거시 심리 회복으로 비철금속 섹터 강세, 주석 가격 단기 반등했으나 지지력 부족 [SMM 주석 선물 단평]

2026년 3월 25일, 거시 심리 변화에 힘입어 주석 가격은 이른 아침 상승 개장했으나 하방 지지력은 여전히 제한적이었고 전반적인 흐름은 침체된 모습을 보였습니다. 상하이선물거래소(SHFE) 최대 거래량 주석 계약은 오늘 톤당 352,430위안에 마감해 1.91% 상승했으며, 런던금속거래소(LME) 3개월물 주석은 현재 톤당 44,675달러로 2.02% 올랐습니다.

현재 시장의 핵심 논리는 여전히 중동 지역의 지정학적 상황 변화를 중심으로 돌아가고 있습니다. 최근 미국은 이란에 여러 조건을 포함한 휴전안을 제시하고 적극적으로 협상을 추진하면서 중동 지정학적 긴장 완화에 대한 시장 기대감을 촉발했습니다. 이에 따라 원유 가격은 단계적 하락세를 보였고, 자본의 안전자산 선호 및 인플레이션 헤지 수요는 비철금속 섹터와 귀금속으로 단계적으로 옮겨가면서 비철금속 전반의 상승세를 이끌었습니다. 미국과 이란의 입장 차이는 여전히 존재하고 미국도 물가와 여론 압력에 직면해 있지만, 긴장 완화 기대감은 단기적으로 시장 심리를 크게 끌어올렸습니다.

현물 시장에서는 오늘 주석 가격이 반등한 후 현물 거래가 부진한 모습을 보였습니다. 다운스트림 기업들은 주로 기존 재고 소진에 집중했으며 오후에 소량의 강성 수요 주문만 산발적으로 이어졌습니다. 땜납 쪽은 최종 소비자 전자제품의 메모리 칩 등 핵심 부품 가격 인상의 영향을 받아 일부 주요 최종 수요 기업들이 가격을 조정했습니다. 한편, 2026년에는 최종 소비자 전자제품 시장 규모가 다소 축소될 것으로 예상되며 일부 생산 능력이 동남아시아와 인도로 이전을 가속화하면서 전반적인 생산 및 출하량이 하방 압력을 받고 있습니다. 주석 화학 제품 부문에서는 주요 다운스트림인 PVC가 원료 제약 및 원유 가격 변동에 따른 비용 상승 압력의 영향을 받아 기업 가동률이 눈에 띄게 위축됐습니다. 주석 강판 시장은 전반적으로 약보합세를 유지했습니다. 중국 시장의 내수 흡수력이 제한적인 상황에서 일부 국가의 반덤핑 정책으로 수출이 막히면서 기업들은 양면에서 압박을 받고 있습니다.

전반적으로 현재 주석 가격의 바닥 지지력은 상대적으로 부족하며, 향후 추세는 중동 정세의 실제 전개 상황을 주의 깊게 지켜봐야 합니다. 단기적으로는 지정학적 긴장 완화와 인플레이션 억제 기대감이 가격에 일부 자극을 지속적으로 제공할 수 있으나, 상황이 반전되거나 더 악화될 경우 가격 중심이 다시 압력을 받을 것입니다. 주석 가격은 당분간 횡보세를 이어갈 것으로 예상되며, 이후 거시 정서 변화와 하류 실제 구매 속도에 주목해야 합니다.