[SMM 스테인리스 일일 리뷰] SS 선물 횡보 거래; 스테인리스 현물 시장 강세 심리 약화

SMM은 3월 6일 SS 선물이 변동성 장세에서 잘 버텼다고 보도했다． SS는 야간장에서 부진했으나 주간장 개장 후 점차 강세를 보이며 상승했고， 결국 14,115위안/톤으로 마감했다． 현물 시장에서는 야간 SS 약세 영향으로 오전에 현물 시세가 하락했지만， 선물이 상승 변동하자 현물 시세도 상승세를 따라가며 전반적인 조정폭은 제한적이었다． 최근 3월 스테인리스 생산 계획의 높은 전망， 고급 NPI 가격 상승 둔화， 하류 수요 회복 부진 등 요인으로 트레이더들의 이전 강세 심리가 다소 약화되었고， 출하 의지가 증가했다．

가장 거래량이 많은 SS 선물 계약이 변동성 장세에서 강세를 보였다． 오전 10시 15분에 SS2604는 14,240위안/톤으로 전 거래일 대비 35위안 하락했다． 우시 304/2B 현물 프리미엄은 280-480위안/톤 범위였다． 현물 시장에서 우시 냉간 압연 201/2B 코일은 대체로 안정적이었으며， 냉간 압연 트림드 엣지 304/2B 코일의 경우 우시 평균 가격이 25위안/톤 하락한 반면 포산 평균 가격은 안정적이었다． 우시 냉간 압연 316L/2B 코일은 안정적이었고， 우시 열간 압연 316L/NO.1 코일 시세는 안정적이었으며， 우시와 포산의 냉간 압연 430/2B 코일도 안정적이었다．

시장이 전통적인 ‘금삼은사’ 소비 성수기에 접어들면서， 스테인리스 시장은 수요 회복 기회를 맞았다． 춘절 연휴 이후 최종 사용자들의 업무와 생산 재개로 하류 수요가 점차 회복되며 완만한 회복세를 보였다． 그러나 거래는 이전보다 개선되었으나， 성수기다운 활기찬 모멘텀은 아직 나타나지 않았다． 최종 사용자의 구매는 주로 강성 수요에 의해 이루어졌으며， 재고 비축 의지는 낮았다． 선물 측면에서는 지정학적 갈등으로 인한 안전자산 수요로 미국 달러가 강세를 보이면서 SS 선물의 상승 동력이 제한되었다． 전반적으로 이번 주는 변동성 장세가 주를 이루며 지속적인 상승세를 형성하지 못했다． 재고 측면에서는 이번 주 스테인리스 사회 재고가 더 이상 증가하지 않았지만， 전반적으로 높은 수준을 유지하여 높은 재고 부담이 시장을 압박했다．재고가 계속 증가하지는 않았지만, 높은 재고 수준과 예상에 못 미친 수요 회복으로 인해 재고 소진 압력이 지속되었으며, 트레이더들은 신중한 출하 속도를 유지했습니다. 공급 측면에서는 2월 철강 공장의 정비 관련 감산이 완전히 종료되었고, 3월 생산 계획이 대폭 증가하여 증가된 공급으로 인한 압력을 크게 완화했습니다. 공급 압력에 직면하여 철강 공장들은 가격을 안정적으로 유지하면서 적극적으로 출하하는 데 주력했고, 가격 변동을 적극적으로 통제하고 재고 회전율을 가속화하여 공급 측면의 압력을 완화하려 했지만, 공급 과잉에 대한 전망이 시장에 계속 부담으로 작용했습니다. 비용 지지력은 비교적 강세를 유지했습니다. 인도네시아 니켈 광석 관련 뉴스의 영향이 지속되면서 광석 가격이 잘 유지되어 NPI 생산 비용을 상승시켰고, 고급 NPI 가격이 꾸준히 상승했습니다. 현재 스테인리스 공장의 이윤폭은 비교적 좁아 고가의 NPI 수용을 제한하고 있습니다. 이번 주 고급 NPI 거래는 비교적 부진했지만, NPI 시장의 강세 심리는 여전히 강했으며, 저가 공급을 찾기 어려워 비용 측면이 스테인리스 가격의 하락 여지를 효과적으로 제한했습니다. 전반적으로 이번 주 스테인리스 시장은 “공급 증가, 약한 수요 회복, 강한 비용 지지력, 높은 재고 수준”이라는 핵심 특징을 보였으며, 주요 모순은 공급 증가와 수요 회복 속도 간의 불일치였습니다. 성수기 기대감이 여전히 존재하고 비용 지지력이 강하지만, 공급 증가, 높은 재고 수준, 그리고 예상에 못 미친 수요 회복이 시장 신뢰를 약화시켰습니다. 현재의 핵심적인 힘겨루기는 수요 회복 진전, 재고 감축 능력, 그리고 철강 공장의 출하에 초점이 맞춰져 있습니다. 앞으로 시장 방향을 평가하기 위해 수요 발현, 재고 감소, 그리고 니켈 광석 가격 변동을 면밀히 추적할 필요가 있습니다.