퍼스트 퀀텀, 터키 구리 광산 매각；야간 거래에서 LME 구리와 SHFE 구리 모두 하락 마감 [SMM 구리 모닝 미팅 요약]

2026년 3월 16일 월요일
선물: 지난 금요일 밤, LME 구리는 톤당 12,871달러에 개장했습니다. 초반 큰 폭의 등락을 보이며 톤당 12,942달러의 고점을 기록했으나, 이후 구리 가격 중심이 점차 낮아져 마감 직전 톤당 12,733달러까지 하락했고, 최종적으로 톤당 12,735.5달러로 마감하며 1.64% 하락했습니다. 거래량은 22,600롯, 미결제약정은 30만 7,000롯으로 이전 거래일 대비 3,144롯 증가했으며, 주로 신규 매도 포지션 증가에 따른 것입니다. 지난 금요일 밤, 가장 활발하게 거래된 상하이 선물 거래소(SHFE) 구리 2604 계약은 톤당 100,520위안에 개장하여 거래 초반 톤당 100,760위안까지 상승했습니다. 이후 구리 가격은 하락세로 전환하여 마감 직전 톤당 99,710위안의 저점을 기록했으며, 0.86% 하락했습니다. 거래량은 38,900롯, 미결제약정은 19만 롯으로 이전 거래일 대비 930롯 감소했으며, 주로 매수 포지션 청산에 따른 것입니다.
[SMM 구리 모닝 미팅 요약] 뉴스:
(1) 3월 12일 목요일, 캐나다 소재 First Quantum Minerals는 포트폴리오 최적화 전략의 일환으로 터키의 Cayeli 광산을 Cengiz Holding에 현금 3억 4,000만 달러에 매각했습니다. Cengiz Holding은 자회사 Cengiz Insaat를 통해 이 지하 구리-아연 광산을 인수할 예정입니다. First Quantum CEO Tristan Pascall은 "이번 매각은 핵심 전략적 우선순위에 집중하는 동시에 포트폴리오 관리를 엄격하게 수행하는 회사의 접근 방식을 반영합니다."라고 말했습니다. 이 거래는 여전히 규제 당국의 승인을 받아야 하며 올해 2분기 또는 3분기에 완료될 것으로 예상됩니다. 1994년부터 이 광산은 지하 채굴을 통해 구리 및 아연 정광을 생산해 왔습니다. 광산의 가동 수명은 2036년까지 지속될 것으로 예상됩니다.
현물:
(1) 상하이: 3월 13일 오전, SHFE 구리 2603 계약은 큰 폭의 등락과 하락 추세를 보였습니다. 톤당 100,450위안에 개장했습니다. 개장 후, 가격은 몇 차례 상승했다가 빠르게 되밀리며 톤당 100,320위안에서 100,620위안 사이에서 크게 변동했고, 이후 지속적으로 하락했습니다. 마감 무렵에는 톤당 100,230위안까지 떨어졌습니다. 근월물 간 Contango 스프레드는 톤당 300위안에서 230위안 사이였으며, SHFE 구리 최근월물 수입 마진은 톤당 130위안 손실에서 10위안 사이였습니다. 이번 주를 전망하면, 오늘이 SHFE 구리 2603 계약의 최종 거래일이었습니다. SMM #1 구리 음극 가격 평가 방식에 따르면, SMM은 항상 최근월물을 기준으로 호가합니다. 근월물 간 Contango 스프레드는 소폭 축소되었고, 공급자들의 지정 창고 인도 의향이 다소 약화되어 현물 프리미엄 지지력이 약간 완화되었습니다. 한편, 수입 손실이 크게 줄어들어 수입 창구가 곧 열릴 조짐을 보였습니다. 창구가 열리면 역외 물량이 유입되어 중국 현물 공급 압력이 증가하고 프리미엄 상단을 제한할 수 있습니다. 수요 측면에서는, 하류 기업들이 적기 구매를 유지하며 가격에 일부 지지를 제공했지만, 일부 하류 기업들은 당일 높은 프리미엄의 현물 거래에 제한적인 수용 태도를 보이며 구매가 더욱 신중해졌습니다. 공급 측면에서는, 국내 구리와 이전에 가격이 고정된 수입 물량이 계속 도착했으며, 사회적 재고는 여전히 높은 수준을 유지했습니다. SMM은 항상 최근월물을 기준으로 호가하므로, 선물 스프레드 전환으로 인해 최근월물 대비 현물 프리미엄이 높게 나타날 것으로 예상되나, 이는 두 번째 거래일에 수정될 것으로 보입니다. 전반적으로 인도 논리가 지배적인 가운데, 오늘 상하이 현물 구리 프리미엄은 높은 수준을 유지할 것으로 예상됩니다.
