【SMM Flash】ADNOC, 6월 유황 OSP를 톤당 860달러(FOB 루와이스)로 인상… 사상 최고치

국영 차이나 민메탈스(China Minmetals Corp.)의 자회사인 MMG 리미티드(MMG Limited)가 보츠와나의 코에마카우(Khoemacau) 구리 광산을 18억 7,500만 달러에 인수하는 거래를 완료했습니다. 칼라하리 구리 벨트에 위치한 이 광산은 구리 매장량이 600만 톤을 넘고, 광업권 면적은 4,000제곱킬로미터 이상입니다. 이번 프로젝트는 2018년 이후 중국 기업의 해외 구리 광산 인수로는 최대 규모이며, 현재까지 중국 기업의 보츠와나 단일 투자로도 최대 규모입니다. 2021년 6월 첫 생산을 시작한 코에마카우 광산은 현재 연간 구리 6만 톤, 정광 속 은 160만 온스 생산을 목표로 하고 있으며, 단기 확장 계획을 통해 연간 구리 생산량을 13만~15만 5,000톤 수준으로 끌어올릴 예정입니다. 현재 중국의 구리 자원 대외 의존도는 70%를 웃돌며, 구리 광석의 60% 이상을 칠레와 페루에서 수입하고 있습니다. 이번 전략적 인수로 중국은 남미에 집중된 공급망을 다각화해, 글로벌 탈탄소화, 전기차, 전력망 인프라, 청정 기술 수요 급증에 대비한 원자재 안보를 강화할 수 있게 됩니다.

국제에너지기구(IEA) 보고서에 따르면, 글로벌 1차 구리 공급은 현재 정책 기조 하에서 2035년까지 25% 부족에 직면할 전망이다. 가격이 사상 최고치를 기록하고 있음에도 신규 프로젝트 개발이 수요 증가 속도를 따라잡지 못하고 있기 때문이다. IEA는 핵심 구조적 역풍으로 광석 품위 저하를 강조하며, 전 세계 평균 구리 광석 품위가 1991년 이후 40% 하락했다고 지적했다. 이러한 자원 고갈은 프로젝트 복잡성과 자본 지출을 크게 증가시켰다. 브라운필드 확장의 자본집약도는 2020년 이후 65% 급등하여 역사적으로 신규 그린필드 개발과 연관된 수준에 근접하고 있다. 동시에 그린필드 발견은 극적으로 둔화되어, 지난 35년간 확인된 전체 구리 매장량 중 최근 10년간 발견된 것은 5%에 불과하다. 단기적으로는 프로젝트 지연, 비용 초과, 광산 차질이 구리 정광 시장을 계속 압박하고 있다. 게다가 용매추출-전기채취(SX-EW) 방식의 캐소드 생산에 있어 황산의 제한된 공급이 주요 운영 리스크로 부상하여, 전 세계 생산 현장의 즉각적인 공급 제약을 가중시키고 있다.

산타크루즈 실버는 2026년 2분기 실적으로 볼리비아와 멕시코의 생산 시설에서 은 157만 온스, 아연 23,240미터톤, 납 3,165미터톤, 구리 337미터톤을 생산했다고 발표했습니다. 이는 은 환산 281만 온스, 즉 아연 환산 5만 9,680미터톤에 해당합니다. 볼리바르 광산의 은 생산량은 전 분기 대비 32% 증가했습니다.