[가격 리뷰]
이번 주 은 가격은 압박을 지속했다. 주된 원인은 중동 지정학적 긴장 재고조와 올해 미국 연준의 금리 인상 기대감 지속, 그리고 유럽·미국 증시 강세로 인한 귀금속 시장 자금 이탈 지속이다. 거시적 측면에서는 신임 연준 의장 월시가 공식 취임해 매파적 입장을 밝히며 긴축 기대감을 강화했다. 미·이란 협상은 변동성을 지속했고, 로이터통신의 28일 보도에 따르면 미군이 이란 내 군사 시설에 대한 신규 타격을 감행했다. 산업 수요 측면에서는 주중 은 가격 하락에 따라 주류 호가와 거래 할인폭이 축소되었으나, 세금계산서 감사와 월말 임박에 따른 일부 공급업체의 매도 의지 제한 및 하류 소비 회복세 부진이 겹쳤다. 세금계산서 매입 한도가 부족한 일부 하류 업체만 제한적인 고가 프리미엄 호가에 대응할 수 있어 현물 시장 전반의 거래와 매수는 부진했으며, 재고는 누적을 이어갔다. 금/은 비율은 5월 27일 기준 LBMA 금/은 비율이 62배로 반등하며 전주 대비 확대 지속했다.
[주요 데이터]
약세 요인
월시 신임 연준 의장 취임, 매파 성향 뚜렷.
미·이란 협상 급변, 시장 혼선 초래. 5월 25일 이란은 대다수 쟁점에서 미국과 합의점을 찾았다고 밝혔으나, 28일 트럼프 대통령은 “이란 협상은 전혀 진전이 없다”고 공개 발언.
투기성 자금 대거 이탈, COMEX 은 비상업 순매수 포지션 3주 연속 급감하며 누적 감소분 2만 5천 계약 이상. 앞서 유입된 투기 자금이 집중 청산되며 은 가격 하락폭 확대.
강세 요인:
페루 에너지 위기 지속, 연말까지 국가비상사태 유지, 12개 대형 광산 시차 생산 돌입. 5월 은 생산량 5~8% 감소 예상, 글로벌 수급 갭 유지 전망.
[주간 초점]
5월 29일: 미국 5월 미시간대 소비자심리지수 확정치
6월 3일: 미국 5월 ISM 제조업 PMI
6월 5일: 미국 5월 비농업 고용 보고서
6월 12일: 미국 5월 CPI 데이터
주목할 점: 연준 위원 발언, 미·이란 협상 동향, 페루 광산 감산 이행 여부
[가격 전망]
다음 주 은은 저점을 모색하는 저점 횡보 국면을 유지할 것으로 예상되며, 핵심 변수는 연준 위원들의 발언과 미·이란 협상의 향방이다. 현재 시장 심리는 극도로 신중하며, 거시경제 압력이 여전히 지배적인 요인으로 작용하고 이전의 공급 투기 서사는 대부분 사라졌습니다. 운용 측면에서는 명확한 안정 신호가 나올 때까지 주로 관망할 것을 권장합니다. 국내 펀더멘털 측면에서 하류 구매 심리는 여전히 신중하고 전반적인 소비는 부진하며, 현물 은괴의 사회 재고는 계속 누적되고 있습니다. 하지만 절대적인 은 가격이 낮고 은행 매입 가격의 할인폭이 축소됨에 따라, 주류 현물 거래 할인폭은 약간 축소되어 금거래소 TD 할인 범위인 kg당 20-0위안 이내로 좁혀질 것으로 예상됩니다.
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