높은 구리 가격으로 소비 기대 위축, 계약 롤오버 후 상하이 현물 구리 프리미엄에 압박 [SMM 상하이 현물 구리]

SMM 4월 16일:

오전 장에서 SHFE 구리 2605가 갭업으로 개장한 후 횡보, 개장가는 102,060위안/톤. 개장 후 가격이 급등하여 102,470위안/톤의 고점을 기록하고, 102,260위안/톤에서 102,470위안/톤 사이에서 횡보하며 102,300위안/톤으로 마감했습니다. 선물 계약 간 월간 콘탱고 가격 스프레드는 80위안/톤에서 50위안/톤 범위였습니다. SHFE 구리 2605 계약에 대한 이번 달 수입 수익 마진은 500위안/톤에서 420위안/톤의 손실이었습니다.

장중 상하이 전기동 판매 심리는 2.77로 전월 대비 0.12 상승, 구매 심리는 2.68로 0.05 상승했습니다. 오전 세션 초반 공급업체들이 강한 관망세를 보였습니다. 진촨 ISA, TG-JL, 중탸오산 PC, 티에펑을 포함한 표준 품질 구리는 30-40위안/톤의 프리미엄으로 호가되었습니다. 이후 일부 공급업체가 물량을 처분하면서 시장 일부 가격을 낮추었고, 진촨 ISA, 티에펑, 다장 HS는 10위안/톤의 프리미엄으로 호가되었습니다. 진관, 진신, 진툰 PC는 공장 인도 기준 50위안/톤의 프리미엄으로 호가되었습니다. SPCC-ILO, HMG-B, 샹광은 60위안/톤의 프리미엄으로 호가되었습니다. 고품질 구리 진촨(판)은 80위안/톤의 프리미엄으로 호가되었습니다. 두 번째 세션에 접어들어 공급업체들이 가격을 더욱 낮추었습니다. 샹광, JCC 등 표준 품질 구리는 30-40위안/톤의 프리미엄으로 차례로 거래되었습니다. 진관, 진신, 진툰 PC도 30-40위안/톤의 프리미엄으로 연이어 거래되었습니다. 고품질 구리 구이시, 진촨(판), 진툰 판은 50-70위안/톤의 프리미엄으로 연속 거래되었습니다. 등록된 SX-EW 동은 희소하여 일부 미얀마산 물량만 유통되었으므로 호가가 20위안/톤의 할인 수준에서 유지되었습니다. 비등록 동은 120위안/톤의 할인으로 연이어 거래되었습니다.

내일 전망으로는 공급업체 행태 측면에서 오전 세션에 관망세가 강했고 호가가 크게 갈렸습니다. 이후 일부 공급업체가 재고를 처분하기로 결정한 것은 주로 구리 가격의 지속적 상승 후 하류 소비 기대가 약화되어 현물 프리미엄 상승 여력이 제한적이고 판매 의지가 강화되어 전체 프리미엄 중심을 낮추었기 때문입니다. 공급 측에서는 계약 롤오버 이후 미매칭 워런트의 유출에 주의해야 하며, 워런트가 집중적으로 풀리면 현물 프리미엄을 더욱 억제할 것이다. 재고 측에서는 SMM이 집계한 사회 재고량이 282,800톤으로 월요일 대비 17,000톤 감소했으나, 재고 감소 속도는 이전 기간에 비해 둔화되었다. 전체적으로 공급자들의 매도 의지 강화와 소비 기대 약화, 그리고 워런트 유출이 복합적으로 작용하면서 2605 계약 대비 현물 프리미엄은 내일 소폭 하락할 것으로 예상된다.