용 소재의 수출 극대화보다 국내 부가가치 창출, 산업 경쟁력, 자원 안보를 점점 더 우선시하고 있다. 이는 글로벌 금속 시장에서 알루미늄 스크랩의 역할이 크게 전환되고 있음을 의미한다.

해외 2차 알루미늄 생산자에게 그 함의는 단기 가격 변동성을 훨씬 넘어선다. 향후 가격은 LME 움직임과 실물 수급 균형뿐 아니라, 정책 방향, 지역 무역 흐름, 프리미엄급 스크랩 접근성에 의해 점점 더 좌우될 것이다.

글로벌 알루미늄 스크랩 무역이 더 지역화됨에 따라, 신뢰할 수 있는 장기 원료 확보는 가격 리스크 관리만큼이나 중요해질 수 있다.

4.0 2026년 하반기 전망

수요가 가격을 견인하고 정책이 비용을 형성

2026년 하반기를 내다보면, 해외 2차 알루미늄 시장은 공급 차질이 아니라 다운스트림 수요가 지배적인 가격 결정 요인

이 되는 새로운 국면에 진입할 것으로 예상된다. 상반기를 특징지었던 급격한 공급 우려는 점차 완화됐다. 중동을 경유한 해상 운송 여건이 개선되고 물동 흐름이 안정화됐으며, 지정학적 긴장이 정점이던 시기와 비교해 스팟 가용 물량도 회복됐다. 동시에 스크랩 가공업체들과의 시장 대화에 따르면, 가격 환경이 완만해질 것이라는 기대가 형성되면서 재고 축적이 점차 디스톡킹으로 대체되고 있다. 이는 알루미늄 스크랩이 하루아침에 풍부해졌다는 뜻이 아니라, 시장 서사가 패닉성 매수에서 보다 선별적인 조달로 이동하고 있음을 의미한다.

가용성이 개선되더라도 프리미엄급 알루미늄 스크랩이 구조적으로 과잉 공급될 가능성은 낮다.

UAE가 도입한 자원 보호 정책, EU의 수출세 제안, 미국 내 진행 중인 정책 논의는 모두 정부가 국내 재활용과 산업 경쟁력을 점점 더 우선시하고 있음을 시사한다. 이러한 조치는 단기 물류가 정상화되더라도 장기적으로 프리미엄 품질 스크랩의 가용성을 타이트하게 만들 것으로 예상된다. 따라서 Talon, Tense, 프리미엄 UBC 등 고품질 스크랩 등급은 저등급 소재 대비 상대적으로 견조한 지지를 받을 가능성이 크다.

다만 하반기 내내 핵심 변수는 수요가 될 전망이다.

SMM 시장 조사에 따르면 동남아 전역의 대부분 2차 합금 생산업체는 다운스트림 고객의 신중한 구매 행태가 지속되고 있다고 보고한다. 자동차 생산, 다이캐스팅 가동, 산업 제조는 아직 광범위한 회복세를 보이지 못해, 구매자들은 재고를 공격적으로 재축적하기보다 적시조달(Just-in-time) 전략을 유지하고 있다. 실제 거래 물량은 여전히 보통 수준이며, 많은 시장 참여자들은 하반기 소비가 점진적으로만 개선될 것으로 예상한다.

이러한 배경에서 LME 알루미늄은 해외 2차 알루미늄 시장의 주요 가격 벤치마크로 남을 것으로 보인다. LME 가격 변동은 특히 널리 채택된 LME+전환 프리미엄 가격 메커니즘 하에서 ADC12 호가와 스크랩 평가에 계속 영향을 미칠 것이다. 다만 상반기와 달리, 다운스트림 수요가 약한 상태에서는 LME 가격 강세만으로 지속적인 랠리를 촉발하기는 어려울 전망이다.

