SMM 주석 모닝 브리핑, 2026년 4월 3일:
선물: 가장 활발하게 거래된 상하이선물거래소(SHFE) 주석 선물은 야간장에서 소폭 하락 출발 후 등락을 거듭하며 상승, 톤당 366,040위안으로 마감해 0.69% 하락했습니다.
거시: (1) 테슬라(TSLA.O)는 오늘 최근 몇 년간 가장 저조한 분기 판매 실적 중 하나를 발표하며 월가 예상치를 밑돌았습니다. 핵심 사업 전환이 여전히 어려운 가운데 전기차 시장이 도전에 직면했기 때문입니다. 회사는 목요일 1분기 글로벌 인도량이 35만 8,023대라고 밝혔는데, 이는 지난 몇 주 동안 지속적으로 하향 조정된 애널리스트 예상치 중간값인 37만 2,160대에 못 미치는 수치입니다. 이는 테슬라가 2분기 연속 시장 기대치를 밑돈 것입니다. 투자자들은 머스크가 인공지능, 자율주행, 로봇 등 미래 사업 분야로 초점을 전환하면서 테슬라의 판매 추세를 대체로 용인해 왔습니다. 하지만 전통적인 자동차 사업은 여전히 테슬라의 주요 현금 창출원이었습니다. 인도 데이터 발표 후 테슬라(TSLA.O)는 프리마켓에서 4% 하락했습니다. 수요일 종가 기준으로 주가는 올해 15% 하락했으며 지난해 12월 기록한 사상 최고치 대비 22% 낮은 수준입니다. (2) 중국 승용차 시장 정보 연석회의(CPCA)는 오늘 기사에서 2026년 2월 신에너지차 판매량이 1만 대를 넘은 생산업체들이 이번 달 승용 신에너지차(NEV) 총 판매량의 93%를 차지했다고 밝혔습니다. 3월 예비 집계 데이터에 따르면, 2월에 신에너지차 판매량이 1만 대를 넘었던 이들 기업의 3월 판매량은 99만 대였습니다. 현재 대부분 생산업체의 판매 수치는 기본적으로 대략적인 수준에서 확정되었습니다. 2월에 춘절 영향으로 도매량이 상대적으로 낮았던 일부 생산업체들은 3월에 매우 좋은 실적을 냈습니다. 따라서 지난달의 구조적 점유율과 이번 달 데이터를 종합했을 때, 3월 전국 승용 NEV 도매 판매량은 112만 대로 추정됩니다. 요약하면, CPCA의 월간 예비 데이터를 바탕으로 2026년 3월 전국 승용차 생산업체의 신에너지차 도매 판매량은 112만 대로 추정되며, 이는 전년 동월 대비 보합, 2월 대비 55% 증가한 수치입니다.
펀더멘털: (1) 공급 측면: 대부분의 제련소는 4월에 안정적인 생산을 유지했습니다. (2) 수요 측면: 하류 업체들은 주문 상황에 따라 구매를 진행하며 신중한 자세를 유지했습니다.
현물 시장: 일부 하류 기업들은 적절히 저점 매수에 나서 단기적인 강성 생산 수요를 재고 보충으로 충족했습니다. 또한, 현재 주석 시장의 가시적 재고가 낮아 전반적인 유통 공급이 충분치 않은 상황입니다. 공급업체의 오퍼 심리는 안정적이며, 낮은 재고와 적절한 매수 지지로 선물 하락에도 현물 프리미엄이 비교적 견조하게 유지되었습니다.
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