거시 기대의 줄다리기: 최대 거래 SHFE 주석 선물, 고점 등락 후 소폭 하락 [SMM 주석 정오 리뷰]

2026년 3월 10일 오전, 거래량이 가장 많은 SHFE 주석 선물은 고점에서 등락한 뒤 상승폭을 일부 반납하며 하락 전환해 정오 기준 394,300위안/톤으로 마감했으며, 2.64% 상승했다. 해외에서는 3개월물 LME 주석이 하락 후 약세 조정 흐름을 보이며 일시적으로 49,920달러/톤에 거래돼 0.35% 하락했다.

현재 강세·약세 간 시장 교착은 변함이 없었다. 중동 정세의 지속적 격화와 인플레이션 압력이 맞물리며 달러는 복합적인 힘겨루기 속에 놓였다. 국내에서는 양회가 긍정적 신호를 내놓았다. 보도에 따르면 국가발전개혁위원회(NDRC)는 제15차 5개년 계획에 포함된 109개 중대 프로젝트·프로그램을 추진하고, 유효투자 확대를 위한 사업을 순차적으로 착수할 예정이다. 중점은 수자원 네트워크, 전력망, 컴퓨팅 파워 네트워크, 신형 통신 네트워크, 도시 지하 관로 네트워크, 물류 네트워크 등 ‘6대 네트워크’ 건설과 종합 입체 교통시설, 저고도 경제, ‘AI+’, 교육·의료 등 인프라 및 공공서비스 시설에 맞춰진다. 예비 추산으로 올해 해당 분야 투자 규모는 7조 위안을 상회한다. 국내 부양정책은 컴퓨팅 파워 네트워크와 전력망 등 분야에서 주석 수요 전망에 장기적 지지를 제공하겠지만, 정책 집행이 실제 수요로 전환되기까지는 시간이 필요하다.

현물 시장은 오늘 오전 거래가 비교적 한산했으며, 하류 기업들은 대체로 재고 소진을 통해 운영을 유지했다. 과거 ‘금3은4’로 불리던 전통적 성수기에도 올해 수요는 기대에 못 미쳤다. 인플레이션 흐름 속에서 해외 최종 수요는 신중했으며, 산업체인 전반의 수요 전이 속도도 비교적 더뎠다.

현재 시장은 거시 및 뉴스 요인 측면에서 공백기에 있어 전반적 방향성이 당분간 불명확하다. 단기적으로 주석 가격은 박스권 등락이 주도할 것으로 보이며, 조정 국면에서 가격 중심이 소폭 하향할 가능성이 있다. 향후에는 해외 정세 전개와 국내 정책 시행 이후 하류 수요의 실질적 후속 이행 여부를 면밀히 주시할 필요가 있다.