장기적으로는 저탄소 제조 정책이 재활용 알루미늄 수요에 구조적 지지 요인으로 작용할 것으로 예상된다. CBAM이 동남아의 단기 가격 움직임을 직접 결정하지는 않지만, 글로벌 공급망에서 재활용 알루미늄의 전략적 중요성을 계속 강화하고 있다. 자동차 제조사와 산업 소비자가 저탄소 소재를 점점 더 우선시함에 따라 2차 알루미늄 수요는 시간이 지날수록 강화될 것으로 예상된다. 그럼에도 이러한 구조적 동인은 2026년 하반기의 단기 소비 부진을 완전히 상쇄하기는 어려울 것이다.

현재 수급 균형과 시장 심리를 바탕으로 SMM은 2026년 하반기 동남아 ADC12 FOB 가격이 톤당 3,050~3,200달러 범위에서 변동할 것으로 예상하며, 시장은 박스권 흐름을 보일 가능성이 크다. LME 알루미늄이 계속 약세를 보이면 가격은 범위 하단을 시험할 수 있다. 반대로 지정학적 전개만으로 촉발되는 반등은 다운스트림 수요의 의미 있는 개선이 동반되지 않는 한 일시적일 것으로 예상된다.

향후에는 몇 가지 요인을 면밀히 주시할 필요가 있다. 여기에는 EU의 알루미늄 스크랩 수출세 제안의 시행 여부, 미국 HB9161 조사 진행 상황, 중동 지정학의 추가 전개, 동남아 자동차 및 다이캐스팅 산업의 회복 속도가 포함된다. 이러한 변수들은 가격 방향뿐 아니라 향후 무역 흐름과 역내 조달 전략도 좌우할 것이다.

전반적으로 하반기 시장은 단기 시장 심리보다 정책이 비용을 점점 더 좌우하는 수요 주도형 가격 환경으로 전환될 것으로 예상된다. 지정학적 리스크가 일시적 변동성을 유발할 수는 있으나, 다운스트림 소비가 더 강해지지 않는다면 지속적인 가격 상승은 제한적일 가능성이 크다.

 

SMM 견해

SMM은 2026년 상반기 해외 2차 알루미늄 시장에서 가장 중요한 변화는 가격 조정이 아니라 시장의 가격 결정 논리 변화

였다고 본다. 상반기에는 시장 참여자들이 처음에 지정학적 리스크, 잠재적 공급 차질, 원료 가용성 타이트화를 가격에 반영했다. 이러한 우려가 점차 완화되면서 가격은 실제 다운스트림 수요와 구매 활동을 점점 더 반영하게 됐다. 이 전환은 향후 해외 2차 알루미늄 시장의 움직임 방식에 근본적인 변화를 의미한다.

동시에 알루미늄 스크랩은 글로벌 산업 지형에서 더 광범위한 변화를 겪고 있다. 단순히 거래 가능한 원자재로만 보던 관점에서 벗어나, 제조 경쟁력, 공급망 회복탄력성, 순환경제로의 전환을 뒷받침하는 전략 자원으로 점점 더 인식되고 있다. UAE, EU, 미국이 최근 도입한 정책 이니셔티브는 모두 동일한 장기 방향을 가리킨다. 즉, 재활용 소재에 대한 국내 접근성을 강화하는 동시에 외부 공급 의존도를 낮추는 것이다.

단기적으로 LME 알루미늄은 해외 2차 알루미늄 시장의 주요 가격 벤치마크 역할을 계속하겠지만, 다운스트림 수요가 어떤 가격 회복이든 지속 가능성을 결정할 것이다. 장기적으로는 자원 보호 정책, 스크랩 무역의 지역화, 공급망 안보가 점점 더 중요한 구조적 가격 요인이 될 것으로 예상된다.

2차 알루미늄 밸류체인 전반의 시장 참여자에게 향후 경쟁력은 가격 변동성 관리뿐 아니라, 프리미엄급 스크랩에 대한 안정적 접근성 확보, 조달 채널 다변화, 정책 주도성이 강화되는 글로벌 시장에서 더 회복탄력적인 공급망 구축에 달려 있다.