산업 개요: 호황인 완제품과 위축된 상류 원자재 간의 “온도 차”
2026년 중반, 중국 에어컨 산업 체인은 매우 긴장된 “냉온 교차” 상태를 보이고 있다. 한편으로는 해외 폭염과 제품 혁신이 중국 에어컨 수출을 사상 최고치로 이끌었고, 다른 한편으로는 상류 동관 기업의 가동률이 5월과 6월 두 달 연속 하락세를 보이고 있다. 이러한 상하류 데이터 간 온도 차이는 현재 산업 체인의 높은 재고와 높은 비용으로 인한 단기적 고통을 드러낼 뿐만 아니라, 수출 제품 구조 변화가 원자재 소비에 가져온 심오한 변화를 보여준다.메이디 그룹이 오늘 언론에 답변하며, "폭염이 판매 성장을 크게 견인했으며, 특히 PortaSplit 에어컨은 일부 판매 채널에서 품절되었습니다."라고 말했다.
상류 동관 & 튜브: 높은 비용 부담과 엇갈린 수출, 하락세인 가동률
SMM 데이터에 따르면, 국내 동관 & 튜브 기업의 생산 모멘텀은 고점에서 후퇴했으며, 전반적인 재고 축적 태도는 신중해졌다:
- 5월 가동률 크게 하락: 5월 동관 & 튜브 기업의 가동률은 72.26%로, 전월 대비 8.01%p 하락, 전년 동기 대비 9.50%p 하락했다. 가동률 약화의 핵심 요인은 구리 및 플라스틱 원자재 가격이 지속적으로 높아 전체 산업 체인의 이익 마진을 심각하게 압박하여, 하류 구매 및 재고 축적이 더욱 보수적으로 변했기 때문이다.
- 지정학적 요인과 지역 수요의 이중 부담: 지정학적 분쟁으로 중동 지역 수출 주문이 눈에 띄게 약화되었으며, 한편 전통 유럽 분리형 에어컨 시장은 5월경 전통적인 여름철 재고 축적 기간에도 부진을 유지해, 전통적인 동관 & 튜브 수출 주문이 둔화되었다.
- 6월에도 약세 지속 전망: 6월 들어 동관 & 튜브 기업의 가동률은 69.01%로 더 하락할 것으로 예상되며, 전월 대비 3.25%p, 전년 동기 대비 4.64%p 하락해, 전체 생산이 70% 기준선 아래로 떨어질 전망이다.
하류 완제품: 유럽 수출 사상 최고치 기록, 모든 하위 품목 급증
상류 동관 & 튜브 원자재의 부진과 대조적으로, 해외 최종 소비자 시장(특히 유럽)은 2분기 폭발적인 성장을 경험했다:
- 거시 수출 데이터, 사상 최고치 기록: 중국 해관총서 데이터에 따르면, 2026년 상반기 중국의 EU 대상 에어컨 수출액은 37.6억 달러로 전년 동기 대비 43.2% 증가하며 같은 기간 사상 최고치를 경신했다. 유럽 내 중국 브랜드의 시장 점유율은 2023년 27%에서 41%로 급등하며, 처음으로 유럽 최대 에어컨 공급원으로 부상했다. - 서유럽 핵심 시장, 두 배 이상 성장: 올해 첫 5개월 동안 중국의 프랑스, 네덜란드, 벨기에 등 서유럽 3개국에 대한 에어컨 수출액은 전년 동기 대비 각각 두 배 이상 증가했다. 스페인, 독일 등 남중부 유럽 국가들도 두 자릿수 이상의 견고한 성장세를 기록했다.
- 주요 기업들, 큰 폭의 실적 개선: * 메이디 그룹: 상반기 독일, 프랑스, 스페인, 영국 등 서유럽 시장의 전체 에어컨 판매량이 전년 동기 대비 70% 이상 증가했다.
- 거리 전기: 일부 유럽 국가(주로 프랑스, 이탈리아, 스페인)에서는 고온으로 인해 1~6월 실제 에어컨 판매량이 전년 동기 대비 40% 이상 증가했다.
