Vale, 자원 매장량 증대 계획; LME 구리는 밤사이 마감됐고, SHFE 구리는 연휴 앞두고 상승 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 4월 7일 화요일
선물: 익일, LME 동은 부활절로 인해 휴장했으며, 휴일 전 마지막 거래일 종가는 $12,348.5/톤으로 0.99% 하락했습니다. 익일, SHFE 동은 청명절로 인해 휴장했으며, 휴일 전 마지막 거래일 종가는 96,250위안/톤으로 0.39% 상승했습니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) Vale Base Metals는 아메리카에서의 최근 탐사 성공에 힘입어 2024년부터 2027년까지 캐나다와 브라질의 광물자원 매장량이 2027년 말까지 20% 증가할 것으로 예상한다고 밝혔습니다. Vale은 최근 자원 매장량 증가 목표를 공개했으며, 2025년 탐사 결과와 2026년 전망도 함께 소개했습니다. 다만 회사는 2027년 말까지의 자원 매장량 정확한 증가 규모는 공개하지 않았습니다. 2025년 말 기준 Vale의 구리 자원 매장량은 5,300만 톤으로 전년 대비 6% 증가했으며, 니켈 자원 매장량은 1,400만 톤으로 13% 증가했습니다. 현재 생산 속도대로라면 구리 자원은 50년 이상 생산을 뒷받침할 수 있습니다. 구리, 니켈과 함께 코발트, 백금, 팔라듐, 금 자원 매장량 증가는 회사의 성장 잠재력을 “크게 강화”했습니다.
현물:
(1) 상하이: 4월 3일 오전, SHFE 동 2604 계약은 큰 폭으로 상승 출발한 후 하락, 안정, 반등했습니다. 96,050위안/톤에 개장해 개장 후 줄곧 상승하며 96,450위안/톤까지 올랐으며, 이후 소폭 등락을 거듭하다가 96,000위안/톤의 저점까지 급락했습니다. 그런 다음 안정을 찾으며 다소 반등해 96,140~96,300위안/톤 사이에서 등락했고, 96,230위안/톤에 마감했습니다. 차월물 선물 계약 간 콘탱고 가격 차이는 20~70위안/톤 사이였습니다. 오늘 LME 동은 휴장했습니다. 오늘 전망으로는 상하이 현물 동 시장이 계속 압박을 받을 것으로 예상됩니다. 공급 측면에서 청명절 연휴 기간에도 제련소들은 정상 가동을 유지했으며, 국내 현물 물량은 계속 생산될 것입니다. 수입 동이 점차 도착함에 따라 연휴 후 시장 유통 물량은 완화되는 방향으로 흘러갈 것입니다. 또한 일부 공급업체들이 당일 소폭 매도에 나서며 Honglu에서 80위안/톤의 할인가로 호가했지만, 이것이 전체 현물 할인 폭을 더 낮추지는 않았습니다. 이는 공급업체들이 현재 가격 수준에서 가격을 고수하려는 의지가 있음을 보여주며, 현물 할인이 하방에서 어느 정도 지지를 받고 있음을 나타냅니다. 전반적으로 공급 완화 기대와 공급업체들의 가격 고수 의지가 팽팽히 맞서는 가운데, 2604 계약 대비 상하이 현물 동 가격은 오늘에도 할인 상태를 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 4월 3일 광둥 1호 전기동 현물 가격은 근월물 대비 프리미엄이 고급 구리 기준 210위안/톤으로 전거래일 대비 10위안 상승; 표준 구리 기준 120위안/톤, 전거래일 대비 10위안 상승; SX-EW 구리 기준 60위안/톤, 전거래일 대비 10위안 상승했습니다. 광둥 1호 전기동 평균 가격은 96,290위안/톤으로 전거래일 대비 75위안 하락했으며, SX-EW 구리 평균 가격은 96,185위안/톤으로 전거래일 대비 75위안 하락했습니다. 전반적으로 휴일 전 재고 비축이 대부분 완료되었고, 공급업체들은 가격을 유지하기 어려워했으며, 현물 거래는 4월 2일만큼 양호하지 못했습니다.
(3) 수입 구리: 4월 3일 LME 구리는 휴장했습니다. 평균 워런트 가격은 전거래일과 동일한 65달러/톤(가격 범위: 60~70달러/톤); 평균 B/L 가격은 전거래일과 동일한 61달러/톤(가격 범위: 56~66달러/톤); 평균 EQ 동(CIF B/L) 가격은 전거래일과 동일한 34달러/톤(가격 범위: 28~40달러/톤)이며, 견적은 4월 중순부터 5월 초 도착 화물 기준입니다.
(4) 재생 구리: 4월 3일 11시 30분 선물 종가는 96,070위안/톤으로 전거래일 대비 800위안 하락; 평균 현물 프리미엄은 -50위안/톤으로 전거래일 대비 10위안 상승했습니다. 4월 3일 구리 스크랩 가격은 전월 대비 300위안/톤 하락했고, 구리 스크랩 판매 심리 지수는 2.41로 하락, 구매 심리 지수는 2.35로 하락했으며, 전기동과 구리 스크랩 간 가격 차이는 -91위안/톤으로 전월 대비 457위안 하락했습니다. 전기동 봉과 재생 구리 봉 간 가격 차이는 970위안/톤이었습니다. SMM 조사에 따르면 구리 가격이 소폭 상승했지만, 구리 스크랩 공급업체의 출하를 촉진하기는 여전히 어려웠습니다. 일부 중소 공급업체는 재고 부족에 직면했고, 청명절이 다가옴에 따라 휴일 동안 구매와 배송이 중단되면서 전반적인 장중 거래는 평범한 수준이었습니다.
가격 전망: 거시적 관점에서 트럼프는 화요일이 미국-이란 합의 마감일이라고 밝혔으며, 시장은 합의 도출 여부에 대해 신중히 관망하고 있습니다. 또한 미 연준 위원 두 명이 심각한 인플레이션 상황을 경고하며 통화정책 긴축을 시사했고, 시장의 금리 인하 기대는 계속 냉각되었습니다. 펀더멘털 측면에서 공급 측면을 보면 수입 화물이 계속 도착하고 국내 현물 재고도 꾸준히 보충되어 전반적인 시장 유통이 원활합니다. 수요 측면에서는 하류 기업들이 현 구리 가격에 대한 수용도가 낮아 주로 강성 수요 수준의 구매를 유지하고 있습니다. 전반적으로 오늘 구리 가격은 계속 약세를 보일 것으로 예상됩니다.
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