주력 계약 중심가 소폭 반등, 하류 기업 재고 확보 후 거래 둔화 [SMM 주석 정오 시황]

2026년 3월 17일, 가장 거래가 활발한 SHFE 주석 2604 계약은 오전 장중 378,000위안 선에서 등락했으며, 오전장 종가는 톤당 380,420위안으로 2.05% 상승 마감했다. LME 주석은 톤당 48,250달러로 마감해 0.92% 상승했다. 이번 하락은 여러 약세 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 거시적 측면에서 미국 인플레이션 지표가 예상보다 강하게 나오면서 연준의 금리 인하 기대가 크게 후퇴했고, 달러 인덱스는 100선을 확실히 돌파하며 10개월 만에 최고치를 기록해 달러 표시 비철금속 전반에 압력을 가했다.

펀더멘털 측면에서는 미얀마의 주석 광석 공급이 회복되며 글로벌 공급 부족이 완화되는 모습을 보인 반면, 제련소 가동률은 비교적 안정적으로 유지되었다. 하류 전자, 태양광 등 수요처의 소비가 기대에 못 미치면서 기업들의 대규모 재고 보충 의지가 약화되었다. 시장 심리로는 앞서 차익 실현 포지션이 집중 청산되고 투기 자금이 빠르게 이탈했으며, 트레이더들도 시장에 맞춰 호가를 조정했다. 어제 선물 가격이 36만~37만위안 구간까지 하락하자 대부분의 하류 기업이 집중적으로 재고를 보충하며 시장이 비교적 활발했으나, 오늘은 선물 가격이 횡보 조정을 보이며 중심이 반등했고 거래는 다소 한산해졌다.

단기적으로 주석 가격은 여전히 거시 흐름에 좌우될 전망이며, 연준 통화정책 회의 결과와 달러 인덱스 추이에 대한 면밀한 주시가 필요하다. SHFE 주석 최근 월물의 핵심 변동 범위는 톤당 37만~39만위안으로 예상되며, 특히 37만위안의 주요 심리적 지지선 유지가 관건이다. 이 선이 무너질 경우 가격은 36만위안 부근까지 추가 하락할 가능성이 있다. 투자자들은 포지션을 엄격히 관리하고 리스크 관리를 강화하며, 반등 매수에 신중히 대응할 것을 권고한다.