SMM의 관찰에 따르면, 7월 이후 동 음극 가격은 톤당 103,000위안에서 108,600위안으로 6,400위안 이상 상승했지만, 국내 베어 브라이트 구리선(세전) 가격은 톤당 90,000위안에서 91,700위안으로 1,800위안 미만 상승하는 데 그쳤습니다. 역사적 데이터는 구리 가격 상승이 스크랩 구리 공급업체의 적극적인 판매를 유발하여 단기적으로 스크랩 구리 공급이 증가함을 나타냅니다. 그러나 스크랩 구리 가격의 상승은 필연적으로 동 음극 가격 상승을 따라가지 못합니다. 원재료와 스크랩 간의 가격 차이가 확대되면 하류의 스크랩 활용 기업이 구매 및 생산에 나서게 됩니다. 결과적으로, 일시적인 공급 증가는 광범위한 하류 소비 수요에 의해 빠르게 흡수되어 시장 내 스크랩 구리 유통이 급속히 감소하고, 스크랩 구리 가격이 빠르게 상승하며, 원재료와 스크랩 간의 가격 차이가 좁혀져 정상 수준으로 회귀합니다.
그러나 최근 구리 가격 급등이 시장 내 스크랩 구리 공급을 증가시켰음에도 불구하고 가격 상승은 제한적이었습니다. 스크랩 구리 트레이더, 2차 구리봉 기업 및 스크랩을 사용하는 구리 양극판 기업과의 협의를 통해 SMM은 다음과 같은 결론에 도달했습니다.
1. '역송장' 정책 시행에 따라 점점 더 많은 기업이 다양한 정도의 제한을 받고 세금 계산서가 포함된 스크랩 구리를 구매하도록 강요받고 있습니다. 2024년 5월에 공포된 '역송장' 정책은 2025년을 전환기로 사용하고 2026년에 정식 시행됨면서, 많은 기업이 매년 세금 계산서 할당금이 500만 위안으오 제한되는 규정에 제한되어 원재재 조달량이 현저히 감소되었습니다. 그러나 지속적 생산을 유지하기 위하어 이러한 기업은 수입 또는 국내 과세 스크랩 구리를 구매해야 했습니다. 그 결과, 시장에서 비과세 스크랩 구리에 대한 수요가 급감한 반면, 과세 공급은 선점되었습니다. 스크랩 활용 기업이 과세 스크랩 구리를 얻기 위하 세금 계산서 세율이 급격히 상승하여 6.5%에서 11.5%까지 올랐으며, 광둥 지역에서는 12%에 달했습니다. 이처럼 높은 세금 계산서 세율로 인해 많으 스크랩 활용 기업은 세금 계산서 세율 상승으로 인한 추가 조달 비용을 상쇄하기 위하 비과세 스크랩 구리 가격을 낮추려 시도하기 시작했습니다.
2. 2024년 8월, 제770호 문서는 불법 투자 유치로 인한 보상과 보조금 철회를 다루어 '세금 저지대' 문제를 근본적으로 해결하려 했습니다. 이 규정은 지방 정부가 늣어도 2027년 8월까지 불법 보조금과 세금 환급 정리를 완료해야 함에도 불구하고, 올해 점점 더 많으 스크랩 활용 기업이 관할 기관으로부터 이른 보상과 보조금이 취소될 것임을 통보받았습니다. 현재 장시, 안후이, 후베이, 허난 등 지억의 기업들이 보조금 취소 통보를 받았습니다. 과거에는 스크랩 활용 기업이 지방 보조금을 누렸지만, 이러한 혜택을 거의 전적으로 스크랩 구리 시장에 전가했습니다. 스크랩 구리의 만성적 공급 부족으로 인해, 이들 기업은 충분한 원재재를 조달하가 위해 가격을 올려야 했습니다. 향후 보조금 취소로 인해 증가한 운용 비용은 필연적으오 이들이 스크랩 구리 입찰에서 더 높은 가격을 제시하 지 못하게 할 것이며, 이 비용 부담을 상류 스크랩 구리 공급업체에 전가해야 할 것입니다. 또한, 보조금 취소가 전국적으로 동시에 시행되지 않음에 따라, 먼저 시행된 지억의 기업들은 운전을 중단하고 대기해야 합니다. 올해 2차 구리봉 기업의 가동률은 이미 역사적 저점에 근접했습니다.
3. 역사적 비수기 동안, 고가격 구리의 영향으로 말단 전선 �이블 기업의 구매 의욕이 부진했습니다. 구리 가격이 상승함에 따라 각 지억에서 2차 구리봉의 구리 선물 대비 할인이 톤당 1,200-1,700위안인 반면, 과세 베어 브라이트 구리선의 선물 대비 할인은 톤당 1,200-1,300위안에 불과했습니다. 2차 구리봉의 생산 비용을 계산하면:
원자재 용해 손실은 음극동 가격의 0.5%로 계산되었으며, 이는 약 톤당 500~600위안에 해당하고, 생산 비용은 톤당 약 550~650위안으로, 기업의 기타 운영 비용을 제외한 2차 동선재의 톤당 비용은 1,050~1,250위안 범위였다. 현재 2차 동선재 판매 가격이 원가보다 낮은 점을 감안할 때, 취약한 최종 소비 수요는 2차 동선재 기업이 고가의 동 스크랩을 유지하도록 지원할 수 없었다. 따라서 2차 동선재 기업은 면세 동 스크랩 가격을 낮추기 시작해야 했다. '방향성 청구'든 세금 포함 조달이든, 두 조치 모두 조달 비용 부담을 완화하는 것을 목표로 했다.
향후에는 궁극적으로 '통일된' 시장이 실현될 것으로 예상되며, '역청구'는 스크랩 활용 산업의 인보이스 부족 문제를 유사하게 규제할 것이다. 스크랩 활용 기업의 배당 기간이 사라짐에 따라, 시장 경쟁력을 유지하기 위해 이들 기업은 동 스크랩 구매 시 협상력과 제품의 경쟁력을 강화해야 한다. 요약하면, 이번 동 가격 상승 라운드는 1차 금속과 스크랩 간의 가격 차이를 확대했다. '역청구' 시행의 시행착오, 스크랩 활용 산업에서의 배당금 종료, 그리고 비수기 동안 최종 사용자인 전선 및 케이블 기업의 약한 수요로 인해, 점점 더 많은 2차 동선재 기업이 더 이상 동 스크랩 거래자에게 이익을 양보할 수 없게 되었다. 점차 증가하는 스크랩 활용 기업의 운영 비용은 상류의 동 스크랩 거래자에게 전가될 수밖에 없다.
