강세·약세 요인이 얽혀 주석 시장이 딜레마에 빠지다 [SMM 주석 정오 해설]

2026년 3월 12일, 가장 거래가 활발한 SHFE 주석 선물은 오전에 390,000위안/톤 수준에서 등락했으며 387,740위안/톤에 마감해 2.34% 하락했습니다. 해외 시장에서는 LME 3개월물 주석이 SHFE와 보조를 맞추며 안정세를 보였고, 최종 49,250달러/톤에 거래되어 1.31% 하락했습니다.

최근 주석 가격은 박스권 등락을 거듭하며 강세와 약세 요인이 얽혀 시장이 딜레마에 빠졌습니다. 지정학적 긴장과 거시경제 압력이 저항 요인으로 작용했고, 장기 주석 소비 개선 기대가 지지 요인이었습니다. 제15차 5개년 계획 하에 ‘6대 네트워크’ 구상의 전력망 및 컴퓨팅 네트워크 건설은 중국 내 인프라 투자 가속화를 시사했습니다. 공급 측면의 차질과 맞물려 이는 가격에 하방 지지력을 제공했습니다. 최근 시장 방향성이 뚜렷하지 않은 가운데, 주석 가격은 점차 실제 산업 거래와 소비에 의해 움직일 것으로 보이며, 거시 정세의 지속적인 전개에 주의를 기울여야 합니다.

현물 시장에서는 오전 거래가 비교적 한산했습니다. 앞서 가격이 높은 수준에서 등락할 때 시장 전반의 재고 보충 및 비축 압력이 상당히 컸고, 심리도 긴장 상태를 유지했습니다. 이달 초 가격이 380,000선까지 완화되어 하락하자 많은 다운스트림 및 최종 수요 기업들이 추격 매수에 나섰습니다. 오늘 선물은 대체로 등락했지만 이달 초의 하락폭을 밑돌지는 않아, 대부분의 다운스트림 기업들이 재고 소진을 선택했습니다. 실수요는 2월부터 회복되었고 이달 초 주문 후속은 양호했으나, 전반적인 수요는 여전히 전년 동기 대비 낮은 수준입니다.

단기적으로 시장 심리는 뚜렷한 추세를 나타내지 않았으며, 주석 가격은 점차 실제 산업 거래와 소비 쪽으로 기울어질 수 있습니다. 실수요 회복 속도, 재고 소진 속도 및 중국 외 지역의 추가 전개 상황에 주목해야 합니다.