- 시장 공명: 강력한 수출 실적이 자본시장에 직접 전달되었다. 6월 29일, 가전 섹터는 전반적으로 시장 대비 우수한 성과를 보였다. 메이디 그룹의 A주(약 3% 상승)와 H주(5% 이상 급등)가 동반 강세를 보였고, 거리 전기(2% 이상 상승), 하이센스 가전(약 5% 상승)도 인상적인 성과를 거두었다.
심층 로직 분석: 상하류 간 ‘뜨거움과 차가움의 불일치’를 어떻게 이해할 것인가?
완제품 수출 데이터의 ‘뜨거움’과 동관 가동률의 ‘식어감’이라는 겉보기 모순된 추세는 사실 더 깊은 산업 논리를 지니고 있다:
1. ‘단위당 구리 소비량’ 하락으로 이어지는 카테고리 구조 변화 유럽 시장 성장세 속에서, 설치가 필요 없는 휴대용 에어컨(국내 생산업체들이 주력하는 PortaSplit 모델 등, 독일에서 반기 판매량 6만 대 돌파)은 수출이 전년 동기 대비 70% 이상 증가하며 가장 빠르게 성장하는 틈새 부문으로 부상했다. 휴대용 및 이동식 에어컨의 핵심 특징은 긴 외부 연결 동관이 필요하지 않으며, 일부 모델은 내부 열교환기 설계가 더 컴팩트하다는 점이다. 이러한 제품 구조 변화는 ‘완제품 수출액은 급증하지만 대량 소비형 동관에는 제한적인 부양 효과만 제공하는’ 상황으로 바로 이어진다. 이는 또한 상류에서 나타나는 새로운 트렌드와도 맞물린다—고성능 구리-니켈 합금관 주문이 늘고 있으며, 단위당 구리 소비량의 하락 추세가 점차 명확해지고 있다.
2. 내수 판매 전반의 감소가 더 넓은 시장을 끌어내리다 동관·튜브 기업의 주요 수요는 여전히 내수용 대규모 에어컨 생산 라인에 의존한다. 데이터에 따르면 6월 가정용 에어컨 총생산 계획은 전년 동기 대비 18.9% 급감했다. 이 중 내수 판매 생산 계획은 높은 유통 재고와 원자재 비용의 이중 압력으로 전년 동기 대비 23.3% 급락했으며, 생산업체들은 적극적으로 생산량을 조절하고 재고를 소진하고 있다. 이러한 내수 생산 계획의 대폭 조정은 총량 측면에서 수출이 가져온 부분적 혜택을 완전히 상쇄하고 압도한다. 3. 출하 사이클의 단계적 시차 상반기 유럽 수입액 급증은 1분기 및 2분기 초 중국 공장의 집중 생산 계획 및 조기 출하와 맞물렸다. 5월부터 6월까지 북반구 여름 수출을 위한 집중 생산 사이클이 대체로 마무리되었고, 해외 수요 모멘텀이 점차 소화 국면에 접어들면서 수출 생산 계획이 압박을 받았으며, 이로 인해 상류 동관·튜브 가동률이 계절적 후퇴를 나타냈다.
시장 전망: 극한 날씨가 최대 촉매제로, 2차 유지보수 시장이 뒷받침하다
동관·튜브 가동률과 하류 생산 계획 데이터 모두 6월에 바닥을 쳤지만, 산업 체인은 반등 모멘텀을 계속 축적했다:
- 극심한 무더위 전망이 재고 소진을 가속화할 전망: 올해 엘니뇨 현상으로 예상보다 더 극심한 이상 고온이 발생할 수 있습니다. 중국, 유럽, 미국 등 주요 소비 시장에서 최종 소비자 판매가 급증하면, 높아진 에어컨 재고가 빠르게 소진되어 3분기 말 완제품 제조업체의 단계적 보충 주문을 촉발할 수 있습니다.
- 유지보수용 파이프 주문은 계절적 개선세: 한여름 무더위가 최고조에 달하면서 에어컨의 고빈도·과부하 가동이 기존 시장의 유지보수 수요를 견인할 것입니다. 전통적인 에어컨 동관·튜브 가동률은 이후 소폭 하락세를 이어갈 전망이지만, 2차 시장의 에어컨 유지보수용 파이프 주문은 상대적으로 개선되어 상류 동관·튜브 기업에 결정적인 생존 완충 역할을 제공할 것입니다.