(2) 광둥: 3월 13일, 광둥 지역 #1 구리 음극 현물 가격은 최근월물 대비 고품질 구리 기준 톤당 160위안으로 전일과 동일했으며, 표준 품질 구리 프리미엄은 40위안, SX-EW 구리 할인 폭은 20위안으로 모두 전일과 동일했습니다. 광둥 #1 구리 음극 평균 가격은 톤당 100,595위안으로 이전 거래일 대비 265위안 하락했고, SX-EW 구리 평균 가격은 톤당 100,475위안으로 역시 이전 거래일 대비 265위안 하락했습니다. 전반적으로, 트레이더와 하류 구매자들의 재고 보충 활동이 3월 12일보다 분명히 줄어들었으며, 현물 프리미엄은 3월 12일과 동일하게 유지되었습니다.
(3) 수입 동: 3월 13일 평균 워런트 가격은 전 거래일 대비 1달러/미터톤 상승. 평균 B/L 가격은 전 거래일 대비 1달러/미터톤 상승, EQ 동(CIF B/L) 평균 가격도 전 거래일 대비 1달러/미터톤 상승. 호가는 3월 중하순~4월 초순 도착 예정 화물 기준.
(4) 2차 동: 3월 13일 11:30 기준 선물 종가는 100,170위안/미터톤으로 전 거래일 대비 140위안 하락. 평균 현물 프리미엄은 85위안/미터톤으로 전 거래일과 동일. 3월 12일 동 스크랩 가격은 전월 대비 보합, 동 스크랩 판매 심리 지수는 2.39로 상승, 구매 심리 지수는 2.48로 상승. 전기동과 동 스크랩 간 가격 차이는 475위안/미터톤으로 전월 대비 120위안 하락. 전기동봉과 재생 동봉 간 가격 차이는 380위안/미터톤. SMM 조사에 따르면, 수입 동 스크랩 트레이더들은 이번 주 해외 베어 브라이트 동이 CIF 중국 기준 98~98.5%에 호가되었다고 전했습니다. 그러나 해외 동 가격 하락 후 국내 수입 트레이더들은 대체로 높은 가격 수용을 꺼렸고, 거래 가격은 대부분 98% 수준에서 형성되었습니다. 부가세 포함 동 스크랩의 국내 수요 증가로 수입 트레이더들이 적극 매입에 나섰지만, 해외 공급이 제한적이고 가격도 적절치 않아 항구 도착 물량이 크게 늘지는 않을 전망입니다.
가격: 거시 측면에서 미국 4분기 GDP가 예상 밖으로 0.7%로 하향 수정되었으나, PCE 인플레이션과 구인 건수는 여전히 견조해 경기 스태그플레이션 우려를 키웠습니다. 한편 파월에 대한 소환장이 기각된 후 법무부가 항소할 예정으로, 워시 지명 절차가 지연될 수 있습니다. 중동에서는 미군이 이란의 하르크 섬을 폭격했으며 호르무즈 해협에서 유조선 호위에 나설 것으로 예상됩니다. 미국과 이란 모두 휴전 의사가 없어 분쟁이 장기화될 수 있습니다. 이란은 자국 에너지 시설이 공격받을 경우 모든 관련 미국 목표물을 파괴하겠다고 위협했습니다. 미·이란 갈등 격화로 위험 회피 심리가 커졌고, 달러 지수 강세는 동 가격에 하락 요인으로 작용했습니다. 펀더멘털 측면에서 공급은 구조적 편차를 보였으며, 재고는 여전히 높은 수준이나 워런트가 다소 감소했습니다. 인도 물량 논리상 전반적 공급은 비교적 여유로운 편이었습니다. 수요 측면에서는 다운스트림 소비가 점진적으로 회복·방출되고 있습니다. 종합하면, 오늘 동 가격은 박스권 등락을 보일 전망입니다.
[본 정보는 참고용으로만 제공됩니다. 본 기사는 투자 연구 결정에 대한 직접적인 조언이 아닙니다. 고객은 신중히 판단해야 하며, 이를 독자적인 판단을 대체하는 근거로 삼아서는 안 됩니다. 고객의 모든 결정은 SMM과 무관합니다.]